بورس روي دور تند صعود
در آخرين روز معاملاتي هفته و پس از وقفهاي ناشي از تعطيلي ميان هفته، بازار سهام برخلاف پيشبينيها با معاملاتي مثبت همراه شد و شاخصهاي بورس به پرواز درآمدند. اين شرايط در حالي رخ ميدهد كه شاهد كاهش تنشها و افزايش اخبار مثبت در حوزه سياسي هستيم.
در آخرين روز معاملاتي هفته و پس از وقفهاي ناشي از تعطيلي ميان هفته، بازار سهام برخلاف پيشبينيها با معاملاتي مثبت همراه شد و شاخصهاي بورس به پرواز درآمدند. اين شرايط در حالي رخ ميدهد كه شاهد كاهش تنشها و افزايش اخبار مثبت در حوزه سياسي هستيم.
در آخرين روز كاري هفته به واسطه مثبتشدن اخبار سياسي و كاهش تنشها شاهد صعود بورس و ركوردشكني دوباره اين بازار بوديم، ورود نقدينگي و صفوف خريد بازار نيز در نوع خود ركوردشكن بود؛ اما دراينبين صندوقهاي بازار شرايط خوبي نداشتند و با خروج نقدينگي همراه شدند كه دليل اين موضوع كاملاً مشخص است. به بيان ساده سهامداران براي سود بيشتر ريسك ميكنند و سرمايه خود از صندوقها خارج و اغلب وارد بازار سهام ميكنند، اتفاقي كه روز چهارشنبه رخ داد.
البته بازارهاي موازي بورس نيز شرايط خوبي داشتند و تنها بورس نبود كه با ورود نقدينگي مواجه شد؛ اما باتوجهبه شرايط تورمي و ارزندگي قابلتوجه بسياري از سرمايهگذاران عقيده دارند كه سهامداراي كه در بورس حتي در ميانمدت نيز سود خوبي در پي خواهد داشت. البته اين شرايط در حالي است كه تنش سنگين و جديدي در كشور رخ ندهد و تقريباً همه در آرامش نسبي باشد.
بازار سهام همواره به تنشهاي بيروني و شرايط سياسي واكنش نشان ميدهد. يكي از دلايل اين موضوع را ميتوان شرايط و معاملات شركتها دانست، چراكه اغلب شركتها وابسته به نرخ ارز هستند و افزايش تنشها ميتواند معادلات آنها را تا حدودي برهم نزند و حتي شرايطي ديگر براي آينده بازار ترسيم كند.
ركوردشكني بورس
در پايان معاملات روز چهارشنبه شاخص كل بورس با رشد ۱۳۰ هزار و ۵۵۱ واحدي، معادل ۲.۴۷ درصد افزايش، در ارتفاع ۵ ميليون و ۴۰۷ هزار و ۹۰۱ واحد ايستاد. اين ميزان رشد در شرايطي رقم خورد كه جريان تقاضا از ابتداي معاملات قدرت بالايي داشت و در ادامه نيز برتري خريداران در بيشتر گروهها و نمادهاي بازار حفظ شد.
شاخص هموزن نيز همسو با شاخص كل حركت كرد و با افزايش ۳۶ هزار و ۷۴۲ واحدي، معادل ۲.۴۵ درصد رشد، به سطح يك ميليون و ۵۳۴ هزار و ۵۶۱ واحد رسيد. رشد همزمان شاخص كل و شاخص هموزن نشان ميدهد كه صعود روز اخير تنها تحتتأثير چند نماد بزرگ و شاخصساز شكل نگرفته است، بلكه طيف گستردهاي از شركتها، گروهها و نمادهاي كوچك و متوسط نيز با افزايش قيمت مواجه شدند.
ورود سنگين پول حقيقي به بازار سهام
يكي از مهمترين سيگنالهاي معاملات روز اخير، تداوم ورود نقدينگي حقيقي به بورس تهران بود. بر اساس آمارهاي معاملاتي، در پايان بازار بيش از ۶ هزار ميليارد تومان پول حقيقي وارد سهام شد. ورود ۶ هزار و ۲۳۳ ميليارد تومان سرمايه حقيقي به بازار، بيانگر آن است كه بخشي از سرمايهگذاران همچنان چشمانداز مثبتي نسبت به روند آتي بازار دارند و در حال افزايش حضور خود در معاملات سهام هستند. در سوي ديگر، ۲ هزار و ۱۳۶ ميليارد تومان نقدينگي از صندوقهاي سرمايهگذاري با درآمد ثابت خارج شد. همزماني خروج منابع از اين صندوقها با ورود پول به بازار سهام ميتواند نشانهاي از ادامه انتقال نقدينگي از داراييهاي كمريسك به سمت بازار سهام باشد. اين جابهجايي معمولاً زماني رخ ميدهد كه سرمايهگذاران، بازدهي احتمالي سهام را در مقايسه با گزينههاي كمريسك، جذابتر ارزيابي كنند.
بااينحال، ميزان ورود پول حقيقي بهتنهايي نميتواند تضمينكننده تداوم روند صعودي باشد، اما در كنار رشد شاخصها، افزايش تعداد نمادهاي مثبت و قدرت بالاي تقاضا، تصويري روشن از شرايط بازار ارايه ميدهد.
بررسي سرانه خريدوفروش معاملهگران حقيقي نيز برتري خريداران را تأييد ميكند. در جريان معاملات، سرانه خريد حقيقيها به ۹۹.۱ ميليون تومان رسيد، درحالي كه سرانه فروش حقيقيها ۵۵.۹ ميليون تومان ثبت شد.
