بيتكوين زير سايه مقاومت ۹۴ هزار دلاري
در حالي كه بيتكوين در محدودهاي فشرده ميان ۸۸ تا ۹۴ هزار دلار نوسان ميكند، دادههاي تازه نشان ميدهد نهنگها از ابتداي دسامبر بيش از ۳.۴ ميليارد دلار از داراييهاي خود را از بازار خارج كردهاند؛ همزمان كاهش چشمگير نقدينگي و افت ۵۰ درصدي ورودي استيبلكوينها چشمانداز عبور بيتكوين از مقاومت ۱۰۰ هزار دلاري را در هالهاي از ابهام قرار داده است
در حالي كه بيتكوين در محدودهاي فشرده ميان ۸۸ تا ۹۴ هزار دلار نوسان ميكند، دادههاي تازه نشان ميدهد نهنگها از ابتداي دسامبر بيش از ۳.۴ ميليارد دلار از داراييهاي خود را از بازار خارج كردهاند؛ همزمان كاهش چشمگير نقدينگي و افت ۵۰ درصدي ورودي استيبلكوينها چشمانداز عبور بيتكوين از مقاومت ۱۰۰ هزار دلاري را در هالهاي از ابهام قرار داده است
تحولات اخير بازار بيت كوين در ماه دسامبر، بار ديگر نقش تعيينكننده نهنگها و وضعيت نقدينگي را در جهتدهي قيمتها برجسته كرده است. دادههاي جديد منتشرشده از سوي گلسنود نشان ميدهد كه بازيگران بزرگ بازار، شامل كيفپولهايي با موجودي بين ۱۰ هزار تا ۱۰۰ هزار بيت كوين، طي هفتههاي اخير حدود ۳۶ هزار و ۵۰۰ واحد بيت كوين، معادل ۳.۴ ميليارد دلار، را از داراييهاي خود خارج كردهاند يا در شبكه توزيع كردهاند. اين حجم از خروج سرمايه در دورهاي رخ ميدهد كه قيمت بيت كوين با مقاومت قدرتمند در محدوده ۹۴ هزار دلار روبهرو شده و بازار در بازهاي محدود ميان ۸۸ تا ۹۴ هزار دلار نوسان ميكند. در ظاهر، ممكن است تصور شود كه نوسانات اخير تنها واكنشي معمول به تغييرات قيمتي است، اما بررسي دقيقتر دادهها نشان ميدهد روندي عميقتر در سايه اين تحولات شكل گرفته كه بهطور مستقيم به كاهش نقدينگي و تغيير رفتار سرمايهگذاران نهادي مرتبط است. تحليل اين عوامل ميتواند ديد روشني درباره چشمانداز كوتاهمدت و ميانمدت بازار ارايه دهد و نشان دهد كه چرا بيت كوين در آستانه رسيدن به سطح ۱۰۰ هزار دلار، با مقاومت شديد مواجه شده است.
كاهش محسوس نقدينگي و تضعيف جريان ورودي سرمايه
يكي از مهمترين متغيرهايي كه طي ماههاي اخير بر روند قيمت بيت كوين تأثير گذاشته، وضعيت نقدينگي بازار ارزهاي ديجيتال است. آمار منتشر شده حاكي از آن است كه ورود سرمايه به استيبلكوينها از ماه اوت تاكنون حدود ۵۰ درصد كاهش يافته است. از آنجا كه استيبلكوينها در بازار نقش «قدرت خريد آماده» را ايفا ميكنند، كاهش جريان ورودي به آنها عملا به معناي كاهش تقاضاي بالقوه براي خريد داراييهاي ديجيتال است. به بيان ديگر، با اينكه بيت كوين در تلاش است مقاومت ۹۴ هزار دلاري را پشت سر بگذارد، اما فاقد پشتوانه كافي از سوي سرمايه تازه است. نبود اين حمايت، توان بازار براي نزديك شدن به محدوده ۱۰۰ هزار دلاري را كاهش ميدهد و نشان ميدهد كه بخش بزرگي از معاملهگران ترجيح دادهاند در شرايط كنوني، رويكردي محافظهكارانه اتخاذ كنند. كاهش نقدينگي تنها به جريان ورودي استيبلكوينها محدود نيست. طبق گزارش افاكس ليدرز، شاخص نقدينگي كلي بازار رمزارزها نيز كاهش قابل توجهي را ثبت كرده است. افت اين شاخص اغلب نشاندهنده ترديد معاملهگران، كاهش فعاليت معاملاتي و كاهش حجم سفارشات خريد است. اين وضعيت از يكسو ظرفيت رشد قيمتي را محدود ميكند و از سوي ديگر، شرايط را براي افزايش نوسانات در صورت شكسته شدن حمايتهاي كليدي فراهم ميسازد.
