بازار در وضعيت عادي نيست
اقتصادآنلاين| معاملات بازار سهام بعد از حدود ۴۰ روز كاري، همچنان متوقف است. موضوعي كه مخالفان و موافقاني دارد. برخي گمانهزنيها از احتمال بازگشايي در شنبه هفته آينده حكايت دارد.
اقتصادآنلاين| معاملات بازار سهام بعد از حدود ۴۰ روز كاري، همچنان متوقف است. موضوعي كه مخالفان و موافقاني دارد. برخي گمانهزنيها از احتمال بازگشايي در شنبه هفته آينده حكايت دارد. محسن خدابخش، نايبرييس اسبق هياتمديره سازمان بورس تاكيد كرد: «شرايط فعلي بازار به هيچوجه عادي نيست و نميتوان تصميم درباره بازگشايي را با معيارهاي دورههاي معمول بررسي كرد.» او توضيح داد كه علاوه بر خود بازار، نهادهاي مالي، شركتهاي بزرگ، سرمايهگذاران حقيقي و حقوقي نيز درگير تبعات اين وضعيتند؛ تبعاتي كه بستهبودن طولانيمدت بازار تشديدش كرده است. خدابخش گفت: «تابآوري نهادهاي مالي يكي از مهمترين ستونهاي بازار است و اين تعطيلي كشدار، مستقيم روي اين تابآوري فشار وارد ميكند.» او افزود: «اگر قرار است بازار پس از بحران دوباره نقشآفريني كند، بايد مراقب باشيم كه نهادهاي مالي از اين دوره فرسايشي آسيب جدي نبينند.» خدابخش گفت: «سالهاست كه به نقدشوندگي به عنوان ركن بازار سرمايه استناد ميكنيم.» او اضافه كرد: «بازاري كه بسته است، ذات نقدشوندگياش از دست ميرود و اين با فلسفه وجودي بازار تضاد دارد.» او همچنين درباره شفافيت گفت: «شفافيت و دسترسي يكسان اطلاعاتي هميشه اصول بنيادين ما بوده، اما حالا كه بازار بسته است، اين تعادل اطلاعاتي بهطور طبيعي دچار اختلال ميشود.» خدابخش توضيح داد: «در ميان سرمايهگذاران، طيفهاي مختلفي وجود دارند. برخي به نقدينگي فوري نياز دارند و خواستار بازگشايي سريع بازار هستند. برخي ديگر در فضاي ابهامآلود ترجيح ميدهند بازار همچنان بسته بماند.» او تصريح كرد: «ما از ريسك عبور كردهايم و وارد فضاي عدماطمينان شدهايم و عدماطمينان چيزي نيست كه با تكنيكهاي معمول مديريت ريسك كنترل شود.» خدابخش تاكيد كرد: «الان مهمترين وظيفه سياستگذار ايجاد يك موازنه بين ذينفعاني است كه سالها بازار سرمايه را همراهي كردهاند.» او توضيح داد: «نميتوان تنها خواسته يك گروه را معيار قرار داد، تصميم بايد بر اساس مجموع منافع بازار گرفته شود.» خدابخش يادآوري كرد: «اگر تدابير لازم از همان روزهاي بعد از آتشبس طراحي شده بود، شايد فرصت مناسبي براي بازگشايي وجود داشت.» او افزود: «وقتي تدابير فراهم نشده باشد، باز كردن بازار هم لزوما راهگشا نيست و حتي ميتواند تبعات بيشتري به وجود بياورد.»خدابخش گفت: «خيلي از دستورالعملها براي زمانهاي عادي نوشته شدهاند، نه براي روزهايي كه بازار هفتهها تعطيل بوده.» او مثال زد: «در زماني كه دستورالعمل مشتقات نوشته ميشد، دامنه نوسان پنج درصد بود؛ الان سه درصد است. همچنين ملاك قيمت بازگشايي، روز پاياني معاملات بوده كه در حال حاضر جوابگو نيست.» او افزود: «اينكه بگوييم طبق همان دستورالعملهاي گذشته عمل كنيم، عملي نيست. شرايط امروز با هيچكدام از سناريوهايي كه مقررات بر اساس آنها طراحي شده بود، همخواني ندارد.» خدابخش تصريح كرد: «اصل بايد باز شدن بازار باشد، اما مقررات جديد بايد حول اين اصل طراحي شوند تا بازگشايي كمترين آسيب را ايجاد كند.» خدابخش توضيح داد: «باز كردن همه نمادها بهصورت همزمان، ممكن است به بازار شوك وارد كند.شركتهايي كه آسيب مستقيم يا غيرمستقيم ديدهاند يا چشمانداز منفي دارند، نبايد در كنار صنايع كمريسك باز شوند.» او گفت: «داراييهاي پايه بايد در اولويت قرار گيرند. صنايعي كه آسيب نديدهاند يا حتي گزارش فروش ماه اخيرشان مثبت بوده، ميتوانند جزو اولين گروه بازگشايي باشند.» خدابخش هشدار داد: «اگر بدون برنامه نمادهاي سنگيني مانند فولاد مباركه همزمان با ديگر نمادها باز شوند، ممكن است بازار دچار تلاطم غيرقابل پيشبيني شود.» خدابخش تاكيد كرد: «در شرايط فعلي نميتوان مانند زمان عادي افشاي حداكثري داشت.» او افزود: «سرمايهگذار امروز بيشتر از هر چيز نياز دارد بداند اثر مالي رويدادهاي اخير چيست. شايد لازم باشد افشا محدود به موارد اثرگذار شود.» او توضيح داد: «سازمان بورس همچنان ابزارهاي نظارتي لازم را دارد و بعداًميتواند تشخيص دهد كه افشاها صحيح بوده يا خير. اما در اين مقطع، بايد از انتشار جزيياتي كه فقط التهاب ايجاد ميكند خودداري شود.»
