رالي تاريخي بورس
بورس تهران پس از بازگشايي خود داشت آرام آرام پلههاي ترقي و صعودي را طي ميكرد كه تفاهمنامه و امضاي آن باعث شد سرعت رشد شاخص و قيمتها در بورس چند برابر شود و شاهد سبزپوشي يكپارچه تمامي شاخصها باشيم؛ اين شرايط درحالي رخ ميدهد كه بازارهاي موازي جاني براي ادامه دادن ندارند و هر روز شاهد آن هستيم كه قيمتها در اين بازارها تعديل و با كاهش مواجه ميشوند.
بورس تهران پس از بازگشايي خود داشت آرام آرام پلههاي ترقي و صعودي را طي ميكرد كه تفاهمنامه و امضاي آن باعث شد سرعت رشد شاخص و قيمتها در بورس چند برابر شود و شاهد سبزپوشي يكپارچه تمامي شاخصها باشيم؛ اين شرايط درحالي رخ ميدهد كه بازارهاي موازي جاني براي ادامه دادن ندارند و هر روز شاهد آن هستيم كه قيمتها در اين بازارها تعديل و با كاهش مواجه ميشوند. البته طي روز اخير به واسطه تغييرات در اخبار شاهد رشد نسبي قيمتها در برخي بازارها بوديم، اما بهطور كل روند بازارها اصلاحي است. اما بورس تهران هر روز ركوردشكني ميكند و هفته گذشته براي اولينبار در تاريخ ركورد ورود نقدينگي به بورس شكست. در روز معاملاتي گذشته دومين ركورد ارزش معاملات خرد در تاريخ بورس شكسته شد، دلايل مختلفي براي رشد بورس وجود دارد، اما مهمترين علت را ميتوان اخبار مثبت سياسي دانست، درحال حاضر با خبر توافق است كه نقدينگي با سرعت بيشتري به سمت و سوي بورس روانه ميشود. از سوي ديگر عقب ماندگي بورس و گزارشهاي مثبت 12 ماهه نيز يكي ديگر از دلايل مهم براي ورود نقدينگي به بازار به حساب ميآيد. اكثر شركتها گزارشهاي مطلوبي منتشر كردهاند و بر همين اساس انتظار ميرود كه نقدينگي با سرعت بيشتري به سمت وسوي بورس حركت كند، بررسيها نشان ميدهد اغلب شركتهاي صنايع پتروشيمي، پالايشي و بانكي و حتي غذايي گزارشهاي قابل توجهي داشتهاند و همين موضوع باعث شده كه توجه سرمايهگذاران بيش از پيش به بورس جلب شود. از سوي ديگر ترافيك مجامع نيز باعث شده كه انگيزه ورود نقدينگي به بورس افزايش يابد. خرداد و تيرماه فصل برگزاري مجامع شركتهاست و تجربه هرساله نشان ميدهد كه بسياري از سرمايهگذاران براي كسب سود نقدي در اين دوره اقدام به خريد سهام ميكنند. در سالهاي گذشته گروههاي پتروپالايشي، فلزات اساسي، سيمانيها و داروييها به دليل تقسيم سود حداكثري و روند سودسازي بسيار خوب همواره گزينه خريد سهام بسياري از سهامداران به حساب ميآمدند؛ اما بررسيها نشان ميدهد كه در سال جاري به دليل شرايط مختلف از جمله جنگ نوع سرمايهگذاري نيز تغيير كرده و گزارشهاي سالانه خوب معدنيها، شركتهاي سرب و روي، زراعت، لبنياتي و غذايي نيز جذابيت بسيار خوبي پيدا كرده و تبديل به يك گزينه جدي براي سرمايهگذاري شده است و همين موضوع باعث شد كه طي هفتههاي اخير شاهد ركوردشكني قابل توجه در ورود پول و شاخصهاي بازار بوديم.
بازار از دريچه معاملات
معاملات اولين روز كاري هفته در حالي به پايان رسيد كه نماگر اصلي بازار با رشدي ناچيز، سطح ۵ ميليون و ۱۶۰ هزار واحدي را حفظ كرد. شاخص كل بورس با افزايش ۹ هزار و ۹ واحدي، معادل ۰.۱۷ درصد رشد، در ارتفاع ۵ ميليون و ۱۶۰ هزار و ۱۰۳ واحد ايستاد. در همين حال، شاخص كل هموزن نيز با افزايشي محدود برابر با ۷۰۵ واحد معادل ۰.۰۵ درصد در سطح يك ميليون و ۳۵۲ هزار و ۹۲۸ واحد قرار گرفت. اين رشد حداقلي در حالي ثبت شد كه بازار در ساعات ابتدايي، تصويري كاملا متفاوت و بسيار خوشبينانهتر را به نمايش گذاشته بود. طي روز شنبه بورس تهران يكي از پرنوسانترين روزهاي خود را تجربه كرد. در دقايق ابتدايي معاملات، موتور خريدها به قدري قدرتمند روشن شد كه شاخص كل در كمتر از يك ساعت، جهشي خيرهكننده معادل ۹۰ هزار واحد را به ثبت رساند. در آن مقطع، نماگر اصلي تا محدوده ۵ ميليون و ۲۴۰ هزار واحد پيشروي كرد و بسياري از تحليلگران تصور ميكردند كه موج صعودي روزهاي گذشته با همان قدرت ادامه خواهد يافت و بازار دوباره ركوردشكن خواهد شد. اما اين فضاي رويايي از حوالي ساعت ۱۰ صبح دستخوش تغيير شد. با رسيدن قيمتها به سطوح مقاومتي