۵ مانع بزرگ پيش روي رييس جديد بانك مركزي امريكا
كوين وارش، هفدهمين رييس فدرال رزرو كه روز جمعه در كاخ سفيد سوگند ياد كرد، وارث مجموعهاي از شرايط اقتصادي است كه توجيه كاهش نرخ بهره را دشوار ميكند. كوين وارش، روز جمعه، به عنوان رييس جديد هياتمديره فدرال رزرو سوگند ياد كرد و در زماني حياتي براي اقتصاد امريكا، سكان هدايت بانك مركزي امريكا را به دست گرفت.
كوين وارش، هفدهمين رييس فدرال رزرو كه روز جمعه در كاخ سفيد سوگند ياد كرد، وارث مجموعهاي از شرايط اقتصادي است كه توجيه كاهش نرخ بهره را دشوار ميكند. كوين وارش، روز جمعه، به عنوان رييس جديد هياتمديره فدرال رزرو سوگند ياد كرد و در زماني حياتي براي اقتصاد امريكا، سكان هدايت بانك مركزي امريكا را به دست گرفت. پس از سالها مخالفت با جروم پاول، رييس سابق فدرال رزرو، دونالد ترامپ، رييسجمهور امريكا، قبل از معرفي وارش به عنوان نامزد رياست فدرال رزرو، تصريح كرد كه فقط كانديداهايي را درنظر ميگيرد كه بتواند به آنها براي كاهش نرخ بهره اعتماد كند. با اين حال، افزايش تورم و اختلافنظر ميان مقامات فدرال رزرو ميتواند باعث شود وارش نتواند ضمن انجام وظايف خود به عنوان رييس فدرال رزرو، رييسجمهور امريكا را راضي كند.
وبسايت هيل در گزارشي، موانع اصلي كه وارش پس از تصدي اين سمت با آن مواجه است را بررسي كرده است. اين موانع عبارتند از:
فشار سياسي ترامپ
اصرار آشكار ترامپ بر اينكه نرخ بهره امريكا بايد از قبل پايينتر باشد، بر هرگونه تغيير در بخش اقتصادي يا مالي پيش روي فدرال رزرو سايه افكنده است. امتناع فدرال رزرو از صفر كردن نرخ بهره در بيشتر دوره اول رياستجمهوري ترامپ، شكايت اصلي رييسجمهور از جروم پاول بود كه ترامپ در سال ۲۰۱۷ براي رياست فدرال رزرو معرفي كرده بود. با وجود اظهارات قبلي ترامپ، وارش اصرار داشت كه رييسجمهور از او نخواسته است كه به كاهش نرخها متعهد شود و متعهد شده است كه براساس وضعيت اقتصاد تصميم بگيرد. ترامپ همچنين اوايل هفته گذشته در تلاش براي رفع نگرانيها در مورد فشار احتمالي او بر رييس فدرال رزرو، به خبرنگاران گفت كه وارش اجازه خواهد داشت «هر كاري كه ميخواهد انجام دهد.» ترامپ گفت: «او آدم بسيار بااستعدادي است. حالش خوب خواهد شد. كارش را خوب انجام خواهد داد.» با اين حال، اظهارات اخير ترامپ با اظهارات قبلي او مبني بر انتخاب رييس فدرال رزروي كه نرخها را كاهش دهد، مغايرت دارد. ترامپ هنگام اشاره به نامزدي رياست فدرال رزرو در دسامبر، گفته بود كه انتخاب او «كسي خواهد بود كه به نرخ بهره پايينتر، به ميزان زيادي، اعتقاد داشته باشد.» او همچنين در ماه آوريل گفت كه اگر فدرال رزرو بلافاصله پس از تصدي سمت خود، نرخ بهره را كاهش ندهد، از وارش نااميد خواهد شد. رييسجمهور امريكا در مصاحبهاي در ماه آوريل با شبكه سيانبيسي گفت: «ما بايد كمترين نرخ بهره را در جهان داشته باشيم.»
