جزر و مدّ شاخص هم‌وزن
اکوایران| در هفته اخیر، شاخص کل بورس تهران در روز شنبه ریزش ۶۳ هزار و ۶۶۶ واحدی داشت. اما روز یکشنبه روز شروع روند صعودی بازار بود و شاخص ۷۱ هزار و ۸۸۲ واحد صعود کرد.
در روز دوشنبه شاخص رشد ۱۵ هزار و ۴۶۸ واحدی داشت و در آخرین روز معاملاتی هفته روند صعودی شاخص کل برای سومین روز تداوم داشت و ۱۹ هزار و ۹۶۹ واحد افزایش یافت.شاخص کل در آخرین روز کاری هفته به رقم ۲ میلیون و ۳۲۱ هزار و ۳۴۸ واحد رسید و نسبت به آخرین روز معاملاتی هفته قبل ۴۳ هزار و ۶۰۲ واحد پایین‌تر ایستاد و بازدهی هفته شاخص بورس مثبت ۱,۹ درصد شد.
شاخص هم وزن در پایان هفته نسبت به هفته پیشین ۴۳۲ واحد بالا‌تر ایستاد و بازدهی مثبت ۶ صدم درصدی را ثبت کرد. در این هفته، میانگین ارزش معاملات بازار سهام ۶۲ هزار و ۸۵۳ میلیارد تومان بود که ۶ درصد بیشتر از هفته پیش بود. میانگین ارزش معاملات خرد بورس نیز ۱۴ هزار و ۳۶۴ میلیارد تومان بود که نسبت به رقم ۱۹ هزار و ۳۶۳ میلیاردی هفته پیشین، کاهش ۲۶ درصدی داشته است.
میانگین ارزش صف‌های فروش در هفته اخیر هزار و ۲۴۰ میلیارد تومان بود که از میانگین هفته پیشین ۳ هزار و ۹۵۷ میلیارد تومان کمتر بود و افت ۷۶ هزار درصدی داشته است. بالاترین رقم هفته ۳ هزار و ۸۱۴ میلیارد تومان بود که در روز شنبه ثبت شد و کمترین رقم ۳۲۶ میلیارد تومان بود که در روز چهارشنبه ثبت شد. میانگین ارزش صف‌های خرید در هفته اخیر هزار و ۲۹۷ میلیارد تومان بود که از میانگین هفته گذشته ۱۰۷ میلیارد تومان بیشتر بود. در این هفته، میانگین ارزش صف‌های خرید ۹ درصد افزایش یافته است. بالاترین رقم هفته ۲ هزار و ۸۴۲ میلیارد تومان بود و در روز یکشنبه ثبت شد. پایین‌ترین رقم به روز شنبه برمی‌گردد که ۳۷۳ میلیارد تومان بود.
در مجموع هفته اخیر شاهد خروج پول حقیقی به بازار بودیم. روز شنبه ۳ هزار و ۴۷۴ میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد. اما روز یکشنبه هزار و ۶۰ میلیارد تومان پول حقیقی وارد شد. در روز دوشنبه یک‌بار دیگر پول حقیقی خارج شد و ارزش خالص تغییر مالکیت حقیقی به حقوقی بازار ۲۱۷ میلیارد تومان بود. در روز چهارشنبه نیز ۴۴۶ میلیارد تومان پول حقیقی خارج شد.در مجموع کل هفته ۲ هزار و ۱۸۵ میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد و میانگین روزانه خروج پول حقیقی ۵۴۶ میلیارد تومان بود. بنابراین میانگین پول خروجی نسبت به هفته پیش افت ۷۳ درصدی داشته است.
بنابراین با وجود رشد شاخص‌ها در سه روز کاری متوالی، مجموع ورود و خروج پول حقیقی به سمت خروج پول سنگینی می‌کند. این در شرایطی است که ارزش معاملات خرد نیز کاهش یافت. میانگین ارزش معاملات خرد بورس در هفته اخیر ۱۴ هزار و ۳۶۴ میلیارد تومان بود که نسبت به رقم ۱۹ هزار و ۳۶۳ میلیاردی هفته پیشین، کاهش ۲۶ درصدی داشته است.
ناظران یکی از عوامل خروج پول و کاهش حجم معاملات را تعطیلی روز سه‌شنبه می‌دانند و معتقدند بسیاری از سهامداران خرد برای اجتناب از ریسک‌های سیاسی پیش از تعطیلی سبد سهام خود را کوچک‌تر می‌کنند. اهمیت این باور عمومی از این جهت است که اعتماد فعالان اقتصادی به سیاست‌گذار در سطح پایینی است. و تجربه سهامداران نیز بر این باور عمومی مهر تایید می‌زند.
در چنین شرایطی دولت در سال جاری با کسری بودجه بزرگی مواجه است که میزان آن از ۴۰۰ تا ۵۰۰ هزار میلیارد تومان تخمین زده شده است. حال این نگرانی وجود دارد که دولت برای تامین کسری بودجه به مصوبات شبانه، دستورالعمل‌های خلق الساعه و مداخلات بیشتر دست بزند. در واقع ریسک سیستماتیک بازار همسو با کسری بودجه رشد می‌کند. خصوصا آنکه دولت سیزدهم نشان داده که از آزمون و خطا و تصمیمات غیر کارشناسی اجتناب نمی‌کند. بنابراین سایه شمشیر داموکلس مداخله دولت بر سر بازار سهام است و اثر این سایه در روندهای بازار دیده می‌شود.
از سوی دیگر، کارشناسان معتقدند با شروع فصل گرما، مشکل کمبود انرژی در کشور مانند سال‌های گذشته تکرار خواهد شد و امسال نیز ممکن است صنایع به علت کمبود انرژی با تعطیلی یا کاهش ساعات کاری مواجه شوند. کما اینکه دولت با همین پیش بینی، تصمیم به تغییر ساعات کاری ادارات دولتی گرفته است. در تازه‌ترین مورد، شرکت توزیع نیروی برق، تامین برق صنایع سیمان و فولاد را بر اساس سه برنامه پیشنهادی طی ماه‌های خرداد تا مرداد امسال، سهمیه‌بندی کرده است.
براساس نامه شرکت توزیع نیروی برق به صنایع سیمان و فولاد، برق این صنایع در قالب سه برنامه پیشنهادی از خرداد تا شهریور امسال سهمیه‌بندی می‌شود. سه پیشنهاد شرکت توزیع برق، عبارت است کاهش ۳۰ درصدی در ۳ ماه، کاهش ۶۰ درصدی در دو ماه یا کاهش ۹۰ درصدی در یک ماه.
ریسک بزرگ‌تر آن است که دولت به تغییرات قیمتی در انرژی مصرفی صنایع دست بزند. مداخله‌ای که به کاهش تولید، کاهش درآمد و کاهش سود و در نهایت به کاهش قیمت سهام شرکت‌ها منتهی می‌شود. بنابراین، در شرایطی که بازار از روند نزولی هفته گذشته فاصله گرفته است. در هفته‌های پیش رو با ریسک فرارسیدن فصل گرما مواجه است. علاوه براین در میان مدت گزارش‌های مالی سالانه شرکت‌ها بر تغییرات بازار اثر خواهد داشت و یک چشم معامه‌گران در انتظار گزارش‌های سالانه است.
