بازار سرمايه آماده عبور از بحران

مجيد شجاعي، مدير راهبردي مشاور سرمايه‌گذاري ترنج به آثار مثبت بازگشايي بازار سهام پرداخته و بازگشايي بسياري از نمادها در محدوده مثبت و شكل‌گيري فضايي به‌نسبت متعادل را نشان‌دهنده تاب‌آوري بازار سرمايه و ساختار اقتصادي ايران دانسته است.اقداماتي نظير بيمه سهام هم‌وطن، توقف نماد شركت‌هاي آسيب‌ديده، ايجاد امكان تعديل پرتفوي براي مديران صندوق‌ها و ساير حمايت‌هاي موقتي، زمينه را براي يك بازگشايي كنترل‌شده فراهم كرد. طبيعي است كه اگر بازار بدون مقدمه و بدون سياست‌هاي حمايتي بازگشايي مي‌شد، احتمال شكل‌گيري فشار فروش سنگين و آسيب به سرمايه‌گذاران خرد و حقيقي بسيار بالا بود. بنابراين به نظر مي‌رسد اولويت اصلي، يعني حفظ دارايي سرمايه‌گذاران و جلوگيري از تشديد هيجانات تا حد زيادي محقق شده است.در ادامه نيز طبيعتا مي‌توان انتظار داشت كه بخشي از محدوديت‌ها به تدريج كاهش پيدا كند، نمادهاي متوقف‌شده به چرخه معاملات بازگردند و سياست‌هايي مانند دامنه نوسان متناسب با شرايط جديد بازنگري شود. با اين‌حال آنچه اهميت دارد، اين است كه بازار طي اين ۲ روز نشان داد اعتماد معامله‌گران همچنان پابرجاست و تجربه مديريت اين بحران مي‌تواند به عنوان يك نقطه عطف در تاريخ بازار سرمايه ثبت شود.در مقايسه با بحران‌هاي گذشته، معمولاتجربه بازار پس از تعطيلي‌ها با صف‌هاي فروش سنگين و تداوم فضاي منفي همراه بود؛ اما اين‌بار شرايط متفاوت‌تر از گذشته پيش رفت. همين مساله نشان مي‌دهد بازار سرمايه ايران، چه از نظر ساختار و چه از نظر ابزارهاي مديريتي، نسبت به سال‌هاي گذشته پخته‌تر شده و توانايي بيشتري براي عبور از بحران‌ها پيدا كرده است.اين تجربه بزرگ مي‌تواند در آينده نيز به سياستگذاران و فعالان بازار كمك كند تا در مواجهه با چالش‌هاي مشابه، تصميمات دقيق‌تر و مديريت‌شده‌تري اتخاذ كنند؛ تصميماتي كه هم از سرمايه سرمايه‌گذاران محافظت كند و هم مانع از غلبه هيجانات بر روند طبيعي بازار شود.