رقيب «وال‌استريت» در «تگزاس» متولد شد

معاملات آزمايشي بورس تگزاس هفته گذشته آغاز شد. اين خبر در نگاه اول مي‌تواند خيلي عجيب به نظر برسد. شايد نام تگزاس و بورس در كنار هم احتمالا براي خيلي از فعالان بازارهاي مالي در نگاه اول تركيبي عجيب و غريب به نظر برسد. اينكه اقتصاد ايالات متحده با وجود ۲ بازار دارايي قدرتمند در شهر نيويورك (بورس نيويورك و نزدك) پذيراي يك بازار نوپا براي معاملات سهام باشد، غير منتظره است. با اين حال غير ممكن نيست. در مواجهه نخست غير ممكن بودن وجود يك بورس سوم شرطي كافي براي ناممكن بودن به نظر مي‌رسد اما در واقع سبب شده تا يك موقعيت رقابتي جديد براي گردن كلفت‌هاي سرمايه‌گذاري در ايالات متحده ايجاد شود. وال استريت ژورنال با بررسي پيش زمينه‌هاي تولد بورس تگزاس مي‌افزايد. جذابيت قوانين ايالت تگزاس موجب شده تا بعد از سال‌ها معاملات سهــام از انحصار شهر نيويورك خارج شود و دالاس با نيت جذب شركت‌هاي بزرگ وارد ميدان رقابت شود. حالا براي اولين‌بار در قرن بيست و يكم عــلاوه بر نمادها، رقابت مــيان بازارها نيز از هر زماني جدي‌تر است.بورس تگزاس موفق شده تا حمايت غول‌هاي سرمايه‌گذاري نظــير بلك‌راك، گلدمن ساكس، فورترس اينوستمنت گروپ و چارلز شواب را به خــود جــلب كند. بر اين اســاس در آخرين روز معاملاتي هفته گذشــته، معامله‌گران گلدمن ساكس و سيتادل سكيوريــتيز در قالــب معاملات آزمايشي، نمادهاي فرضي را در بــورس تگزاس    (Texas Stock Exchange) معامله كردند. سرانجام، صبح جمعه ساعت 30: 9، نخستين گروه از نمادهاي واقعي معاملات خود را آغاز شد و بورس تگزاس (TXSE) كه محلي‌ها آن را «تِكس‌سي» تلفظ مي‌كنند، رسماً فعاليت خود را آغاز كرد. براي دوستداران بازارهاي مالي احتمالا تولد بورس تگزاس خبر جالبي است. با وجود اين خبر مزبور تنها يك تكه از يك پازل بزرگ‌تر است. تگزاسي‌ها براي جذب شركتهاي امريكايي به سرزمين خود برنامه‌هاي بلندمدتي دارند. آن‌چه امروز به عنوان ايجاد يك بستر رقابتي جديد براي معاملات سهام رخ داده، در امتداد تلاش چند ساله سياست مداران ايالاتي براي شكوفايي اقتصادي تگزاس روي داده است. سياستمداران اهل تگزاس سال‌هاست براي ارتقاي جايگاه اين ايالت در اقتصاد امريكا زمينه‌سازي كرده‌اند. تگزاسي‌ها ابتدا شركت‌هاي بزرگ را به انتقال دفاتر مركزي خود به تگزاس ترغيب كردند و سپس با ايجاد دادگاه‌هاي تخصصي تجاري، تلاش كردند انحصار ديرينه ايالت دلاور به عنوان قطب حقوق شركت‌ها در امريكا را به چالش بكشند. در حال حاضر ۶۵ درصد كل شركت‌هاي ليست شده در بورس نيويورك در ايالت كوچك دلاور در ساحل شرقي امريكا ثبــت شده‌اند. دليل اين امر وجود مكانيزم‌هاي مناسب حقوقي در اين ايالات است. ايالت دلاور بيش از يك قرن به عنوان پايتخت حقوقي شركت‌ها در ايالات متحده شناخته مي‌شد؛ جايي كه هزاران شركــت بزرگ امريكايي بــه دليل قوانين شركتي انعــطاف‌پذير و نظام قضايي تخصصي خود  در آن ثبت شده‌اند. با ايــن حال، در سال‌هاي اخير بسياري از مديران شركت‌هاي سهامي عام نسبت به عملكرد دادگاه عالي شركت‌هاي دلاور (Delaware Court of Chancery) ابراز نارضايتي كرده‌اند. امروزه شمار شركت‌هاي حاضر در فهرست فورچون ۵۰۰ كه دفتر مركزي خود را در تگزاس مستقر كرده‌اند، از هر ايالت ديگري در امريكا بيشتر است. اسپيس‌ايكس نيز تگزاس را به عنوان پايگاه اصلي خود برگزيده و اوپن‌اي‌آي در حال ساخت مراكز داده عظيمي در اين ايالت است. در شرايط كنوني، بورس تگزاس مي‌تواند سهام شركت‌هايي را كه در بورس‌هاي ديگر پذيرفته شده‌اند، در طول ساعات معاملات خريدوفروش كند. اما اگر اين بورس بخواهد شركت‌هاي بزرگ را به پذيرش و عرضه سهام در بازار خود ترغيب كند، بايد ابتدا ثابت كند كه از نقدشوندگي كافي و حجم معاملات مناسب برخوردار است. بررسي‌ها نشان مي‌دهد مقامات تگزاس برنامه‌هاي جدي براي ترغيب شركت‌ها براي خروج از بازار نيويورك به مقصد دالاس دارند. قانون‌گذاران و مديران بورس حتي از احتمال تصويب قوانين جديدي سخن مي‌گويند كه مي‌تواند مزاياي بيشتري براي شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس تگزاس ايجاد كند.همچنين دولت ايالت تگزاس امسال دفتري در لندن افتتاح كرده تا شركت‌هاي بريتانيايي را به توسعه فعاليت‌هاي خود در اين ايالت ترغيب كند.علاوه بر اين، بورس تگزاس در تلاش است با كاهش هزينه‌هاي پذيرش و فهرست شدن شركت‌ها، با بورس‌هاي باسابقه رقابت كند. حال بايد صبر كرد و ديد كه آيا رقابت‌پذيري تگزاسي‌ها مي‌تواند به شكل قانوني جيب شركت‌هاي بورس نيويورك و نزدك را خالي كند يا خير؟