چشمانداز بازار سرمايه در سايه توافقات سياسي
صداي بورس| محمد رضانژاد كارشناس بازار سرمايه نوشت: بازگشايي بازار سرمايه پس از ۸۰ روز توقف، با وجود انتقادات وارده نسبت به نحوه بازگشايي، با استقبال نقدينگي اشخاص حقيقي و شكلگيري صفهاي خريد سنگين در نمادهاي «ريالي» همراه شد.
صداي بورس| محمد رضانژاد كارشناس بازار سرمايه نوشت: بازگشايي بازار سرمايه پس از ۸۰ روز توقف، با وجود انتقادات وارده نسبت به نحوه بازگشايي، با استقبال نقدينگي اشخاص حقيقي و شكلگيري صفهاي خريد سنگين در نمادهاي «ريالي» همراه شد. با اين حال، با توجه به شرايط حساس كنوني، تا زماني كه وضعيت صلح و رفع تخاصم ميان ايران و امريكا بهطور قطعي مشخص نشود، سخن گفتن از آغاز روند صعودي و پايدار بازار زود است. از اين رو، توصيه ميشود ضمن اجتناب از رفتارهاي هيجاني، منتظر اخبار قطعي در زمينه توافقات باشيم.در صورت دستيابي به يك توافق قابلقبول، انتظار ميرود كليت بازار، بهويژه گروههاي غذايي، زراعي، بانكي، دارويي، سيماني و كاشي مورد توجه قرار گيرند. همچنين صنايع پالايشي و پتروشيمي نيز در صورت فراهم شدن امكان ورود تكنولوژي خارجي، با اقبال سرمايهگذاران مواجه خواهند شد. از منظر تحليل بنيادي، بررسيها نشان ميدهد كه ارزش جايگزيني بسياري از نمادها در سطوح پاييني قرار دارد (حدود ۲۰ درصد) و ارزش دلاري بازار سرمايه نيز در نازلترين سطح خود طي ۱۰ سال اخير جاي گرفته است. علاوه بر اين، نسبت قيمت به سود (P/E) پيشرو (Forward) براي بسياري از سهام، كمتر از ۳ واحد است. در شرايط كنوني كه با عدم قطعيتهاي فراوان روبروييم، پيشنهاد ميشود با توجه به سناريوهاي مختلف، پورتفويي متوازن شامل طلا، اوراق درآمد ثابت و سهام تشكيل شود؛ چرا كه با تغيير شرايط، ريسك هر يك از اين داراييها متفاوت خواهد بود:
۱. در صورت دستيابي به توافق ملموس و جامع: بازار سهام برنده اصلي خواهد بود و ميتواند بازدهي دلاري قابلتوجهي را در ميانمدت براي سهامداران به همراه داشته باشد.
۲. در صورت تداوم وضعيت فعلي (آتشبس غيررسمي): تركيبي از داراييها با محوريت دلار و طلا، عملكرد بهتري خواهند داشت.
۳. در صورت تشديد تنشها (شروع مجدد جنگ): تورم در كالاهاي فيزيكي و مصرفي، بيش از بازدهي ساير طبقات دارايي خواهد بود.
