دامنه نوسان زير ذره‌بين سناريوهاي جديد روي ميز شورا

صداي بورس| بحث تغيير دامنه نوسان بار ديگر به يكي از موضوعات داغ بازار سرمايه تبديل شده؛ موضوعي كه طي روزهاي اخير با انتشار اخباري درباره افزايش دامنه نوسان از مثبت و منفي ۳ درصد به ۶ درصد، توجه فعالان بازار را به خود جلب كرده است. با اين حال، اظهارات حميد كردبچه، عضو شوراي عالي بورس نشان مي‌دهد هنوز نمي‌توان از افزايش قطعي دامنه نوسان به ۶ درصد سخن گفت و تصميم نهايي شورا و سازمان بورس همچنان در دست بررسي است.

حميد كردبچه درباره خبر افزايش دامنه نوسان از ۳ به ۶ درصد ضمن رد اين خبر گفت: تصميم نهايي درباره عدد دامنه و گزينه‌هاي ديگر هنوز در شورا اتخاذ نشده و در دست بررسي است. به گفته او، كميسيون تخصصي شوراي عالي بورس طي چند جلسه موضوع تغيير دامنه نوسان را بررسي كرده، اما هنوز درباره شكل نهايي اين تغيير تصميم‌گيري نشده است.

كردبچه با اشاره به بررسي اين موضوع در جلسات مختلف و همچنين گفت‌وگو با كارشناسان تاكيد كرد كه تقريبا مخالفتي با اصل تغيير وضعيت فعلي دامنه نوسان وجود ندارد. وي گفت: كسي موافق حفظ وضعيت موجود و مخالف تغيير نيست.

به گفته اين عضو شوراي عالي بورس، محدوديت فعلي دامنه نوسان مشكلاتي دارد و اصلاح آن ضروري است؛ با اين حال، دو مساله همچنان در مركز بررسي‌ها قرار دارد: نخست اينكه تغيير دامنه نوسان چه زماني انجام شود و دوم اينكه اين تغيير با چه سازوكاري صورت گيرد.برخلاف اخباري كه طي روزهاي اخير از افزايش دامنه نوسان به ۶ درصد حكايت داشت، اظهارات كردبچه نشان مي‌دهد چنين گزينه‌اي تنها يكي از سناريوهاي مورد بررسي است و هنوز به عنوان تصميم نهايي شوراي عالي بورس انتخاب نشده است. او با اشاره به گزينه‌هاي موجود گفت: ممكن است دامنه نوسان به محدوده‌هايي مانند مثبت و منفي ۵ يا ۶ درصد افزايش پيدا كند، اما در كنار آن، مدل نوسان پويا و سازوكارهاي ديگر نيز در حال بررسي است.

كردبچه در اين باره توضيح داد: اينكه دامنه نوسان مثلا مثبت و منفي ۵، ۶ درصد تغيير كند يا نوسان پويا بشود يا اشكال ديگري داشته باشد، اينها هنوز نهايي نشده است.بنابراين، آنچه در حال حاضر در شوراي عالي بورس در حال بررسي است، صرفا افزايش عددي دامنه نوسان نيست، بلكه احتمال تغيير اساس سازوكار محدوديت نوسان نيز روي ميز قرار دارد.

عضو شوراي عالي بورس در ادامه با تاكيد بر اينكه بايد ميان حذف دامنه نوسان و اصلاح آن تفاوت قائل شد، گفت: اصلا بحث برداشتن دامنه نوسان مطرح نيست.

به گفته اين كارشناس، موضوع حذف دامنه نوسان گزينه مطرح نيست، بلكه بازتر شدن اين دامنه مثلا به ۵، ۶ يا ۷ درصد يا هر عدد ديگري تقريبا مورد توافق است. البته امكان طراحي سازوكاري متفاوت مانند نوسان پويا يا گزينه جايگزيني كه هنوز نهايي نشده نيز در حال بررسي است.وي تاكيد كرد: جزييات اين مدل‌ها هنوز نهايي نشده و به همين دليل بهتر است تا زمان نهايي شدن، اعلام نشود البته راجع به همه گزينه‌ها نظرات كارشناسان و فعالان بازار سرمايه دريافت و بررسي شده است.كردبچه در عين حال از نزديك‌شدن بررسي‌ها به مرحله نهايي خبر داد و گفت: مباحث جزيي مانده كه به نظرم مي‌رسد به زودي نهايي شود.

با اين حال، نهايي‌شدن مدل جديد به معناي اجراي فوري آن نيست. به گفته اين عضو شوراي عالي بورس، زمان احتمالي و شكل اجراي تصميم اينكه تغيير آني باشد يا تدريجي نيز همزمان در دست بررسي و تصميم‌گيري است.اين موضوع از آن جهت اهميت بيشتري پيدا مي‌كند كه شرايط فعلي كشور و احتمال بروز تحولات غيرمنتظره، يكي از ملاحظات تصميم‌گيري درباره زمان اجراي تغييرات در بازار سرمايه است.كردبچه با اشاره به شرايط فعلي كشور گفت: اين پرسش نيز مطرح است كه آيا در شرايطي كه ممكن است هر لحظه وضعيت خاصي ايجاد شود، زمان فعلي براي اعمال تغييرات مناسب است يا بايد اجراي آن به زماني موكول شود كه چشم‌انداز شرايط روشن‌تر باشد.در مجموع، اظهارات عضو شوراي عالي بورس از يك سو خبر افزايش قطعي دامنه نوسان به ۶ درصد را رد مي‌كند و از سوي ديگر نشان مي‌دهد تغيير سازوكار فعلي دامنه نوسان در سطح سياستگذاري بازار سرمايه جدي‌تر از گذشته دنبال مي‌شود.اكنون اصل تغيير تقريبا مورد اجماع قرار گرفته، اما عدد جديد دامنه نوسان، احتمال حركت به سمت نوسان پويا و زمان اجراي تصميم سه متغير اصلي هستند كه بايد در شوراي عالي بورس تعيين تكليف شوند. بنابراين تا زمان اعلام رسمي مصوبه شورا، نمي‌توان افزايش دامنه نوسان از ۳ به ۶ درصد را تصميم نهايي بازار سرمايه دانست؛ تصميمي كه به گفته كردبچه، در حال نزديك‌شدن به مرحله نهايي است.