صعود پادشاه ارزهاي ديجيتال به ۸۵ هزار دلار
بيتكوين در آغاز هفته با عبور از مرز ۸۵ هزار دلار، بار ديگر توجه معاملهگران را به خود جلب كرد؛ صعودي كه تنها حاصل افزايش تقاضا نبود و همزمان با بستهشدن حجم قابلتوجهي از موقعيتهاي فروش، بازپسگيري يك شاخص تكنيكال مهم و تغيير نگاه بازار به اثرگذاري سياست پولي امريكا رخ داد.
بيتكوين در آغاز هفته با عبور از مرز ۸۵ هزار دلار، بار ديگر توجه معاملهگران را به خود جلب كرد؛ صعودي كه تنها حاصل افزايش تقاضا نبود و همزمان با بستهشدن حجم قابلتوجهي از موقعيتهاي فروش، بازپسگيري يك شاخص تكنيكال مهم و تغيير نگاه بازار به اثرگذاري سياست پولي امريكا رخ داد. در حالي كه بيتكوين از كف حدود ۵۸ هزار دلاري ابتداي جولای بيش از ۴۰ درصد رشد كرده، اكنون نگاه معاملهگران به مقاومتهاي بالاتر و مجموعهاي از رويدادهاي اقتصادي و سياسي دوخته شده است كه ميتوانند مسير اين رمزارز را در روزهاي آينده تعيين كنند.
قيمت بيتكوين روز دوشنبه ۳۰ شهريور با ادامه روند صعودي روزهاي اخير وارد كانال ۸۵ هزار دلار شد و يكي از مقاومتهاي مهم بازار را پشت سر گذاشت. اين حركت در شرايطي اتفاق افتاد كه بيتكوين براي نخستينبار طي ۴۵ هفته گذشته توانست كندل هفتگي خود را بالاتر از ميانگين متحرك ۵۰ هفتهاي ببندد؛ شاخصي كه از سوي بخشي از تحليلگران به عنوان يكي از معيارهاي مهم تشخيص كفهاي چرخهاي بازار مورد استفاده قرار ميگيرد. الكس تورن، مدير تحقيقات شركت گلكسي، بازپسگيري اين ميانگين متحرك را نشانهاي مهم در ارزيابي وضعيت بازار دانسته است. به گفته او، در چهار مورد از پنج بازار خرسي گذشته، تثبيت هفتگي قيمت بالاتر از ميانگين متحرك ۵۰ هفتهاي با شكلگيري كف بازار همراه بوده است. با اين حال، اين شاخص بهتنهايي نميتواند آينده قيمت را تضمين كند و ادامه روند به عوامل تكنيكال و بنيادي ديگري نيز وابسته خواهد بود. در همين حال، تد پيلوز، تحليلگر بازار رمزارزها، عبور بيتكوين از محدوده ۸۳ هزار دلار را سطحي مهم براي تأييد كف چرخه عنوان كرده است. بيتكوين كه در اوايل ژوئيه تا محدوده ۵۸ هزار دلار عقبنشيني كرده بود، در ادامه بيش از ۴۰ درصد افزايش قيمت داشته است. تثبيت قيمت بالاتر از محدوده ۸۴ هزار دلار ميتواند توجه خريداران را به مقاومت ۸۷ هزار و ۶۰۰ دلار معطوف كند.
ليكوئيد شدن شورتها به صعود بيتكوين شتاب داد
رشد اخير بيتكوين تنها به افزايش تقاضاي عادي در بازار محدود نماند و فشار سنگيني را به معاملهگراني وارد كرد كه روي كاهش قيمت شرط بسته بودند. دادههاي كوينگلس نشان ميدهد بيش از ۲۵۰ ميليون دلار از موقعيتهاي شورت بيتكوين تنها در يك ساعت ليكوئيد شده است. بستهشدن اجباري اين موقعيتها در عمل به افزايش سفارشهاي خريد و تشديد حركت صعودي كمك ميكند. زماني كه قيمت برخلاف انتظار معاملهگران شورت حركت ميكند، پوزيشنهاي اهرمي آنها براي جلوگيري از زيان بيشتر بهصورت خودكار بسته ميشود و اين فرآيند ميتواند موج جديدي از تقاضا ايجاد كند. در نتيجه، بخشي از شتاب مشاهدهشده در صعود اخير را ميتوان به همين فشار بر فروشندگان نسبت داد. همزمان با جهش بيتكوين، ارزش كل بازار رمزارزها به محدوده ۲.۹ تريليون دلار نزديك شد و ارزش بازار بيتكوين نيز به حدود ۱.۶۵ تريليون دلار رسيد. بنابراين، حركت اخير صرفا يك نوسان محدود در قيمت بيتكوين نبود و در سطح كل بازار رمزارزها نيز اثر خود را نشان داد.
