ثبت بزرگ‌ترين رشد هفتگي بيت‌كوين

بيت‌كوين در يك هفته اخير با افزايش بيش از ۱۴ هزار دلار، بزرگ‌ترين رشد هفتگي بر حسب دلار را در كل تاريخ خود ثبت كرد. پادشاه ارزهاي ديجيتال پس از رالي قدرتمند اخير خود، اكنون در آستانه ورود به فاز جديدي از بازار صعودي قرار گرفت اما پس از آنكه تلاشي ناموفق براي تثبيت بالاي 80 هزار دلار داشت، اكنون در محدوده 77 هزار دلار معامله مي‌شود. تحليلگران بر اين باورند كه فشار فروش ناشي از اظهارات رييس فدرال رزرو درباره نرخ تورم، عامل اصلي اين اصلاح موقت است. بيت‌كوين هفته گذشته با افزايش ۱۴,۷۷۵ دلاري، بزرگ‌ترين رشد هفتگي بر حسب دلار را در كل تاريخ خود ثبت كرد. طبق گزارش گلكسي ريسرچ، اين صعود بي‌سابقه باعث شد تا جريان ورود سرمايه به ETFهاي اسپات بيت‌كوين در امريكا به بالاترين سطح خود از اكتبر ۲۰۲۵ برسد. اتريوم نيز در همين بازه زماني نزديك به ۲۴۸۰ دلار معامله شد. در حال حاضر بيت‌كوين در محدوده قيمت 77 هزار دلار معامله مي‌شود. بر اساس داده‌هاي پلتفرم «كوين‌گلس» مجموع ارزش خالص دارايي‌هاي صندوق‌هاي بيت‌كوين (ETF) به ۷۹.۱۶ ميليارد دلار رسيد و حجم معاملات اين صندوق‌ها نيز ۸.۲۳ ميليارد دلار بود. دو گروه صندوق‌هاي بيت‌كوين و اتريوم همچنين روزهاي گذشته، با جذب مجموع ۲.۳ ميليارد دلار، بهترين عملكرد هفتگي مشترك خود از اكتبر را ثبت كردند. اين روند نشان مي‌دهد سرمايه‌گذاران نهادي به جاي جابه‌جايي سرمايه ميان اين دو دارايي، در حال ايجاد موقعيت در هر دو رمزارز هستند. اين جهش قيمتي تحت تأثير دو عامل اصلي قرار داشت؛ نخست، اعلام وزارت خزانه‌داري امريكا مبني بر دو برابر كردن عمليات بازخريد اوراق قرضه بلندمدت و دوم، درخواست دونالد ترامپ از كنگره براي تصويب لايحه شفافيت كه قوانين فدرال را براي طبقه‌بندي ارز ديجيتال تعيين مي‌كند. اين تحولات منجر به يك شورت اسكوييز گسترده شد و حدود ۲.۷ ميليارد دلار از موقعيت‌هاي فروش استقراضي را در بازارهاي كريپتو نقد كرد. موسسه گلكسي ريسرچ در شبكه اجتماعي ايكس گفت: كندل هفتگي اخير بيت‌كوين، بزرگ‌ترين سود هفتگي از نظر ارزش دلاري در تاريخ اين ارز ديجيتال بود. از نظر درصدي نيز، اين چهل و يكمين رشد بزرگ تاريخ و قدرتمندترين صعود از مارس ۲۰۲۳ محسوب مي‌شود. با وجود اين كوين وارش، از مقامات سابق فدرال رزرو، در سخنراني اخير خود در جكسون هول اعلام كرد كه تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدي بانك مركزي است. اين اظهارات باعث كاهش انتظارات براي تسهيل سياست‌هاي پولي در آينده نزديك شد. افزايش نرخ بهره معمولا باعث تقويت ارزش دلار و اوراق قرضه شده و جذابيت دارايي‌هاي پرريسك مانند ارز ديجيتال را كاهش مي‌دهد.

