بورس در يك قدمي شاخص 4 ميليوني
ركوردهاي بورس ادامه دارد و هر روز اين بازار روندي جديد از خود به نمايش ميگذارد و شاخص كل بورس در آستانه 4 ميليوني قرار گرفت.بورس تهران از ابتداي سال تا به امروز حدود پنج روز كاري را پشت سر گذاشت و تا به امروز شرايط خوبي را تجربه كرد.
ركوردهاي بورس ادامه دارد و هر روز اين بازار روندي جديد از خود به نمايش ميگذارد و شاخص كل بورس در آستانه 4 ميليوني قرار گرفت.بورس تهران از ابتداي سال تا به امروز حدود پنج روز كاري را پشت سر گذاشت و تا به امروز شرايط خوبي را تجربه كرد.اين موضوع درحالي است كه برخي از كارشناسان پيش بيني ميكردند كه بازار در اولين روزهاي كاري رخت سرخ بر تن كند.يكي از مهمترين عوامل مثبت شدن بازار را ميتوان تورم و عقبماندگي نسبت به بازارهاي موازي دانست. صفوف اخير روز گذشته در مقايسه با روزهاي اخير كمتر بود و حتي شاهد آن بوديم كه بازار جان كمتري براي رشد داشت اما شاخص كل بورس تا يك قدمي 4 ميليون واحدي رفت.
بازار از دريچه معاملات
پس از تجربه رالي صعودي سنگين روزهاي گذشته و حتي ابتداي بازار، بخش شدن نمادها در صفهاي طولاني خريد بالاخره بازار توانست به عددهاي جديد برسد و اين اعداد نشان ميدهد كه سرمايهگذاران همچنان به آينده بورس و شناسايي سود در بورس اميد دارند.بر اساس دادههاي بورس در پايان معاملات دوشنبه 4 خرداد 1405؛ شاخص كل با رشدي معادل ۸۳ هزار و ۳۵۲ واحد معادل ۲.۱۳ درصدي توانست به محدوده ۳ ميليون و ۹۹۳ هزار واحد برسد و تنها يك قدم با شاخص 4 ميليوني فاصله داشت. البته اين صعود تنها مربوط به شاخص كل بورس نبود و شاخص هموزن نيز شرايط بسيار خوبي داشت، شاخص هموزن نيز با پيشروي ۲.۲۳ درصدي، نشان داد كه گارد صعودي در كليت بازار حفظ شده و روندها نه تنها در نمادهاي بزرگ بلكه در بخشهاي متوسط و كوچك بازار نيز با قدرت ادامه دارد.اما مساله اصلي در بازار اين روز يك بازگشايي مهم بود. در اين روز شاهد لوديم كه يك نماد مهم يكي پالايش نفت تهران بازگشايي شد. اين نماد كه بدون محدوديت دامنه نوسان به معاملات بازگشت، با جهش ۲۷ درصدي خود، به تنهايي بارِ بخش بزرگي از رشد شاخص را به دوش كشيد. تاثير ۱۸ هزار و ۵۰۰ واحدي اين نماد بر شاخص كل، نشان ميدهد كه بازار همچنان براي تداوم روند مثبت خود، به محركهاي بنيادين و اخبار شركتهاي بزرگ وابسته است.يكي از نكات حياتي در تحليل بازار روز دوشنبه، حجم و ارزش معاملات بود. ثبت ارزش معاملات خرد به ميزان ۱۷ هزار و ۴۹۱ ميليارد تومان در كنار حجم ۵۹.۸ ميليارد برگه سهم رسيد و نشان داد كه نقدينگي در بازار سهام همچنان در حال گردش است. برخلاف روز يكشنبه صفهاي خريد بازار بسيار سنگين بود، روز دوشنبه بخش قابلتوجهي از نمادها باعرضه وارد بازار شدند. در نگاه اول، افزايش عرضه ممكن است سيگنال منفي تلقي شود، اما در ادبيات بازار سرمايه، اين تخليه صفها به معناي افزايش نقدشوندگي است. وقتي ۷۰۲ نماد در محدوده مثبت معامله ميشوند و تنها ۸۷ نماد رنگ سرخ به خود ميبينند، يعني قدرت خريداران همچنان بر اراده فروشندگان چيره است؛ با اين تفاوت كه خريداران در اين روز، هوشمندتر از ديروز عمل كردند و توانستند سود بيشتري جذب كنند. اختلاف فاحش ميان ارزش سفارشهاي خريد ۱۷.