آتي سبد اسناد خزانه اسلامي در بازار سرمايه اجرايي مي‌شود

علي بيگ زاده، مديرعامل تامين سرمايه تمدن بيان كرد: آتي سبد اسناد خزانه اسلامي ابزاري كارآمد در پوشش ريسك نرخ بهره است كه با ايجاد امكان پوشش ريسك نرخ بهره، موجب كاهش ريسك و در پي آن كاهش هزينه‌هاي تامين مالي مي‌شود. وي در ادامه با اشاره به اينكه در حال حاظر پنج نوع شاخص صكوك در فرابورس محاسبه و منتشر مي‌شود، گفت: شاخص اسناد خزانه اسلامي به دليل عاري بودن از ريسك اعتباري، نقدشوندگي مناسب نسبت به ساير اوراق با درآمد ثابت و ديرش (duration) مناسب اين اوراق به دليل عدم پرداخت كوپن؛ مناسب‌ترين گزينه براي ابزار آتي شاخص اوراق با درآمد ثابت است. با توجه به الزامات فقهي، آتي شاخص اسناد خزانه در قالب آتي سبد اسناد خزانه عملياتي خواهد شد. وي افزود: ديرش مناسب و نقدشوندگي اسناد خزانه موجب مي‌شود آتي اين شاخص به خوبي به تغييرات نرخ بازده تاسررسيد واكنش نشان دهد و ابزاري كارآمد براي پوشش ريسك نرخ بهره باشد. بيگ‌زاده با اشاره به اينكه گستره اوراق درون شاخص ريسك دستكاري قيمت و نوسانات بزرگ را كاهش مي‌دهد، گفت: اين ابزار با استفاده از بتاي بازده تاسررسيد (Yield beta) نسبت به نرخ مبنا، مي‌تواند جهت پوشش ريسك انواع نرخ‌ها از جمله نرخ بهره بين بانكي نيز مورد استفاده قرار گيرد. وي در ادامه گفت: معامله ابزار آتي بر خلاف اختيار خريد و فروش، بدون پرداخت مبلغ قيمت (premium) انجام مي‌گيرد، داراي حجم معاملات بيشتر و فاقد پيچيدگي مولفه‌هاي اختيار (Option greeks) است و به نحوي كاراتر امكان بستن موقعيت‌ها را فراهم مي‌كند، از اين جهت به عنوان ابزار پوشش ريسك در بازار اوراق با درآمد ثابت بر اختيارها رجحان دارد. كما اينكه در بازارهاي جهاني هم حجم معاملات اختيار اوراق با درآمد ثابت نسبت به آتي، بسيار ناچيز است. وي تصريح كرد: تامين سرمايه تمدن با همكاري مركز پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامي سازمان بورس و اوراق بهادار و برخي اركان بازار سرمايه براي اجرايي شدن اين ابزار در بازار توانست مصوبه كميته فقهي سازمان بورس را اخذ كند كه در آينده نزديك با تصويب دستورالعمل و ايجاد زير ساخت‌هاي عملياتي مورد نياز، اين ابزار كارآمد در بازار سرمايه و پول عملياتي خواهد شد.