كاهش فشار ناشران با ابزارهاي سرمايه‌گذاري
وحيد روشن‌قلب، مدير نظارت بر بازار اوليه سازمان بورس و اوراق بهادار، در پنل «راهكارهاي تأمين مالي از طريق بازار سرمايه» به تشريح وضعيت اين بازار و ابزارهاي تأمين مالي پرداخت و گفت: ابزارهاي موجود در بازار سرمايه را مي‌توان به سه بخش اصلي تقسيم كرد. روند تأمين مالي از اين مسير طي سال‌هاي اخير رشد قابل توجهي داشته و نشان مي‌دهد بازار سرمايه توانسته نقش موثري در تأمين منابع مالي كشور ايفا كند.وي گفت: بر اساس قانون بودجه، تا سال ۱۴۰۳ حدود ۶۰۱ همت اوراق بدهي توسط دولت در بازار سرمايه منتشر شده كه رقم قابل توجهي است و بيانگر سهم روبه‌رشد اين بازار در مديريت منابع مالي دولت است.
وحيد روشن‌قلب، مدير نظارت بر بازار اوليه سازمان بورس و اوراق بهادار، در پنل «راهكارهاي تأمين مالي از طريق بازار سرمايه» به تشريح وضعيت اين بازار و ابزارهاي تأمين مالي پرداخت و گفت: ابزارهاي موجود در بازار سرمايه را مي‌توان به سه بخش اصلي تقسيم كرد. روند تأمين مالي از اين مسير طي سال‌هاي اخير رشد قابل توجهي داشته و نشان مي‌دهد بازار سرمايه توانسته نقش موثري در تأمين منابع مالي كشور ايفا كند.وي گفت: بر اساس قانون بودجه، تا سال ۱۴۰۳ حدود ۶۰۱ همت اوراق بدهي توسط دولت در بازار سرمايه منتشر شده كه رقم قابل توجهي است و بيانگر سهم روبه‌رشد اين بازار در مديريت منابع مالي دولت است.روشن‌قلب در ادامه به تأمين مالي خرد اشاره كرد و افزود: در سال گذشته حدود ۱۳ هزار ميليارد تومان از طريق تأمين مالي جمعي (كرادفاندينگ) جذب شده كه اقدامي مهم در حمايت از كسب‌وكارهاي نوپا و پروژه‌هاي كوچك به شمار مي‌رود.به گفته مدير نظارت بر بازار اوليه سازمان بورس، تأمين مالي شركت‌ها و پروژه‌ها از اهميت ويژه‌اي برخوردار است و بخش عمده آن از طريق افزايش سرمايه شركت‌هاي بورسي انجام مي‌شود. وي توضيح داد كه اين افزايش سرمايه‌ها در بازار سرمايه از چهار روش اصلي صورت مي‌گيرد كه هر يك مي‌تواند متناسب با نياز و ساختار شركت‌ها به كار گرفته شود.مرتضي چشان، رييس اداره نظارت بر انتشار و ثبت اوراق بهادار بدهي، در پنل «راهكارهاي تأمين مالي از طريق بازار سرمايه» با اشاره به اهميت بازار بدهي در تأمين منابع مالي گفت: يكي از اركان اساسي و حياتي در فرآيند انتشار اوراق، وجود ضامن معتبر است؛ زيرا اطمينان از بازپرداخت اوراق براي سرمايه‌گذاران اهميت بالايي دارد.وي گفت: يكي از انواع ضمانت‌هاي مورد استفاده، ضمانت از طريق اشخاص حقوقي يا اتكا به رتبه اعتباري شركت منتشركننده است. به گفته او، مفهوم رتبه اعتباري هم براي شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس و هم براي شركت‌هاي خارج از بورس قابل استفاده است و مي‌تواند جايگزين مناسبي براي ضامن سنتي باشد.چشان با اشاره به تنوع ابزارهاي بازار بدهي افزود: در حال حاضر حدود ۱۳ تا ۱۴ ابزار مختلف براي تأمين مالي از طريق بازار سرمايه در دسترس است كه اين اوراق مي‌توانند بر پايه پشتوانه‌هاي دارايي گوناگون منتشر شوند.رييس اداره نظارت بر انتشار و ثبت اوراق بهادار بدهي در پايان از نوآوري‌هاي جديد بازار سرمايه سخن گفت و توضيح داد: طي سال‌هاي اخير، ابزار «اوراق اجاره سهام» به بازار معرفي شده است. اين ابزار نوآورانه به شركت‌ها امكان مي‌دهد با اجاره دادن سهام خود، منابع مالي مورد نيازشان را تأمين كنند و از ظرفيت بازار سرمايه براي توسعه فعاليت‌ها بهره‌مند شوند.محمدحسين صدرايي، مديرعامل شركت دارايي مركزي، در پنل «راهكارهاي تأمين مالي از طريق بازار سرمايه» با تأكيد بر اهميت تسهيل انتشار اوراق بدهي گفت: يكي از محورهاي اصلي فعاليت ما ارزيابي مشكلات و ارايه راهكارهاي عملي براي بهينه‌سازي فرآيند انتشار اوراق است.وي افزود: با تمركز بر هوشمندسازي و اتوماسيون، تلاش مي‌كنيم زمان فرآيند انتشار كاهش يابد و خدمات به شكل شخصي‌سازي در اختيار شركت‌ها قرار گيرد. سامانه شركت دارايي مركزي مراحل انتشار اوراق و مدارك مورد نياز را ساده مي‌كند و با استفاده از هوش مصنوعي، توليد گزارش‌هاي تحليلي در حال آزمايش است تا تصميم‌گيري كارشناسان دقيق‌تر شود.صدرايي درباره اوراق بدهي توضيح داد: تمركز ما بر اسكيل كردن انتشار اوراق كوتاه‌مدت و كوچك است، از جمله از طريق همكاري با سيستم بانكي و بهره‌گيري از توانمندي‌هاي آن. تغييرات اخير مانند پذيرش ضمانتنامه‌ها و تسهيل انتشار اوراق اجاره، فشار بر ناشران را كاهش داده و عرضه خصوصي اوراق پس از سال‌ها اكنون به‌صورت عملياتي در بازار اجرايي شده است.وي با اشاره به چالش‌ها گفت: عدم آشنايي كافي برخي بنگاه‌ها با ابزارهاي تامين مالي و تجربه‌هاي تلخ گذشته مانع رشد بازار است، بنابراين مهم‌ترين راه‌حل، تسهيل و حمايت از بخش خصوصي و افزايش دانش تامين مالي در سراسر كشور است.صدرايي تأكيد كرد: هدف نهايي توسعه پايدار بازار بدهي، كاهش هزينه‌هاي مالي و ارتقاي ظرفيت تامين مالي شركت‌ها است تا اقتصاد كشور از مسير بازار سرمايه تقويت شود.
