تداوم مسير صعود با ليدري گروه پالايشي
بازار سرمايه پس از پشت سر گذاشتن دورهاي از اصلاح زماني و قيمتي، اكنون در شرايطي قرار گرفته كه بسياري از متغيرهاي بنيادي و نقدينگي، از ادامه روند صعودي حمايت ميكنند.
بازار سرمايه پس از پشت سر گذاشتن دورهاي از اصلاح زماني و قيمتي، اكنون در شرايطي قرار گرفته كه بسياري از متغيرهاي بنيادي و نقدينگي، از ادامه روند صعودي حمايت ميكنند. افزايش ارزش معاملات، بهبود جريان ورود پول حقيقي و بازگشت اعتماد نسبي سرمايهگذاران، نشانههايي هستند كه ميتوانند زمينهساز تداوم رشد شاخص كل در هفته جاري باشند. در اين ميان، به نظر ميرسد گروه پالايشي همچنان نقش ليدر بازار را برعهده داشته باشد و باتوجه به بهبود حاشيه سود، افزايش كرك اسپردها و جذابيت نسبتهاي ارزشگذاري، محرك اصلي رشد شاخص باشد.
در روزهاي اخير شاهد افزايش تقاضا در نمادهاي بزرگ پالايشي بوديم؛ موضوعي كه علاوه بر تاثير مستقيم بر شاخص كل، ميتواند موج مثبتي را به ساير صنايع بزرگ ازجمله پتروشيمي، فلزات اساسي، بانكيها و حتي خودروييها منتقل كند. تجربه بازار نيز نشان داده است كه هرگاه صنايع شاخصساز با ورود نقدينگي همراه شوند، ساير گروهها نيز به تدريج وارد مدار رشد خواهند شد.
از منظر تكنيكال نيز شاخص كل همچنان در يك روند صعودي ميانمدت قرار دارد و اصلاحهاي مقطعي بيشتر جنبه استراحت براي ادامه حركت دارند. تا زماني كه جريان نقدينگي در بازار حفظ شود و ارزش معاملات در سطوح مطلوب باقي بماند، احتمال ادامه روند صعودي بيش از سناريوي اصلاح عميق خواهد بود.
در حوزه متغيرهاي اقتصادي نيز كاهش جذابيت بازارهاي موازي، ثبات نسبي نرخ ارز و تمركز سرمايهگذاران بر داراييهاي مولد، همچنان به نفع بازار سرمايه ارزيابي ميشود. در چنين فضايي، شركتهاي صادراتمحور و صنايع وابسته به قيمتهاي جهاني ميتوانند همچنان مورد توجه فعالان بازار قرار گيرند و در كنار پالايشيها، موتور محرك شاخص باشند.
بر همين اساس، انتظار ميرود در هفته پيش رو معاملات بازار با برتري تقاضا آغاز شود و در صورت حفظ ورود نقدينگي، شاخص كل بتواند سقفهاي قبلي را پشت سر بگذارد. در سناريوي ميانمدت نيز، در صورت تداوم شرايط فعلي و عدم بروز ريسكهاي سياسي يا اقتصادي پيشبيني نشده، دستيابي شاخص كل به محدوده ۵.۵ تا ۶ ميليون واحد دور از انتظار نخواهد بود. البته اين هدف به معناي حركت يكپارچه همه نمادها نيست و احتمالا بازار به شكل چرخش نقدينگي ميان صنايع مختلف حركت خواهد كرد؛ موضوعي كه اهميت انتخاب سهام بنيادي را بيش از گذشته افزايش ميدهد.
در مجموع، چشمانداز بازار سرمايه همچنان مثبت ارزيابي ميشود و به نظر ميرسد گروه پالايشي در هفته جاري نقش ليدر بازار را حفظ كند. در صورت تداوم ورود پول و حفظ ارزش معاملات در سطوح بالا، ميتوان انتظار داشت موج جديدي از تقاضا در كليت بازار شكل بگيرد و شاخص كل در مسير دستيابي به اهداف بالاتر، ازجمله محدوده ۵.۵ تا ۶ ميليون واحد، گام بردارد. اين تحليل صرفا يك ديدگاه تحليلي است و پيشبيني قطعي از عملكرد بازار محسوب نميشود. تصميمگيري سرمايهگذاري بايد با درنظر گرفتن ريسكهاي بازار و شرايط روز انجام شود.
