بورس در قله ۷ ميليوني
ركوردشكني‌هاي شاخص كل بورس تهران همچنان ادامه دارد و بازار سهام هر روز در محدوده‌هاي جديدي قرار مي‌گيرد. روز سه‌شنبه نيز شاخص كل بورس تهران با ورود به محدوده ۷ ميليوني، ركورد جديدي را در كارنامه بازار سرمايه به ثبت رساند.
ركوردشكني‌هاي شاخص كل بورس تهران همچنان ادامه دارد و بازار سهام هر روز در محدوده‌هاي جديدي قرار مي‌گيرد. روز سه‌شنبه نيز شاخص كل بورس تهران با ورود به محدوده ۷ ميليوني، ركورد جديدي را در كارنامه بازار سرمايه به ثبت رساند.
در همين حال، برخي كارشناسان عقيده دارند عوامل مختلفي در رشد اخير بازار سهام نقش داشته‌اند. به اعتقاد اين گروه از كارشناسان، عرضه‌هاي اوليه اخير در كنار افزايش نرخ دلار در بازار آزاد و اثرگذاري آن بر نرخ دلار حواله، از‌جمله عواملي هستند كه به تقويت روند صعودي بورس تهران كمك كرده‌اند.
مجموع اين عوامل موجب شده است بازار سهام در روزهاي اخير روندي مثبت و روبه‌رشد را تجربه كند و شاخص كل نيز با عبور از محدوده‌هاي مهم، ركوردهاي تازه‌اي را به ثبت برساند.
عبور شاخص كل بورس از كانال ۷ ميليون واحد را نمي‌توان صرفاً حاصل رشد چند نماد بزرگ دانست و بررسي روند معاملات در اين روز نشان مي‌دهد كه دست‌به دست هم دادن چند عامل باعث شده كه شاخص كل بورس روند صعودي و ادامه‌دار را تجربه كند. نخستين مورد تداوم ورود نقدينگي به بازار سهام است. در معاملات روز اخير نزديك به ۴ هزار ميليارد تومان پول وارد سهام، حق‌تقدم و صندوق‌هاي سهامي شد؛ درحالي كه خروج بيش از ۴.۷ هزار ميليارد تومان پول از صندوق‌هاي درآمد ثابت نشان مي‌دهد بخشي از سرمايه‌ها همچنان در حال حركت به سمت دارايي‌هاي ريسكي‌تر است. به بيان ساده‌تر سرمايه‌گذاران سود بيشتر را در قبال ريسك بيشتر قبول كرده‌اند.
ازسوي ديگر، رشد ۱.۸درصدي شاخص هم‌وزن در كنار رشد ۲.۴درصدي شاخص كل نشان مي‌دهد كه صعود بازار تنها به نمادهاي شاخص ساز محدود نبوده و بخش قابل‌توجهي از سهام نيز در اين روند همراه شده‌اند. وجود ۵۱۱ صف خريد در برابر تنها ۱۸ صف فروش نيز تصويري از برتري جدي تقاضا ارايه مي‌دهد.
ادامه‌دار بودن روند صعودي بازار سهام نيز بيش از هر چيزي به تداوم ورود نقدينگي، نرخ ارز، انتظارات تورمي و وضعيت متغيرهاي بنيادي شركت‌ها وابسته است. در كوتاه‌مدت، پس از چنين رشد قدرتمندي، افزايش عرضه و شناسايي سود كاملاً طبيعي است و حتي مي‌تواند به اصلاح‌هاي مقطعي منجر شود؛ بنابراين نمي‌توان انتظار داشت شاخص بدون وقفه مسير صعودي را ادامه دهد.
بااين‌حال، تا زماني كه ارزش معاملات در سطوح بالا باقي بماند، جريان پول حقيقي معكوس نشود و تعداد صف‌هاي خريد به شكل محسوسي كاهش پيدا نكند، سناريوي غالب همچنان صعودي است. در واقع، ورود شاخص به كانال ۷ ميليون واحد مي‌تواند پايان يك موج صعودي نباشد، بلكه آغاز مرحله‌اي جديد باشد؛ البته مشروط به اينكه بازار بتواند در روزهاي آينده اين سطح را تثبيت كند. بنابراين، نقطه حساس فعلي نه صرفاً رسيدن شاخص به ۷ ميليون واحد، بلكه نحوه رفتار بازار پس از فتح اين كانال است. تثبيت بالاي اين محدوده همراه با تداوم ورود نقدينگي مي‌تواند زمينه‌ساز ركوردهاي جديد شود، اما افزايش شديد عرضه و خروج پول مي‌تواند شاخص را وارد فاز استراحت و اصلاح كند.