۷ هزار ميليارد تومان و سفارشهاي فروش ۶۶۴ ميليارد تومان، گوياي يك واقعيت تلخ، اما شيرين است عطش براي ورود به بازار همچنان بالاست. اين شكاف نشان ميدهد كه بازار همچنان در فاز تقاضا قرار دارد، اما افزايش عرضه نشاندهنده آن است كه بازيگران بزرگ نيز در حال شناسايي سودهاي مقطعي هستند كه اين اقدام براي جلوگيري از تبديل شدن صعود شارپي به حباب ناپايدار كاملاً ضروري است؛ به نوعي از شكست بازار جلوگيري ميكند.در گروههاي پيشرو، نيز نسبت به روزهاي گذشته بازار تغييراتي داشته است. گروه خودرويي كه در روزهاي گذشته پيشرانِ اصلي هيجانات بود و نمادهاي آن در صف خريد حبس شده بودند، روز دوشنبه با فشار عرضهها مواجه شد. اين عرضهها به معناي خروج پول از اين گروه نبود، بلكه نوعي دستبه دست شدن سهام در قيمتهاي بالاتر است.در مقابل، شاهد كوچ سرمايهها به سمت صنايع بنيادي و كمريسك بوديم. نمادهاي گروه غذايي، دارويي، سيماني و زراعت با صفهاي خريد سنگين و كمعرضه بسته شدند. اين چرخش سبد دارايي معاملهگران به سمت صنايعي كه ضريب اطمينان بالاتري دارند، گواهي بر اين ادعاست كه بخش بزرگي از نقدينگي تازه وارد به بورس، به دنبال سرمايهگذاري ميانمدت است نه نوسانگيري صرف.جريان پول حقيقي همچنان همانند سوخت جت براي بازار عمل ميكند. ورود بيش از ۴ هزار و ۶۷۴ ميليارد تومان پول حقيقي به گردونه معاملات سهام و صندوقهاي سهامي، در برابر خروج ۱.۷ هزار ميليارد توماني از صندوقهاي درآمد ثابت، نشان ميدهد كه ترس از تورم و اميد دوباره به بازدهي بورس، همچنان دو محرك اصلي براي خروج منابع از ابزارهاي كمريسك است.سرانه خريد حقيقيها ۸۵.۴ ميليون تومان در مقابل سرانه فروش ۷۶.۴ ميليون تومان يك شاخص قدرت (Power Index) مثبت ۱.۱۲ را ثبت كرده است. اين عدد كه در كانون تحليل حرفهاي بازار قرار دارد، نشاندهنده برتري محسوسِ قدرت خريداران حقيقي در مقياس خرد است؛ يعني معاملهگران خرد با مبالغ درشتتري در حال خريد هستند و اين لزوماً رفتارِ يك معاملهگرِ مبتدي نيست.
آيا تعادل پايدار است؟
بررسي روند معاملات طي روزهاي اخير خصوصا روز دوشنبه نشان ميدهد كه روند معاملات بازار دوشنبه را ميتوان مسير آغاز تعادل در بازار دنست. ورود صندوقهاي اهرمي به فاز عرضه، نشان داد كه معاملهگران، درسهاي گذشته را به خوبي آموختهاند و نميخواهند با تداوم صفهاي خريد، بازار را به سمت حبابي شدن ببرند.اعظم هنردوست، كارشناس بازار سرمايه دراين خصوص گفت: «هنوز شرايط پرريسك و مبهمي كه منجر به توقف طولاني بازار شد، بهطور كامل برطرف نشده و همين موضوع همچنان بر رفتار سهامداران اثرگذار است. يكي از مهمترين چالشهاي اين مدت، موضوع نقدشوندگي بازار بوده است. توقف حدود ۸۰ روزه معاملات، ريسك بزرگي براي سهامداران ايجاد كرد و طبيعتاً ميتواند بخشي از اعتماد فعالان بازار را تحت تأثير قرار دهد. با اين حال، سازمان بورس ناچار بود براي ادامه فعاليت بازار تصميمگيري كند و به نظر ميرسد تمهيدات لازم براي بازگشايي تا حد زيادي در نظر گرفته شده است. سهامداران نبايد در روزهاي ابتدايي بازگشايي، هيجاني عمل كرده و سهام خود را با هر قيمتي عرضه كنند. به گفته او، احتمال فشار فروش در روزهاي نخست به دليل نياز برخي سهامداران به نقدينگي وجود دارد، اما توجه به ارزندگي سهمها و تصميمگيري بر پايه تحليل، اهميت زيادي دارد. بخش مهمي از حمايتها انجام شده و ادامه مسير، بيش از هر چيز به رفتار منطقي سهامداران بستگي دارد.»