    بازگشت جريان ورود سرمايه  به ETFهاي  بيت‌كوين

داده‌هاي آماري نشان مي‌دهد كه تقاضا براي ‌ETFهاي اسپات بيت‌كوين دوباره به اوج رسيده و ماه اوت در مسير ثبت بيشترين خالص ورود سرمايه ماهانه از زمان سقف تاريخي قبلي قرار دارد. اين روند، ماه‌ها خروجي سرمايه از اين صندوق‌ها در سال ۲۰۲۶ را جبران كرده است. با اين حال، ميانگين قيمت خريد دارندگان ETF حدود ۸۴,۰۲۹ دلار است كه نشان مي‌دهد اين سرمايه‌گذاران همچنان حدود ۶ درصد در زيان هستند. شاخص ترس و طمع نيز در ۲۵ آگوست به عدد ۷۴ رسيد كه نشان‌دهنده طمع شديد و بالاترين سطح خوش‌بيني معامله‌گران در يك سال اخير است. كارشناسان معتقدند تداوم اين روند صعودي در ماه سپتامبر، به پايداري ورود سرمايه به ETFها و تثبيت قيمت بالاي مرز 80 هزار دلار بستگي دارد.

    حتي توقف رشد بيت‌كوين هم  استراتژي را به دردسر مي‌اندازد

نوسانات اخير بيت‌كوين و توقف شتاب رشد قيمت در محدوده ۸۰ هزار دلار، از نگاه آرتور هيز ‌بنيانگذار بيت‌مكس مي‌تواند مدل تأمين مالي شركت استراتژي را تحت فشار قرار بدهد. هيز معتقد است حتي بدون سقوط قيمت بيت‌كوين، صرفا متوقف ‌شدن رشد سريع آن مي‌تواند چرخه‌اي را كه استراتژي طي سال‌هاي اخير براي تأمين مالي خريدهاي بيشتر بيت‌كوين به كار گرفته، با مشكل مواجه كند. به گفته هيز، كاهش نسبت ارزش بازار به خالص ارزش دارايي‌ها باعث شده پريميوم سهام استراتژي نسبت به ارزش بيت‌كوين‌‌هاي تحت مالكيتش تقريبا از بين برود. اين شركت در حال حاضر ۸۴۰,۴۴۷ بيت‌كوين در اختيار دارد و سالانه حدود ۱.۵ ميليارد دلار بابت سود سهام ممتاز STRK و STRC تعهد پرداخت دارد. نزديك‌شدن ارزش سهام شركت به ارزش خالص دارايي‌هايش، توان اين شركت براي انتشار سهام جديد با پريميوم و استفاده از منابع آن براي خريد بيت‌كوين بيشتر را محدود كرده. هيز معتقد است مايكل سيلور در چنين شرايطي سه گزينه اصلي دارد كه هركدام هزينه خاص خود را دارند. نخست، انتشار سهام جديد است كه در نبود پريميوم مناسب مي‌تواند باعث كاهش سهم سهامداران فعلي شود. گزينه دوم، فروش بخشي از ذخاير بيت‌كوين است كه با تصوير «هرگز نفروش» شركت در تضاد قرار مي‌گيرد. راه سوم نيز كاهش سود سهام ممتاز است كه مي‌تواند اعتماد سرمايه‌گذاراني را كه با هدف دريافت بازده ثابت وارد اين ابزارها شده‌اند، تضعيف كند. هيز همچنين گفت: گسترش ETFهاي اسپات بيت‌كوين، بخشي از جذابيت سهام استراتژي را كاهش داده است. به گفته او، سرمايه‌گذاراني كه تنها به دنبال دسترسي بورسي به بيت‌كوين هستند، اكنون مي‌توانند مستقيما  ETF  اسپات خريداري كنند و نيازي به پذيرش اهرم و تعهدات سود سهام استراتژي ندارند. از ديد هيز، مشكل اصلي زماني ايجاد مي‌شود كه بيت‌كوين به جاي ادامه رشد سريع، براي مدتي درجا بزند؛ زيرا در چنين شرايطي پرداخت پريميوم براي سهام  اين شركت توجيه كمتري پيدا مي‌كند.

