تعطيلي به‌موقع بازار سهام

شروع مجدد درگيري‌هاي نظامي، بازار سرمايه را نيز تحت ‌تأثير قرار داد و منجر به اتخاذ تدابير ويژه‌اي توسط نهادهاي نظارتي گرديد. ازسوي‌ ديگر هيات دولت در پي شهادت رهبر انقلاب ۷ روز تعطيلي عمومي اعلام كرد و در ادامه نيز سخنگوي سازمان بورس از تعطيلي معاملات بازار سهام تا هفته آينده خبر داد. اصلي‌ترين اقدام صورت‌گرفته، توقف فوري معاملات و تعطيلي رسمي بازار بود، در روز شنبه با شروع حملات نظامي شاهد تعطيلي به‌موقع و ابطال معاملات بوديم اين تصميم به‌وضوح نشان‌دهنده وجود سناريوهاي از پيش آماده شده براي مديريت. بحران‌هاي غيرمترقبه، به‌ويژه شرايط جنگي، است. هدف اصلي اين توقف، جلوگيري از هرگونه واكنش هيجاني و عجولانه سرمايه‌گذاران تحت‌تأثير ترس و فشار رواني ناشي از اخبار نظامي بود. در بازارهاي مالي، تصميمات شتاب‌زده در شرايط ترس مي‌توانند آسيب‌هاي عميقي بر ساختار بازار وارد كرده و موجب سقوط‌هاي بي‌منطق گردند كه جبران آن دشوار است. تجربه‌هاي گذشته، از جمله دوره جنگ ۱۲ روزه، به متوليان بازار اين امكان را داده است كه بااحتياط بيشتري عمل كنند. در آن دوره، پس از رفع شرايط بحراني، بازار نسبتاً سريع احيا شد. اين‌بار نيز انتظار مي‌رود مديريت بازار بر اساس همين اصول پيش برود؛ يعني پس از پايان تنش‌ها و فروكش‌كردن هيجانات، بازار به‌تدريج فعاليت عادي خود را از سر بگيرد. يكي از مسائل مهم پس از پايان بحران‌هاي مشابه، مديريت تقاضا و عرضه انباشته شده است. دولت‌ها معمولاً منابعي را براي مديريت نوسانات احتمالي بازار پس از بحران در نظر مي‌گيرند.  برخلاف دوره‌هاي قبلي كه شاهد خروج نقدينگي قابل‌توجهي از بورس به سمت دارايي‌هاي امن‌تر مانند طلا و ارز بوديم، اين‌بار وضعيت متفاوت‌تر خواهد بود. دليل اصلي اين امر آن است كه بازارهاي موازي يعني طلا و ارز خود رشد قابل‌توجهي داشته‌اند و از سوي ‌ديگر، خروج بيش از ۵۷ همت نقدينگي از بازار سرمايه درگذشته، مسير را براي يك خروج بزرگ ديگر تسهيل نكرده است؛ بنابراين، احتمال انباشت شديد تقاضا براي ارز پس از بحران كمتر تخمين زده مي‌شود. به‌طوركلي، اين تجربه باعث شده است كه هم فعالان بازار و هم‌نهادهاي نظارتي، مديريت بهتري را اعمال كنند و از درس‌هاي گذشته بهره ببرند. انتظار كارشناسي اين است كه بازار سرمايه باوجود شرايط فعلي، مسير بنيادين خود را حفظ كند و دچار شوك‌هاي شديد يا غيرمنتظره نگردد، مشروط بر اينكه سرمايه‌گذاران صبوري لازم را به خرج داده و به مديريت بازار فرصت دهند تا از اين مقطع حساس عبور كند. به‌طوركلي تصميم به تعطيلي بازار در زمان شروع جنگ اقدامي پيشگيرانه و صحيح بود. باتكيه‌بر تجربيات گذشته و مديريت منابع، پيش‌بيني مي‌شود كه بازار پس از فروكش‌كردن تنش‌ها مسير نرمال خود را ادامه دهد و عامل كليدي براي موفقيت در اين مرحله، حفظ خونسردي و صبر فعالان بازار است.