بورس در ترازوي بازارها
عليرضا ناصرپور، مديرعامل تأمين سرمايه تمدن نوشت: بازار سرمايه طي سال جاري و پس از اتفاقات و شرايط ناشي از جنگ، رشد نسبتا خوبي را تجربه كرده است، اما با وجود اين رشد، هنوز از منظر شاخصهاي ارزشگذاري به محدودههاي غيرعادي نرسيده است.
صداي بورس| عليرضا ناصرپور، مديرعامل تأمين سرمايه تمدن نوشت: بازار سرمايه طي سال جاري و پس از اتفاقات و شرايط ناشي از جنگ، رشد نسبتا خوبي را تجربه كرده است، اما با وجود اين رشد، هنوز از منظر شاخصهاي ارزشگذاري به محدودههاي غيرعادي نرسيده است. در شرايط فعلي، براي ارزيابي چشمانداز بازار سرمايه بايد مجموعهاي از متغيرهاي اقتصادي و بازارهاي رقيب را در كنار يكديگر مورد بررسي قرار داد و نميتوان صرفاً با توجه به رشد شاخصها درباره گران يا ارزان بودن بازار قضاوت كرد. يكي از متغيرهاي مهمي كه در شرايط فعلي بايد مورد توجه فعالان بازار قرار گيرد، نرخ ارز است. تغييرات نرخ ارز از يكسو بر درآمد و سودآوري بخش قابلتوجهي از شركتهاي بازار سرمايه اثر ميگذارد و ازسوي ديگر ميتواند در محاسبات مربوط به ارزشگذاري سهام نقش تعيينكنندهاي داشته باشد. در كنار نرخ ارز، شرايط بازارهاي رقيب نيز اهميت زيادي دارد. سرمايهگذاران در اقتصاد ايران همواره ميان بازارهاي مختلف ازجمله سهام، طلا، ارز، مسكن و ساير گزينههاي سرمايهگذاري تصميمگيري ميكنند و طبيعي است كه جذابيت نسبي هر يك از اين بازارها بر جريان ورود و خروج نقدينگي تأثير بگذارد. باتوجه به شرايط موجود در بازار سرمايه و همچنين وضعيت بازارهاي رقيب، به نظر ميرسد بورس در حال حاضر در مسير يك رشد معمولي و متناسب با شرايط اقتصادي قرار گرفته است و نميتوان روند فعلي را حركتي غيرعادي و خارج از چارچوبهاي بازار ارزيابي كرد. البته اين موضوع به معناي نبود ريسك در بازار سرمايه نيست و سرمايهگذاران همچنان بايد متغيرهاي اثرگذار بر بازار را با دقت دنبال كنند، اما در مجموع، شرايط فعلي بازار از منظر ارزشگذاري و نسبتهاي موجود، ظرفيت ادامه يك روند متعادل را دارد. در حال حاضر سرمايهگذاران علاوه بر امكان سرمايهگذاري مستقيم در سهام، ميتوانند از ابزارهاي غيرمستقيم سرمايهگذاري نيز استفاده كنند. توسعه سرمايهگذاري غيرمستقيم ميتواند به سرمايهگذاران كمك كند تا بدون ورود مستقيم به معاملات تكسهمها، از ظرفيتهاي بازار سرمايه استفاده كنند. اين موضوع بهويژه براي سرمايهگذاراني كه زمان يا تخصص كافي براي تحليل و انتخاب مستقيم سهام ندارند، اهميت بيشتري دارد. در شرايط فعلي، فعالان بازار ميتوانند هم از مسير سرمايهگذاري مستقيم و هم از طريق ابزارهاي غيرمستقيم در بازار مشاركت داشته باشند و متناسب با شرايط بازار و ميزان ريسكپذيري خود، سبد سرمايهگذاري مناسبي تشكيل دهند.
