تأثير تورم بر روند بورس
در ماه‌هاي اخير جهش تورم باعث شده سهام در مقايسه با ساير بازارها به عنوان دارايي ارزان‌تر تلقي شود و همين موضوع زمينه‌ساز ورود نقدينگي تازه به بورس شده است. از سوي ديگر، گزارش‌هاي بنيادي شركت‌ها به‌ويژه در صنايع بزرگ مانند پتروشيمي، فولاد، پالايش و خودرو، چشم‌انداز سودآوري را تقويت كرده و انگيزه خريد را افزايش داده است. جريان پول حقيقي و حقوقي نيز با دريافت سود تقسيمي، ركود نسبي بازارهاي موازي و جذابيت قيمت‌هاي اصلاح‌شده، بار ديگر به سمت بازار سهام حركت كرده و اين حضور مانع از افت جدي شاخص شده است.
در ماه‌هاي اخير جهش تورم باعث شده سهام در مقايسه با ساير بازارها به عنوان دارايي ارزان‌تر تلقي شود و همين موضوع زمينه‌ساز ورود نقدينگي تازه به بورس شده است. از سوي ديگر، گزارش‌هاي بنيادي شركت‌ها به‌ويژه در صنايع بزرگ مانند پتروشيمي، فولاد، پالايش و خودرو، چشم‌انداز سودآوري را تقويت كرده و انگيزه خريد را افزايش داده است. جريان پول حقيقي و حقوقي نيز با دريافت سود تقسيمي، ركود نسبي بازارهاي موازي و جذابيت قيمت‌هاي اصلاح‌شده، بار ديگر به سمت بازار سهام حركت كرده و اين حضور مانع از افت جدي شاخص شده است.
به گفته سعيد جهاني ريسك‌هاي سياسي و تصميمات ناگهاني در حوزه ارز همچنان سايه سنگيني بر بازار دارند و ضعف در بازگشت ارز صادراتي نيز فشار مضاعفي بر بورس وارد كرده است؛ عواملي كه مي‌توانند روند مثبت بازار را متوقف كنند و مسير نزولي را دوباره فعال سازند.علاوه بر اين، سياست‌هاي حمايتي دولت در حوزه اصلاح بودجه، كاهش نرخ بهره و تغييرات ارزي مي‌تواند زمينه‌ساز يك رالي تازه باشد و مسير رشد را براي بازار هموار كند.
سعيد جهاني كارشناس بازار مالي در گفت‌وگو با بازار گفت: هرچند تهديدهاي وجود دارد كه مي‌تواند روند مثبت را متوقف كند در واقع ريسك‌هاي سياسي و ژئوپليتيك همچنان سايه سنگيني بر بازار دارند و هرگونه تنش منطقه‌اي مي‌تواند فشار فروش را افزايش دهد. تصميمات ناگهاني در حوزه ارز نيز خطر بزرگي براي سودآوري صنايع محسوب مي‌شود، چرا كه افزايش هزينه‌ها به سرعت به قيمت سهام منتقل خواهد شد. وي افزود: ضعف در بازگشت ارز صادراتي و تخلفات ارزي نيز موجب كمبود منابع در سامانه نيما شده و تورم وارداتي را تشديد كرده است؛ عاملي كه فشار مضاعفي بر بازار وارد مي‌كند. در كنار اين موارد، سياست‌هاي پولي انقباضي و افزايش نرخ بهره جذابيت بورس را كاهش داده و نقدينگي را به سمت بازار پول سوق مي‌دهد. در مجموع، بورس پس از اصلاح اخير در موقعيتي ايستاده كه بيش از هر زمان ديگري آماده بازگشت است. اگر حمايت‌هاي فعلي حفظ شوند و عوامل مثبت مانند تورم بالا، گزارش‌هاي بنيادي و سياست‌هاي حمايتي دست بالا را داشته باشند، احتمال آغاز موج صعودي جديد بسيار زياد خواهد بود. اما در صورت وقوع اخبار منفي در حوزه‌هاي سياسي، ارزي و بودجه‌اي، بازار مي‌تواند بار ديگر وارد فاز نزولي شود. به همين دليل، روزهاي پيش‌رو براي سهامداران روزهايي حساس و سرنوشت‌ساز خواهد بود؛ روزهايي كه مي‌تواند مسير آينده بازار سرمايه را مشخص كند.