بازار از دريچه معاملات
بورس تهران روز سه‌شنبه يكي از متفاوت‌ترين روزهاي معاملاتي خود را پشت سر گذاشت؛ روزي كه شاخص كل توانست براي نخستين‌بار از مرز ۷ ميليون واحد عبور كند و ركورد جديدي را در كارنامه بازار سرمايه به ثبت برساند. شاخص كل بورس در پايان معاملات روز اخير با افزايش ۱۶۷ هزار و ۳۳۰ واحدي، معادل ۲.۴۲درصد رشد كرد و در سطح ۷ ميليون و ۷۴ هزار و ۹۴۵ واحد ايستاد. اين درحالي است كه شاخص كل در جريان معاملات صبح حتي بيش از ۱۸۰ هزار واحد افزايش‌يافته بود، اما در ادامه با افزايش عرضه در برخي نمادها، بخشي از رشد خود را از دست داد.
باوجود افزايش عرضه‌ها، فشار فروش به‌اندازه‌اي نبود كه بتواند مسير كلي بازار را تغيير دهد. در واقع، بازار سهام در اين روز اگرچه نسبت به‌روز گذشته با عرضه‌هاي بيشتري مواجه شد، اما قدرت تقاضا همچنان در سطحي قرار داشت كه اجازه عقب‌نشيني جدي شاخص‌ها را نداد.
مهم‌ترين اتفاق معاملات گذشته را بايد ورود شاخص كل به كانال ۷ ميليون واحد دانست؛ سطحي كه پيش‌ازاين براي بازار سرمايه دست‌نيافتني به نظر مي‌رسيد و اكنون به يك ركورد تاريخي تبديل شده است. رسيدن شاخص كل به اين محدوده در شرايطي رخ داد كه تقاضا در بخش قابل‌توجهي از بازار همچنان بالابود. هرچند برخي نمادهايي كه معاملات خود را با صف خريد آغاز كرده بودند، در ادامه با افزايش عرضه مواجه شدند، اما اين موضوع در اغلب موارد به معناي تغيير جهت معاملات و ورود نمادها به محدوده منفي نبود. به بيان ديگر، بخشي از صف‌هاي خريد عرضه شد، اما خريداران همچنان در سمت تقاضا حضور داشتند و همين موضوع مانع از تغيير روند كلي بازار شد.
در كنار رشد قابلتوجه شاخص كل، شاخص كل هم‌وزن نيز معاملات مثبتي را پشت سر گذاشت. اين شاخص با افزايش ۳۴ هزار و ۱۹۰ واحدي، معادل ۱.۸درصد رشد كرد و به ارتفاع يك ميليون و ۹۳۶هزار و ۶۴۳ واحد رسيد. رشد هم‌زمان شاخص كل و شاخص هم‌وزن اهميت زيادي دارد؛ چراكه نشان مي‌دهد صعود صرفاً به چند نماد بزرگ و شاخص ساز محدود نبوده و بخش گسترده‌تري از بازار نيز در مسير صعودي حركت كرده است.
در پايان معاملات سه‌شنبه، ۷۴۰ نماد در محدوده مثبت قرار گرفتند و تنها ۱۱۷ نماد معاملات منفي داشتند. اين نسبت به‌خوبي نشان مي‌دهد كه جريان عمومي بازار همچنان در اختيار خريداران بوده و سمت تقاضا برتري محسوسي نسبت به عرضه داشته است.
يكي ديگر از نكات مهم معاملات روز اخير، افزايش ارزش معاملات نسبت به‌روز گذشته بود. در مجموع ۱۰۳ ميليارد سهم در جريان معاملات روز گذشته دادوستد شد و ارزش معاملات سهام، حق‌تقدم و صندوق‌هاي سهامي به ۴۴ هزار و ۵۹۳ ميليارد تومان رسيد. تركيب رشد شاخص‌ها، افزايش ارزش معاملات و ورود پول حقيقي اهميت ويژه‌اي دارد، چراكه نشان مي‌دهد رشد چهارمين روز كاري هفته بازار تنها نتيجه قفل‌شدن تعداد زيادي از نمادها در صف خريد نبوده، بلكه گردش نقدينگي نيز در سطح قابل‌توجهي انجام شده است.
