بورس سهام چين زمين مين سرمايه‌گذاران
مقامات ارشد چين براي حل اين مشكل تحت فشار قرار دارند.
اكوايران| مقامات ارشد چين براي حل اين مشكل تحت فشار قرار دارند. رييس‌جمهوري چين براي دستيابي به هدف رشد اقتصادي 5 درصدي در سال جاري ميلادي به افزايش هزينه‌هاي مصرف‌كنندگان داخلي اميد بسته است، به‌ويژه اينكه به‌دليل ناترازي تجاري عظيم، جنگ تعرفه‌اي با امريكا شدت خواهد گرفت در همين حال، پكن دلايلي دارد كه بازار سهام را به عنوان منبع اصلي تامين سرمايه در اولويت قرار دهد: چين نيازمند سرمايه گسترده براي تقويت شركت‌هايي است كه جاه‌طلبي‌هاي فناوري كشور را پيش مي‌برند، حتي اگر سوددهي اين شركت‌ها هنوز جاي سوال داشته باشد. محدوديت‌هاي بازار سهام چين در سال جاري بار ديگر خود را نشان داده است.
با وجود خوش‌بيني زياد نسبت به هوش مصنوعي، شاخص CSI 300 كمتر از ۷ درصد رشد كرده و در اين زمينه از بازارهاي امريكا و اروپا عقب مانده است.
اين عملكرد ضعيف، همراه با عواملي مانند چشم‌انداز نامطمئن اقتصادي، مي‌تواند توضيح‌دهنده نرخ بسيار بالاي پس‌انداز در چين باشد كه اكنون به ۳۵ درصد از درآمد قابل تصرف رسيده است. در طول سال گذشته، رهبري چين اهميت ويژه‌اي براي بازار سهام به عنوان ابزاري براي خلق ثروت داده است. اين رويكرد در حالي اتخاذ شده كه ركود بازار مسكن ادامه دارد و شبكه ايمني اجتماعي با مشكلات جدي مواجه شده‌اند. هائو هونگ، مدير ارشد سرمايه‌گذاري در شركت مديريت دارايي لوتوس (Lotus)، مي‌گويد: «هيچ راهكار سريعي براي تقويت اطمينان خانوارها نيست، مگر اينكه بازار سهام بازيابي شود.» از برخي جهات، مشكلات حال حاضر بازار سهام چين دهه‌هاست كه در حال شكل‌گيري بوده است. رشد انفجاري ورود شركت‌ها به بازار سهام، اين كشور را در سال 2022 به بزرگ‌ترين بازار عرضه اوليه سهام (IPO) در جهان تبديل كرد. حفاظت ناكافي از سهام‌داران و نظارت ضعيف بر كلاه‌برداري‌هاي مرتبط با IPO منجر به سقوط قيمت سهام و خروج شركت‌ها از بورس شد؛ شرايطي كه سرمايه‌گذاران خرد از آن به عنوان «قدم گذاشتن بر زمين مين‌گذاري‌شده» ياد مي‌كنند. در سال‌هاي اخير، تلاش‌هاي گسترده‌اي براي نظارت بر عرضه اوليه سهام بي‌كيفيت و مقابله با كلاه‌برداري‌هاي مالي صورت گرفته است. همچنين اقدامات متعددي براي كاهش عرضه سهام اضافي توسط شركت‌هاي بورسي و فروش سهام توسط سهام‌داران عمده انجام شده است و همزمان تاكيد مي‌شود كه سودهاي شركتي بيشتر به سرمايه‌گذاران برسد. برخي پيشرفت‌ها در اين زمينه قابل مشاهده هستند. عرضه اوليه سهام در سال گذشته ميلادي به يك‌سوم سطح سال 2023 رسيد. شركت‌هاي فهرست شده در بورس‌هاي شانگهاي و شنژن در سال گذشته ميلادي نسبت به توزيع سود تقسيمي به ارزش كلي 2.4 تريليون يوآن (معادل 34 ميليارد دلار) اقدام كردند، كه در مقايسه با سال گذشته ميلادي با رشد 9 درصدي روبه‌رو شده است. با اين‌حال، اصلاحات به‌اندازه‌اي نبوده‌اند كه بازار سهام چين به محلي تبديل شود كه در آن سود سرمايه‌گذاران داراي اولويت است.
اكوايران: اقتصاد چين همچنان گرفتار سرمايه‌گذاري بي‌رويه در صنايع توليدي است؛ مدلي كه با وجود هزينه‌هاي سنگين، بهره‌وري پايين و كارخانه‌هاي نيمه‌خالي به همراه داشته است. حتي رييس‌جمهوري چين هم حالا از اين روند نگران و خشمگين است. محاسبات بلومبرگ نشان مي‌دهد كه حتي با وجود افزايش در خريد مجدد سهام، شركت‌هاي موجود در CSI 300 در سال 2024 ميلادي تنها 0.2 درصد از ارزش بازار خود را به خريداري دوباره سهام اختصاص دادند، كه بسيار كمتر از سهم نزديك به 2 درصدي است كه توسط شركت‌هاي S&P 500 اختصاص مي‌يابد. تلاش‌هاي سياستي اخير براي جذب شركت‌هاي فناوري بيشتر به بورس نيز نشانه‌‌اي نگران‌كننده براي بخشي از سرمايه‌گذاران است، زيرا رگولاتورهاي چين به جذب شركت‌هاي كم‌درآمد به بازارهاي سهام ادامه مي‌دهند. ميزان عرضه‌هاي اوليه سهام چين در سال جاري ميلادي با رشد تقريبا 30 درصدي نسبت به مدت مشابه 2024 همراه شده است. اين اقدامي اجتناب‌ناپذير براي جذب شركت‌هايي است كه در نبرد چين با سلطه امريكا در حوزه‌هايي چون هوش مصنوعي، تراشه و رباتيك اهميت زيادي دارند. اما همزمان اين پيام را مي‌دهد كه مقامات پكن ممكن است بار ديگر تأمين سرمايه را بر حفاظت از سرمايه‌گذاران مقدم بدانند.