    پيش‌بيني  بيت‌كوين  يك ميليون دلاري تكرار  شد

در اين ميان تحليلگر حوزه رمزارزها در بحبوحه افزايش تقاضاي نهادي براي بيت‌كوين و نگراني‌ها درباره كاهش ارزش دلار، پيش‌بيني صعودي قيمت يك ميليون دلاري اين رمزارز را مطرح كرد. گوتام چوگاني، تحليلگر شركت تحقيقاتي برنشتاين پيش‌بيني كرد قيمت بيت‌كوين در پايان ۲۰۲۶، در هر دو سناريوي پايه و صعودي به حدود ۱۲۵ هزار دلار برسد. اين تحليلگر در سناريوي پايه، انتظار دارد بيت‌كوين تا اواسط ۲۰۲۷ با ثبت ركوردي جديد به ۱۵۰ هزار دلار برسد و سپس در ۲۰۲۹ به حدود ۳۰۰ هزار دلار صعود كند. وي اظهار كرد بيت‌كوين همچنان چرخه تاريخي چهار ساله خود را دنبال خواهد كرد، اما افزايش بدهي دولت‌ امريكا كه اكنون به ۴۰ تريليون دلار رسيده و كاهش ارزش دلار مي‌تواند در سناريوي صعودي، قيمت بيت‌كوين را تا اواسط ۲۰۲۷، به ۲۰۰ هزار دلار و در ۲۰۲۹، به ۵۰۰ هزار دلار برساند. چوگاني با اشاره به اينكه بيت‌كوين طي ۱۰ روز گذشته، ۲۸ درصد رشد كرده و پيش از آن ۵۰ درصد پايين‌تر از ركورد قيمت ۱۲۶ هزار و ۸۰ دلار در ۶ اكتبر ۲۰۲۵ قرار داشت، گفت: اين بهبود قيمت مي‌تواند نشانه پايان چرخه نزولي كنوني باشد. اين تحليلگر افزود: پايان روند كاهش نرخ‌هاي بهره و سطح بالاي بدهي دولت‌ها ممكن است سياستگذاران را به سمت كاهش ارزش پول به جاي اتخاذ سياست‌هاي سختگيرانه‌تر سوق بدهد. عرضه محدود بيت‌كوين به ۲۱ ميليون، جايگاه آن را به عنوان دارايي سخت و كمياب، تثبيت كرده است. وي همچنين معتقد است سرمايه‌گذاران نهادي و شركت‌هاي خريدار بيت‌كوين، در چرخه اخير مانع از افت شديدتر قيمت اين رمزارز شده‌اند، به‌ طوري‌كه ميزان كاهش قيمت در اين دوره از افت‌هاي ۷۵ تا ۹۰ درصدي چرخه‌هاي قبلي كمتر بوده است. چوگاني پيش‌بيني كرد اين دو عامل در آينده نقش پررنگ‌تري در بازار ايفا كنند. وب‌سايت استريت گزارش كرد، اين تحليلگر بار ديگر هدف قيمتي حدود يك ميليون دلار براي بيت‌كوين تا ۲۰۳۳ را در هر دو سناريوي پايه و صعودي تاييد كرد. بيت كوين با ثبت رالي صعودي خيره‌كننده و نزديك شدن به مرز ۸۱ هزرار دلار، پتانسيل بالاي خود را نشان داده است. با اين حال، تاييد رسمي بازار صعودي منوط به شكستن و تثبيت بالاي مقاومت حياتي 83 هزار  دلاري است. در كنار اين اميدواري‌ها، هشدارهاي كوتاه‌مدت مانند افزايش بي‌سابقه ذخيره سود نهنگ‌ها و واريز سنگين آلت كوين‌ها و اتريوم به صرافي‌ها نشان مي‌دهد كه بازار ممكن است به زودي وارد فاز  اصلاحي موقت شود.