آمار جريان نقدينگي نيز يكي ديگر از نقاط قوت معاملات روز گذشته بود. در جريان معاملات سه‌شنبه، ۳ هزار و ۹۷۲ ميليارد تومان پول به سهام، حق‌تقدم و صندوق‌هاي سهامي وارد شد. البته ميزان ورود پول نسبت به‌روز گذشته كه ۷ هزار و ۵۵۹ ميليارد تومان ثبت شده بود، كاهش‌يافته است؛ با اين‌حال، ورود نزديك به ۴ هزار ميليارد تومان نقدينگي به بازار سهام همچنان رقم قابل‌توجهي محسوب مي‌شود و از تداوم اقبال سرمايه‌گذاران به بازار حكايت دارد.
در همين حال، خروج پول از صندوق‌هاي درآمد ثابت به ۴ هزار و ۷۸۴ ميليارد و ۲۰۰ ميليون تومان رسيد. اين موضوع مي‌تواند نشان‌دهنده ادامه جابه‌جايي بخشي از نقدينگي از ابزارهاي كم‌ريسك‌تر به سمت بازار سهام باشد؛ موضوعي كه در صورت تداوم، مي‌تواند همچنان به تقويت تقاضا در بورس كمك كند.
يكي از مهم‌ترين نشانه‌هاي برتري تقاضا در معاملات روزگذشته، وضعيت صف‌هاي خريدوفروش بود. در پايان معاملات، ۵۱۱ صف خريد در برابر تنها ۱۸ صف فروش شكل گرفت. اين اختلاف قابلتوجه نشان مي‌دهد كه اگرچه عرضه‌ها نسبت به‌روز گذشته افزايش‌يافته بود، اما همچنان قدرت تقاضا در بازار به شكل محسوسي بالاتر از فشار فروش قرار داشت.
ازسوي ديگر، ارزش سفارش‌هاي خريد به ۱۷ هزار و ۷۱۲ ميليارد و ۹۰۰ ميليون تومان رسيد، درحالي كه ارزش سفارش‌هاي فروش تنها ۴۴۴ ميليارد و ۳۰۰ ميليون تومان بود. اين فاصله قابلتوجه ميان سفارش‌هاي خريدوفروش، تصوير روشني از وضعيت كلي بازار در پايان معاملات سه‌شنبه ارايه مي‌دهد؛ بازاري كه باوجود افزايش عرضه، همچنان با تقاضاي قدرتمند مواجه است.
در سمت ديگر، بررسي سرانه خريدوفروش نشان مي‌دهد كه قدرت خريد حقيقي‌ها اندكي پايين‌تر از قدرت فروش قرار داشته است. سرانه خريد در معاملات ۱۰۱ ميليون تومان و سرانه فروش ۱۰۲ ميليون تومان ثبت شد. براين‌اساس، نسبت قدرت خريد حدود ۰.۹۹ محاسبه مي‌شود.
البته نمي‌توان صرفاً برمبناي اين شاخص درباره وضعيت كلي بازار قضاوت كرد. در كنار اين نسبت، بايد ورود ۳ هزار و ۹۷۲ ميليارد تومان پول به سهام، تعداد بالاي نمادهاي مثبت، وجود ۵۱۱ صف خريد و اختلاف قابلتوجه ارزش سفارش‌هاي خريدوفروش را نيز در‌نظر گرفت.
در مجموع، معاملات سه‌شنبه ۱۷ شهريور را مي‌توان يكي از مهم‌ترين روزهاي تاريخ بورس تهران دانست؛ روزي كه شاخص كل براي نخستين‌بار كانال ۷ ميليون واحد را فتح كرد و در كنار آن، شاخص هم‌وزن نيز رشد قابل‌توجهي داشت. به‌طوركلي مي‌توان گفت كه بازار سهام يك روز مثبت و ركوردشكن را پشت سر گذاشت و نسبت به اتفاقات و شرايط سياسي و حتي اقتصادي واكنش چنداني نشان نمي‌دهند. كارشناسان عقيده دارند كه ادامه‌دار بودن اين روند تنها به معامله‌گران بازار بستگي دارد كه روزهاي آتي چه رفتاري در بازار داشته باشند و آيا تصميم بگيرند نقدينگي خود را وارد بازار سهام كنند تا كسب سودهاي قابلتوجه به سيو سود بپردازند، بايد صبور بود و ديد كه رفتار معامله‌گران طي روزهاي آتي چگونه مي‌شود.