رفتار دوگانه سرمايهگذاران نهادي و خرد
در حالي كه بسياري از سرمايهگذاران خرد از تصميم فدرال رزرو براي كاهش نرخ بهره استقبال كردهاند و آن را نشانهاي از تداوم چرخه صعودي ميدانند، رفتار سرمايهگذاران بزرگتر نشان ميدهد روندي متفاوت در پشتصحنه در جريان است. بر اساس تحليل دادههاي اخير، نهنگهاي بيت كوين به جاي افزايش انباشت، از محدوده فعلي قيمت براي توزيع داراييهاي خود استفاده كردهاند. خروج ۳.۴ ميليارد دلاري اين گروه نشان ميدهد كه برخلاف هيجان موجود در ميان معاملهگران كوچك، نهنگها سطح فعلي قيمت را زمان مناسبي براي كاهش ريسك يا كسب سود ميدانند. اين رفتار را ميتوان از چند زاويه تحليل كرد. اولين زاويه، ارزيابي نزديك بودن سقف قيمتي در كوتاهمدت است. بسياري از سرمايهگذاران نهادي ترجيح ميدهند پيش از رسيدن به مقاومتهاي رواني - مانند ۱۰۰ هزار دلار - بخشي از داراييهاي خود را نقد كنند تا از ريزش احتمالي پس از آن جلوگيري كنند. دومين زاويه، كمبود تقاضاي تازه است. كاهش ذخاير استيبلكوينها نشان ميدهد كه حتي اگر انگيزه خريد وجود داشته باشد، قدرت كافي براي عبور از مقاومتهاي سنگين ديده نميشود. اين موضوع باعث احتياط بيشتر نهادهاي مالي ميشود. سومين زاويه افزايش جريان نهادها، اما بدون حمايت نقدينگي پايدار است. سيدهانت، تحليلگر ارشد كوانت، اشاره كرده كه تزريق نقدينگي فدرال رزرو باعث بهبود كوتاهمدت احساسات شده است. با اين حال، بهبود احساسات به معني ورود سرمايه پايدار نيست. تفاوت ميان «جريان احساسي» و «جريان نقدينگي واقعي» باعث شده رفتار نهنگها از احتياط پيروي كند.
نقش محدوده ۸۸ تا ۹۴ هزار دلار در تصميمگيري بازار
بررسي تكنيكال نشان ميدهد محدوده فعلي قيمت براي معاملهگران بزرگ به عنوان محدوده توزيع يا كاهش ميانگين خريد عمل كرده است. اگر اين محدوده واقعا به منطقه تخليه فشار خريد تبديل شود، ادامه مسير صعودي بيت كوين با مانع جدي مواجه خواهد شد. سطح ۸۸ هزار دلار نيز اكنون به عنوان حمايت كليدي شناخته ميشود. از دست رفتن اين سطح ميتواند نشانه ورود بازار به دورهاي از افزايش نوسانات باشد. به دليل كاهش نقدينگي، هر شكستي ميتواند حركتهاي شديدتري نسبت به شرايط عادي ايجاد كند، زيرا حجم سفارشات كافي براي مهار نوسانات وجود ندارد.
چشمانداز بازار؛ تقابل اميد و احتياط
جمعبندي تحليلها نشان ميدهد كه بازار در نقطهاي حساس قرار گرفته است. از يك سو، كاهش نرخ بهره و سياستهاي پولي نرمتر ميتواند به افزايش پيشبينيپذيري و كاهش ريسك كمك كند. از سوي ديگر، كاهش نقدينگي، رفتار محتاطانه نهنگها و نبود جريان ورودي كافي، چالشي جدي براي ادامه مسير صعودي ايجاد كرده است. اگر بيت كوين بتواند با حمايت كافي، سطح ۹۴ هزار دلار را بهطور پايدار بشكند، احتمال جهش به سمت ۱۰۰ هزار دلار وجود دارد. اما دادههاي فعلي نشان ميدهد انرژي لازم براي اين حركت هنوز وارد بازار نشده است. در مقابل، شكست سطح ۸۸ هزار دلار ميتواند موج جديدي از نوسانات شديد را ايجاد كند و بازار را براي مدتي وارد فاز اصلاحي كند. اين شرايط بيش از هر چيز به ميزان ورود نقدينگي و تغيير رفتار سرمايهگذاران نهادي در هفتههاي آينده وابسته است.