افزايش تورم مرتبط با جنگ تحميلي عليه ايران
بعيد است كه تمايل ترامپ براي نرخ بهره پايينتر برآورده شود، زيرا جنگ تحميلي عليه ايران قيمتها را حتي بالاتر ميبرد. نرخ تورم سالانه امريكا كه توسط شاخص قيمت مصرفكننده (CPI) وزارت كار اندازهگيري شده، در آوريل به ۳.۸درصد افزايش يافت و به بالاترين سطح در سه سال گذشته رسيده است. قيمتهاي توليدكننده نيز در آوريل با سريعترين رشد در نزديك به سه سال گذشته افزايش يافت و نگرانيها در مورد تورم را تشديد كرد. وارش اظهار كرده كه بخش عمدهاي از افزايش تورم ناشي از جنگ عليه ايران، به افزايش موقت هزينههاي سوخت و مواد غذايي مرتبط است كه با كاهش درگيريها معكوس خواهد شد. مقامات ارشد دولت همچنين اصرار داشتهاند كه قيمتها پس از بازگشايي تنگه هرمز رو به كاهش خواهند گذاشت. اما با توجه به اينكه هيچ پاياني براي درگيريها در چشمانداز نيست، فدرال رزرو احتمالا مجبور خواهد شد نرخها را در آينده قابل پيشبيني ثابت نگه دارد، اگر آنها را افزايش ندهد. كريستين فلورو، استراتژيست بازار در شركت مديريت دارايي پرينسيپال، نوشت: «اين گزارشهاي تورمي داغتر از حد انتظار، رييسجديد را با سوالات جديدي در مورد ثبات قيمتها و زمانبندي هرگونه تسهيل سياستي مواجه ميكند. براي سرمايهگذاران، اين خطر در حال افزايش است كه تا سال ۲۰۲۷ شاهد هرگونه تسهيل سياستي بيشتر ازسوي فدرال رزرو نباشند.»
نيروي كار كوچكتر، تعرفههاي بالاتر
پيش از آغاز جنگ تحميلي عليه ايران در فوريه، فدرال رزرو در تلاش بود تا بفهمد چگونه اقتصادي را با نيروي كار بسيار كوچكتر و ماليات واردات بالاتر مديريت كند. طبق دادههاي وزارت كار امريكا، كاهش شديد مهاجرت و افزايش اخراجها توسط ترامپ به خروج بيش از ۶۰۰ هزار نفر از نيروي كار امريكا در طول سال گذشته كمك كرد. از زمان روي كار آمدن ترامپ در ژانويه ۲۰۲۵، افزايش خالص اشتغال نيز بهشدت كاهش يافته و در دوره دوم رياستجمهوري او افزايش چنداني نداشته است. كاهش همزمان تعداد جويندگان كار و مشاغل آزاد، به جلوگيري از افزايش بيكاري در دوره دوم دولت ترامپ كمك كرد، بهطوري كه از آغاز آخرين دوره رياستجمهوري ترامپ، تنها ۰.۳درصد افزايش يافته است. آستان گولسبي، رييس بانك فدرال رزرو شيكاگو، در مصاحبه اخيرش با شبكه فاكس بيزينس گفت: «از نظر من، بازار كار كاملا پايدار بوده است. ممكن است خوب نباشد، اما پايدار بوده است و تورم پايدار نبوده است.» گولسبي افزود كه به نظر ميرسد تورم در مناطقي كه لزوما به جنگ ايران مرتبط نيستند، در حال افزايش است و اين تصوير را براي وارش پيچيدهتر ميكند.
اختلافنظر ميان مقامات فدرال رزرو
اقتصاد تنها چالش پيچيده بيسابقهاي نيست كه وارش جمعه با آن روبهرو خواهد شد. وارش كنترل كميته بازار آزاد فدرال (FOMC) را به ارث ميبرد كه در دو سال گذشته بهطور غيرمعمولي قطبي شده است. در مقام رييس اين كميته، وارش رهبر پنل كليدي تعيين نرخ بهره فدرال رزرو است و نفوذ قابلتوجهي بر بحثهاي آن در مورد اقتصاد دارد. اما وارش تنها يكي از ۱۲ راي را در مورد سياست پولي دارد و بايد بتواند اجماع را در ميان ساير اعضا براي دستيابي به نتايج دلخواه خود ايجاد كند.
انجام اين كار در ماههاي اخير حتي سختتر هم شده است. كميته بازار آزاد فدرال در ماه مه با راي ۸ راي موافق در برابر ۴ راي مخالف، به ثابت نگه داشتن نرخها راي داد و براي اولينبار از سال ۱۹۹۲، شاهد بود كه بيش از سه مقام با افزايش نرخ بهره مخالفت كردند. استيو انگلندر و جان ديويس، استراتژيستهاي بانك استاندارد چارترد، در يك يادداشت تحقيقاتي نوشتند: ما شك داريم كه وارش، رييس فدرال رزرو، بتواند كاهش نرخ موردنظر رييسجمهور امريكا را در صورت عدم حمايت دادههاي ورودي، اجرا كند.
نبردهاي حقوقي
وارش همچنين رهبري فدرال رزرو را برعهده خواهد داشت كه با چالشهاي حقوقي متعددي كه دولت ترامپ ايجاد كرده است، ازجمله پايان دادن آشكار به تحقيقات جنايي عليه پاول، روبهرو است. فدرال رزرو همچنين خود را براي حكم ديوان عالي كشور در مورد اينكه آيا كاخ سفيد اجازه اخراج ليزا كوك، عضو هياتمديره فدرال رزرو را داشته است يا خير، آماده ميكند؛ تصميمي كه پيامدهاي جدي براي استقلال فدرال رزرو خواهد داشت.