برايناساس، قدرت خريد حقيقيها به ۱.۷۷ رسيد؛ به اين معنا كه ميانگين ارزش خريد هر كد حقيقي، فاصله محسوسي با ميانگين ارزش فروش داشته است. اين اختلاف نشان ميدهد كه خريداران نهتنها از نظر تعداد و ارزش سفارشها فعالتر بودهاند، بلكه در سمت تقاضا نيز باقدرت بيشتري وارد معاملات شدهاند.افزايش سرانه خريد و رشد قدرت خريداران، در كنار ورود سنگين پول حقيقي، از مهمترين نشانههاي تقويت تقاضا در بازار روز اخير محسوب ميشود. اين وضعيت بهويژه زماني اهميت بيشتري پيدا ميكند كه در بخش قابل توجهي از نمادها، امكان خريد براي سرمايهگذاران به دليل تشكيل صفهاي طولاني محدود شده است.
۲۹ نماد منفي در بازار
تابلوي معاملات بورس تهران در پايان روز، تصويري كمسابقه از غلبه تقاضا بر عرضه را به نمايش گذاشت. در پايان دادوستدها، ۸۰۱ نماد در محدوده مثبت معامله شدند و تنها ۲۹ نماد در محدوده منفي قرار گرفتند. اين تركيب نشان ميدهد موج صعودي روز چهارشنبه تقريباً تمام بازار را دربرگرفته و رشد قيمتها به چند صنعت يا سهم خاص محدود نبوده است. فراگيري معاملات مثبت در ميان نمادها، يكي از عواملي بود كه موجب رشد قابلتوجه شاخص هموزن شد و نشان داد شركتهاي كوچكتر نيز از فضاي مثبت بازار بهرهمند شدهاند.
در همين حال، ارزش سفارشهاي خريد به ۲۰ هزار و ۱۶۵ ميليارد تومان رسيد؛ اما ارزش سفارشهاي فروش تنها ۲۳۶ ميليارد تومان بود. فاصله بسيار زياد ميان سفارشهاي خريدوفروش، يكي از مهمترين نشانههاي عدم تعادل در معاملات روز اخير به نفع خريداران بود.
در پايان بازار، ۶۹۵ نماد با صف خريد مواجه بودند و تنها ۸ نماد در صف فروش قرار گرفتند. تشكيل صف خريد در چنين تعداد گستردهاي از نمادها نشان ميدهد كه تقاضاي موجود در بازار، بهمراتب بيشتر از عرضه سهام بوده است. در مقابل، تعداد بسيار محدود نمادهاي داراي صف فروش، از كاهش فشار فروش و عقبنشيني عرضهكنندگان حكايت دارد.
ارزش معاملات سهام، حقتقدم و صندوقهاي سهامي در روز جاري به ۲۰ هزار و ۷۴ ميليارد تومان رسيد. اگرچه اين رقم باارزش معاملات ثبتشده در روزهاي اوج رونق بازار فاصله دارد، اما نميتوان كاهش نسبي آن را به عنوان نشانهاي از افت استقبال سرمايهگذاران تفسير كرد.
دليل اصلي پايينتر ماندن ارزش معاملات، قفلشدن تعداد زيادي از نمادها در صفهاي خريد است. هنگامي كه حجم تقاضا در يك نماد از ميزان عرضه پيشي ميگيرد، بخش زيادي از سفارشهاي خريد بدون انجام معامله در سامانه باقي ميماند. در چنين شرايطي، ارزش سفارشها افزايش پيدا ميكند، اما همه اين سفارشها به معامله قطعي منجر نميشوند.
از اين منظر، محدود بودن ارزش معاملات بيشتر از آنكه نشانه كاهش مشاركت سرمايهگذاران باشد، نتيجه كمبود عرضه در برابر حجم بالاي تقاضاست. به بيان ديگر، خريداران در بازار حضور دارند، اما نبود فروشنده كافي اجازه نميدهد تمام تقاضاي موجود به خريدوفروش واقعي تبديل شود.
مجموعهدادههاي معاملات روز اخير، از تقويت فضاي خوشبينانه در بورس تهران حكايت دارد؛ بااينحال، پايداري اين روند به عوامل مختلفي بستگي خواهد داشت. تداوم ورود پول حقيقي، افزايش ارزش معاملات، حفظ قدرت خريد و كاهش صفهاي خريد ميتواند به متعادلتر شدن معاملات و كشف بهتر قيمتها كمك كند .
در مقابل، اگر بخش قابل توجهي از صفهاي خريد در روزهاي آينده نيز بدون عرضه باقي بمانند، ممكن است ارزش معاملات همچنان پايينتر از سطح موردانتظار باقي بماند. همچنين، در صورت افزايش عرضه از سوي سهامداران، رفتار بازار و توان خريداران براي حفظ روند صعودي بهتر ارزيابي خواهد شد.
بازار سهام در آخرين روز كاري هفته با صفوف خريد و افزايش تقاضا روبرو شد. برخي از كارشناسان علت اين موضوع را ارزندگي بازار ميدانند؛ اما دليل اين موضوع را ميتوان تغيير اخبار سياسي دانست. اگر بخواهيم نگاه منطقي به بازار داشته باشيم، همواره در آخرين روز كاري هفته شاخصهاي بازار تا حدودي اصلاحي ميشوند؛ اما روز اخير به واسطه افزايش اخبار مثبت و كاهش قابلتوجه تنشها نقدينگي به سمتوسوي بورس روانه شود و بازار يكي از پرقدرتترين روزهاي معاملاتي خود را پشت سر گذاشت، كارشناسان عقيده دارند كه در صورت عدم تغيير شرايط اين روند طي هفته پيشرو ادامه خواهد داشت.
