سبزپوشي بورس در اوج تعادل
بورس تهران پس از بازگشايي روزهاي طلايي را پشت سر ميگذارد و هر روز با ورود نقدينگي همراه است. در اصل بازار پس از گذر از روزهاي سخت اكنون به روزهاي اوج و سبز خود رسيده است. عوامل بسياري در اين روند موثر بوده كه مهمترين آن را ميتوان عقبماندگي بورس نسبت به ساير بازارها دانست.
بورس تهران پس از بازگشايي روزهاي طلايي را پشت سر ميگذارد و هر روز با ورود نقدينگي همراه است. در اصل بازار پس از گذر از روزهاي سخت اكنون به روزهاي اوج و سبز خود رسيده است. عوامل بسياري در اين روند موثر بوده كه مهمترين آن را ميتوان عقبماندگي بورس نسبت به ساير بازارها دانست.
هفته گذشته نقدينگي با سرعت بالايي وارد بورس شد؛ اما در نهايت بازار در پايان هفته در مدار تعادل ايستاد و بهنوعي از شرايط صعودي كمي كوتاه آمد و تا حدودي استراحت كرد.
در هفتهاي كه گذشت، بورس تهران يكي از پرتحركترين و متفاوتترين دورههاي معاملاتي خود در ماههاي اخير را پشت سر گذاشت؛ هفتهاي كه با رشد قابلتوجه شاخصها، ورود سنگين نقدينگي حقيقي و ثبت ركوردهايي كمسابقه در معاملات آغاز شد و در نهايت با فضايي متعادلتر اما همچنان صعودي به پايان رسيد.
بررسي آمارهاي معاملاتي نشان ميدهد شاخص كل بورس تهران كه در پايان معاملات هفته گذشته در محدوده ۴ ميليون و ۷۳ هزار واحد قرار داشت، در پايان معاملات روز چهارشنبه اين هفته به سطح ۴ ميليون و ۳۵۸ هزار و ۹۹۸ واحد رسيد. به اين ترتيب شاخص كل در طول هفته بيش از ۲۸۰ هزار واحد رشد كرد و بار ديگر توجه سرمايهگذاران را به بازار سهام جلب كرد.
شاخص هموزن نيز همانند شاخص كل روندي صعودي داشت، اين شاخص كه نماينده عملكرد كليت بازار و سهام شركتهاي كوچكتر است، از سطح يك ميليون و ۷۳ هزار واحد به يك ميليون و ۱۶۲ هزار واحد افزايش يافت. رشد همزمان اين دو شاخص نشان ميدهد كه بازار سهام در تمامي بخشها روند صعودي را تجربه كرده و اين روند تنها به يك بخش يا به يك نماد خاص مربوط نموده است.
آغاز معاملات هفته گذشته با شرايطي همراه بود كه بسياري از فعالان بازار آن را يكي از عجيبترين روزهاي تاريخ بورس تهران توصيف كردند. در بخش قابل توجهي از معاملات روز شنبه حتي يك نماد منفي نيز روي تابلو ديده نميشد؛ اتفاقي كه به ندرت در بازار سرمايه رخ ميدهد.در پايان معاملات آن روز نيز تنها چهار نماد با افت قيمت به كار خود پايان دادند. در مقابل، ۷۹۳ نماد در صف خريد قرار داشتند و فقط يك نماد با صف فروش معاملات خود را به پايان رساند. چنين وضعيتي بيانگر موج قدرتمند تقاضا در بازار و تمايل گسترده سرمايهگذاران براي خريد سهام بود.
كارشناسان بازار سرمايه مهمترين عامل شكلگيري اين رشد كمسابقه را ورود گسترده پول حقيقي به بورس ميدانند. طي چهار روز ابتدايي هفته، هزاران ميليارد تومان نقدينگي تازه وارد بازار شد و در مقابل صندوقهاي درآمد ثابت با خروج مستمر سرمايه مواجه بودند.
آمارها نشان ميدهد در روز شنبه حدود ۴ هزار و ۹۶۳ ميليارد تومان پول حقيقي وارد بازار سهام شد. اين روند در روز يكشنبه نيز ادامه يافت و ميزان ورود سرمايه حقيقي به بيش از ۶ هزار و ۳۱۳ ميليارد تومان رسيد. در روز دوشنبه نيز بيش از ۳ هزار و ۳۵۴ ميليارد تومان نقدينگي تازه به بازار تزريق شد و در روز سهشنبه نيز ورود پول حقيقي به بيش از ۴ هزار و ۱۴۵ ميليارد تومان رسيد.بررسي عددهاي وارد شده به بازار سرمايه نشان ميدهد كه بخش قابل توجهي از سرمايهگذاران تصميم گرفتهاند منابع مالي خود از ابزارهاي كم ريسك (با سود كم) همانند صندوقهاي درآمد ثابت خارج كنند و به بازارسهام منتقل كنند. همين تغيير جريان نقدينگي، موتور اصلي رشد بازار در روزهاي ابتدايي هفته محسوب ميشود. در نتيجه اين ورود قدرتمند سرمايه، شاخص كل بورس در روزهاي شنبه و يكشنبه رشد نزديك به دو درصدي را تجربه كرد. حتي افزايش تدريجي عرضهها نيز نتوانست مانع ادامه روند صعودي بازار شود و تقاضاي بالاي سرمايهگذاران همچنان جريان معاملات را هدايت ميكرد. با اين حال از روز دوشنبه به بعد، شرايط بازار به تدريج تغيير كرد. پس از چند روزي كه بسياري از نمادها در صفهاي خريد قفل شده بودند، فروشندگان فعالتر شدند و بخشي از سهامداران تصميم گرفتند سود معاملات خود را شناسايي كنند.افزايش عرضهها در كنار باز شدن صفهاي خريد باعث شد ارزش معاملات خرد جهش قابل توجهي را تجربه كند. ارزش معاملات كه در ابتداي هفته كمتر از ۱۰ هزار ميليارد تومان بود، در ادامه معاملات به محدوده ۲۷ تا ۲۸ هزار ميليارد تومان رسيد.نكته قابل توجه اين است كه افزايش ارزش معاملات در اين مقطع برخلاف دورههاي نزولي بازار رخ داد. در شرايطي كه بازارهاي نزولي معمولاً با افزايش فروش ناشي از نگراني سرمايهگذاران همراه هستند، رشد ارزش معاملات در اين هفته بيشتر ناشي از باز شدن نمادهايي بود كه پيش از اين در صفهاي خريد قفل شده بودند و امكان معامله در آنها فراهم نبود.در كنار تحولات كلي بازار، رفتار صنايع مختلف نيز مورد توجه فعالان بورس قرار گرفت. در طول هفته گذشته صنايع مرتبط با تورم همچنان در كانون توجه سرمايهگذاران قرار داشتند. گروههاي غذايي، دارويي، زراعتي و سيماني از جمله صنايعي بودند كه با تقاضاي قابل توجهي مواجه شدند و بسياري از نمادهاي اين صنايع حتي در روزهايي كه بازار به سمت تعادل حركت كرد نيز توانستند صفهاي خريد خود را حفظ كنند.