چرا افزايش نرخ بهره امريكا مانع صعود بيتكوين نشد؟
يكي از نكات قابل توجه در رفتار اخير بيتكوين، واكنش آن به افزايش نرخ بهره فدرال رزرو است. افزايش ۲۵ واحد پايهاي نرخ بهره امريكا در شرايط عادي ميتواند فشار مضاعفي بر داراييهاي پرريسك و داراييهايي مانند بيتكوين وارد كند؛ زيرا نرخهاي بالاتر معمولا جذابيت داراييهاي كمريسكتر را افزايش ميدهند. با اين حال، بيتكوين پس از افتي كوتاهمدت، مسير صعودي خود را ادامه داد. يكي از توضيحات مطرحشده براي اين واكنش، پيشخور شدن تصميم فدرال رزرو در قيمتهاست. ايليا كالچف، تحليلگر نكسو ديسپچ، معتقد است بازار پيش از اعلام تصميم بانك مركزي، احتمال افزايش ۲۵ واحد پايهاي نرخ بهره را با احتمال بالايي در قيمتها لحاظ كرده بود. بنابراين، اعلام رسمي تصميم فدرال رزرو براي بازار شوك بزرگي ايجاد نكرد. در مقابل، به گفته نيكولاي سوندرگارد، تحليلگر ارشد نانسن، تحولات مربوط به قانونگذاري و شكست لايحه CLARITY در سناي امريكا تأثير شديدتري بر احساسات سرمايهگذاران داشت. دادههاي سوسووليو نيز نشان ميدهد ETFهاي اسپات بيتكوين در ۱۵ سپتامبر، همزمان با شكست اين لايحه، با خروج خالص ۴۵۰ ميليون دلار مواجه شدند؛ در حالي كه در ۱۶ سپتامبر و همزمان با اعلام افزايش نرخ بهره، ميزان خروج سرمايه به ۲۹۶ ميليون دلار كاهش يافت. اين تفاوت نشان ميدهد در مقطع فعلي، بازار بيتكوين علاوه بر سياست پولي، به تحولات مقرراتي و جريان سرمايه نهادي نيز حساس است.
از بازده اوراق تا دادههاي اقتصاد امريكا
آزمون بعدي بيتكوين
با وجود قدرت گرفتن بيتكوين، مجموعهاي از ريسكهاي كلان همچنان در برابر بازار قرار دارد. يكي از مهمترين آنها افزايش بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانهداري امريكا به بالاي ۵ درصد است. افزايش بازده اوراق ميتواند بخشي از سرمايه را به سمت داراييهاي با ريسك كمتر سوق بدهد و در نتيجه، براي داراييهاي پرريسك از جمله رمزارزها فشار ايجاد كند. در همين شرايط، برخي تحليلگران به تغيير تدريجي رفتار بيتكوين در بازارهاي جهاني اشاره ميكنند. كالچف افزايش همبستگي بيتكوين با طلا و كاهش ارتباط آن با شاخص نزدك را نشانهاي از تغيير نگاه سرمايهگذاران ميداند؛ به اين معنا كه بيتكوين بيش از گذشته از منظر مسائل پولي، تورم، نقدينگي و سياستهاي مالي ارزيابي ميشود. از سوي ديگر، هفته جاري چند رويداد مهم ميتواند جهت بازار را تحت تأثير قرار بدهد. دستكم 8 مقام فدرال رزرو طي روزهاي دوشنبه تا جمعه سخنراني خواهند داشت و معاملهگران به دنبال نشانههايي درباره مسير بعدي نرخ بهره هستند. پيشبينيهاي اخير فدرال رزرو نيز از احتمال حداقل يك افزايش ديگر نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ حكايت دارد. انتشار شاخصهاي اوليه مديران خريد بخش توليد و خدمات امريكا در روز چهارشنبه اول مهر نيز اهميت زيادي دارد. دادههاي قوي ميتواند اين برداشت را تقويت كند كه اقتصاد امريكا توان تحمل نرخهاي بهره بالاتر را دارد، در حالي كه ارقام ضعيفتر ممكن است انتظارات درباره ادامه سياست انقباضي را تغيير بدهد. در كنار اين عوامل اقتصادي، ديدار دونالد ترامپ و شي جينپينگ در روز پنجشنبه دوم مهر نيز زيرنظر معاملهگران خواهد بود. موضوعات تجاري، سرمايهگذاري و محدوديتهاي صادراتي ازجمله محورهايي هستند كه هرگونه نشانه از كاهش يا تشديد تنش ميان دو اقتصاد بزرگ جهان ميتواند بر فضاي كلي بازارهاي مالي و داراييهاي پرريسك اثر بگذارد. در مجموع، عبور بيتكوين از ۸۵ هزار دلار و بازپسگيري ميانگين متحرك ۵۰ هفتهاي، همراه با ليكوئيد شدن گسترده موقعيتهاي شورت، ساختار صعودي اخير بازار را تقويت كرده است. با اين حال، ادامه اين روند به متغيرهايي فراتر از نمودار قيمت وابسته است؛ از تورم و اشتغال امريكا گرفته تا بازده اوراق خزانهداري، جريان سرمايه ETFها و موضع مقامهاي فدرال رزرو. به همين دليل، محدودههاي ۸۴ هزار و ۸۷ هزار و ۶۰۰ دلار در كنار دادههاي اقتصاد كلان، از مهمترين نقاط و متغيرهايي هستند كه معاملهگران در ادامه هفته زيرنظر خواهند داشت.