و افزايش تمايل به فروش ميان معاملهگراني كه در روزهاي اخير سودهاي مناسبي كسب كرده بودند، موج عرضه افزايش يافت. اين فشار فروش به حدي بود كه تا ساعت 11:30، شاخص كل بخش بزرگي از رشد اوليه خود را از دست داد و به نزديكي محدوده معاملاتي روز گذشته بازگشت. هرچند در ساعت پاياني معاملات، برخي نمادها دوباره با تقاضا مواجه شدند و بازار كمي بهبود يافت، اما اين بازگشت براي جبران عقبنشيني از سقف روزانه كافي نبود. آمار نهايي معاملات به وضوح نشان ميدهد كه كفه ترازو به نفع فروشندگان سنگيني كرده است. در پايان جريان دادوستدها، ۴۸۲ نماد در محدوده منفي به كار خود پايان دادند و تنها ۳۴۵ نماد توانستند رنگ سبز خود را حفظ كنند. اين توزيع نامتوازن قيمتها نشان ميدهد كه برخلاف روزهاي قبل، رشد بازار فراگير نبوده و بيشتر حول محور چند نماد شاخصساز چرخيده است. تعداد صفهاي فروش به ۳۰۸ نماد افزايش يافت، در حالي كه ۲۳۰ نماد در صف خريد باقي ماندند. اين وضعيت در مقايسه با روزهاي اوج بازار كه صفهاي خريد با اقتدار بر بازار حاكم بودند، نشاندهنده فروكش كردن شدت تقاضاي هيجاني و افزايش تمايل سرمايهگذاران به خروج موقت از بازار يا جابهجايي نقدينگي است. يكي از آمارهاي نگرانكننده معاملات روز شنبه براي سهامداران خرد، شكاف ميان سرانه خريد و فروش حقيقيها بود. گزارشها نشان ميدهد كه سرانه فروش هر كد حقيقي به ۱۳۵.۴ ميليون تومان رسيده است، در حالي كه در سمت مقابل، سرانه خريد حقيقيها در سطح ۱۰۷.۶ ميليون تومان متوقف شده است. اين اختلاف باعث شد تا نسبت قدرت خريدار به فروشنده حقيقي به عدد منفي ۱.۲۶ برسد. از نظر تحليلگران تكنيكال و تابلوخوانها، زماني كه سرانه فروش از سرانه خريد پيشي ميگيرد، نشاندهنده آن است كه پولهاي بزرگتر و سهامداران عمدهتر در حال واگذاري سهام خود به كدهاي خرد هستند كه معمولا به عنوان يك سيگنال احتياطي در كوتاهمدت تلقي ميشود. درست است، روز گذشته بازار شرايط چندان خوبي نداشت، اما يك مساله مهم همچنان در بازار خودنمايي ميكند، آن هم ارزش معاملات خرد است.گردش نقدينگي در تالار شيشهاي همچنان در سطوح بسيار بالايي قرار دارد كه نشاندهنده زنده بودن بازار است. ارزش معاملات خرد سهام، حق تقدم و صندوقهاي سهامي به رقم خيرهكننده ۴۷ هزار و ۶۵۴ ميليارد تومان رسيد. همچنين حجم معاملات نيز از مرز ۱۰۷ ميليارد برگه سهم عبور كرد. بالا بودن ارزش معاملات در روزهاي منفي يا متعادل، شمشيري دو لبه است؛ از يك سو نشاندهنده نقدشوندگي بالاي بازاراست و از سوي ديگر، حكايت از دستبه دست شدن گسترده سهام دارد كه ميتواند پيشزمينه يك اصلاح زماني يا قيمتي در روزهاي آتي باشد. در پايان معاملات روز گذشته، بيش از ۳ هزار و ۷۵۸ ميليارد تومان پول حقيقي از بازار سهام خارج شد كه يكي از بزرگترين خروج پولهاي هفتههاي اخير به شمار ميآيد. اما نكته جالب توجه اينجاست كه صندوقهاي درآمد ثابت نيز با خروج حدود هزار و ۹۲۶ ميليارد تومان نقدينگي مواجه شدند. اين تضاد آماري نشان ميدهد كه بخشي از سرمايهگذاران كه از بورس خارج شدهاند، فعلا تمايلي به پارك كردن پول خود در صندوقهاي با درآمد ثابت ندارند و احتمالا به دنبال شكار فرصت در بازارهاي موازي نظير طلا، ارز يا مسكن هستند يا منتظرند تا پس از يك اصلاح قيمتي، دوباره در قيمتهاي پايينتر وارد بازار سهام شوند. بهطور كلي بررسي روند معاملات نشان ميدهد كه بازار پس از تجربه يك رالي صعودي سنگين اكنون وارد يك فاز استراحت و بازنگري شده است. معاملات نشان داد كه حتي در مثبتترين اتمسفر سياسي نيز متغيرهاي فني بازار نظير لزوم اصلاح قيمتها و پر شدن گپهاي معاملاتي كاركرد خود را دارند. بسياري از تحليلگران پيش بيني ميكنند كه طي روزهاي آتي نيز، بازار رفتاري متعادلتر و تحليلمحورتر را در پيش بگيرد و جدال ميان خريداران خوشبين و فروشندگان محتاط، روند نوساني شاخص را رقم بزند. فعالان بازار اكنون بايد با دقت بيشتري به نسبتهاي تابلو و اخبار پيراموني توجه كنند تا در موجهاي اصلاحي احتمالي، دچار تصميمات هيجاني نشوند.