اين روند نشان ميدهد سرمايهگذاران در شرايط تورمي اقتصاد به دنبال شركتهايي هستند كه بتوانند از افزايش قيمتها منتفع شوند و سودآوري آنها با رشد هزينهها تحت فشار قرار نگيرد. در مقابل، صنعت خودرو از اواسط هفته شرايط متفاوتي را تجربه كرد. بسياري از نمادهاي اين گروه كه در روزهاي ابتدايي هفته با صف خريد همراه بودند، به تدريج وارد فاز متعادلتري شدند و برخي از آنها حتي افت قيمت را تجربه كردند.اين تغيير رفتار نشاندهنده جابهجايي بخشي از نقدينگي بازار از صنايع سفتهبازانهتر به سمت شركتهايي بود كه چشمانداز بنيادي باثباتتري دارند. از ديگر اتفاقات مهم هفته گذشته ميتوان به بازگشايي تدريجي برخي نمادها اشاره كرد كه به دليل آثار غيرمستقيم جنگ متوقف شده بودند.
در همين راستا، سهام شركت پتروشيمي پرديس در روز سهشنبه پس از مدتي توقف دوباره وارد چرخه معاملات شد. اين نماد در طول معاملات با نوسانات قابل توجهي روبرو شد و در مقاطعي هم صف خريد و هم صف فروش را تجربه كرد. چنين رفتاري نشاندهنده اختلاف نظر ميان فعالان بازار درباره ارزشگذاري اين سهم پس از بازگشايي بود.
با وجود اين نوسانات، بازگشايي اين نماد در مجموع اثر مثبتي بر شاخص كل بورس گذاشت و يكي از عوامل حمايت از رشد بازار محسوب شد. در ادامه اين روند، روز چهارشنبه نيز نماد پتروشيمي زاگرس بازگشايي شد. اين سهم معاملات خود را با افتي كمتر از ۷ درصد آغاز كرد؛ افتي كه در مقايسه با برخي نگرانيهاي اوليه فعالان بازار، واكنشي نسبتاً متعادل ارزيابي ميشود.
معاملات روز پاياني هفته اگرچه نسبت به روزهاي ابتدايي آرامتر و متعادلتر دنبال شد، اما نشانهاي از تغيير روند كلي بازار مشاهده نشد.آمارها نشان ميدهد در پايان معاملات چهارشنبه، ۴۲۰ نماد در محدوده مثبت و ۳۹۴ نماد در محدوده منفي قرار داشتند. همچنين ۳۰۹ نماد با صف خريد و ۲۳۸ نماد با صف فروش معاملات خود را به پايان رساندند.
اين ارقام نشان ميدهد بخشي از هيجان خريد كه در ابتداي هفته شكل گرفته بود تخليه شده، اما همچنان سطح تقاضا در بازار بالا باقي مانده است.از سوي ديگر در روز پاياني هفته حدود ۲۳۸ ميليارد تومان پول حقيقي از بازار خارج شد. با اين حال اين رقم در مقايسه با حجم بسيار بالاي ورود نقدينگي در روزهاي قبل چندان قابل توجه نيست و هنوز نميتوان آن را نشانهاي از تغيير رفتار سرمايهگذاران دانست.
در مجموع، بورس تهران هفتهاي پررونق را پشت سر گذاشت؛ هفتهاي كه با ورود گسترده نقدينگي، رشد قابل توجه شاخصها و افزايش چشمگير ارزش معاملات همراه بود. هرچند در روزهاي پاياني نشانههايي از تعادل در بازار ديده شد، اما جريان نقدينگي و سطح تقاضا همچنان نشان ميدهد بازار سهام در حال تجربه يكي از دورههاي پرتحرك خود است كه با توجه به اخبار انتظار ميرود اين روند فعلا ادامهدار باشد. در صورتي شايد اصلاح در بازار خواهيم بود يك خبر ناگوار سياسي در منتشر شود آن زمان به نظر ميرسد كه بورس روند اصلاحي خود را آغاز كند.
