حمايت از سهامداران خرد فقط تشكيل كانون نيست
سهامداران خرد به عنوان يكي از اركان اصلي بازار سرمايه، نقش مهمي در تأمين منابع مالي شركتها و هدايت نقدينگي به بخشهاي مولد اقتصاد دارند؛ با اين حال ضعف قدرت اثرگذاري آنها در تصميمات شركتي و چالشهاي موجود در بازارهاي مالي، ضرورت حمايت هدفمند از حقوق اين گروه را افزايش داده است.
تسنيم| سهامداران خرد به عنوان يكي از اركان اصلي بازار سرمايه، نقش مهمي در تأمين منابع مالي شركتها و هدايت نقدينگي به بخشهاي مولد اقتصاد دارند؛ با اين حال ضعف قدرت اثرگذاري آنها در تصميمات شركتي و چالشهاي موجود در بازارهاي مالي، ضرورت حمايت هدفمند از حقوق اين گروه را افزايش داده است.بررسيهاي انجامشده در يك گزارش سياستي نشان ميدهد حمايت از سهامداران خرد به معناي ايجاد يك نهاد يا كانون مستقل براي دفاع از حقوق آنها نيست، بلكه مجموعهاي از اقدامات قانوني، سياستي و اجرايي را شامل ميشود كه هدف آن افزايش اعتماد سرمايهگذاران و بهبود عملكرد بازار سرمايه است.بر اساس اين گزارش، سهامداران خرد معمولاً با سه ويژگي قابل شناسايي هستند؛ نخست اينكه ميزان سهام آنها كمتر از حد مشخصي است، دوم اينكه امكان انتخاب مديران شركت يا اعضاي هياتمديره را ندارند و سوم اينكه قدرت يا نفوذ موثري در تصميمات شركت ندارند. حمايت از سهامداران خرد از مسيرهايي مانند افزايش شفافيت اطلاعات و معاملات، تقويت نظام حكمراني شركتي، ارتقاي نظارت بر عملكرد شركتها، برخورد با تخلفات، توسعه آموزشهاي مالي و بهبود زيرساختهاي معاملاتي امكانپذير است.ضعف جايگاه سهامداران خرد در ساختار مالكيتي شركتها، نفوذ بالاي سهامداران عمده، احتمال تخصيص غيربهينه منابع مالي، معاملات مبتني بر اطلاعات نهاني و دستكاري قيمتها از جمله تهديدهايي عنوان شده كه ميتواند حقوق سرمايهگذاران حقيقي را تحت تأثير قرار دهد. رعايت حقوق سهامداران خرد ميتواند به افزايش مشاركت سرمايهگذاران در بازارهاي مالي، رشد اعتماد عمومي و در نهايت افزايش منابع قابل جذب براي بخشهاي مختلف اقتصاد منجر شود.همچنين توسعه بازار سرمايه و افزايش اطمينان سرمايهگذاران ميتواند هزينه تأمين مالي شركتها را كاهش داده و مسير ورود منابع به فعاليتهاي مولد اقتصادي را هموار كند.تصميمگيران بازار سرمايه بايد مجموعهاي از اقدامات را براي حمايت از حقوق سهامداران خرد دنبال كنند كه از جمله آنها ميتوان به ارتقاي شفافيت ناشران، تقويت قوانين و اجراي حاكميت شركتي، افزايش ابزارهاي نظارتي، برخورد موثر با متخلفان و توسعه فرهنگ سرمايهگذاري اشاره كرد. اگرچه در قوانين ايران تعريف مشخصي از «سهامدار خرد» ارايه نشده است، اما حمايت از حقوق اين گروه در بخشهايي از قوانين و مقررات مورد توجه قرار گرفته و تقويت جايگاه آنها نيازمند تكميل سازوكارهاي اجرايي و نظارتي است.
