ورود نقدينگي به صندوق‌هاي بورسي

در روزهايي كه همچنان زمزمه جنگ وجود دارد، اغلب بازارهاي مالي با تنش معاملات خود را انجام مي‌دهند. به‌نوعي بازارهاي مالي يك روز سودده و يك روز زيان‌ده هستند ،اما دراين‌بين صندوق‌هاي بورسي توانسته‌اند نقش بسيار قابل‌توجهي ايفا كنند و تقريبا هر روز با ورود نقدينگي مواجه شوند. البته ممكن است در برخي روزها خروج نقدينگي را تجربه كرده باشند؛ اما به‌ طور كل  شرايط خوبي داشته‌اند.

در حال حاضر صندوق‌هاي درآمد ثابت و صندوق‌هاي طلا توانسته‌اند شرايط خوبي را تجربه كنند و با ورود نقدينگي همراه بوده‌اند. البته طي روزهاي اخير صندوق املاك و مستغلات نيز بازگشايي شد كه اين صندوق نيز توانست با ورود نقدينگي همراه باشد.

باوجود بازار داغ دلار ولي صندوق‌هاي بورسي نيز شرايط خوبي داشتند. عرضه دلار توافقي در بانك‌ها آغاز شده كه اين عرضه حواشي بسياري را به همراه داشته است. گزارش‌هاي منتشر شده از شعب ارزي بانك‌هاي عامل، حاكي از اين است كه با آغاز توزيع ارز توافقي در شبكه بانكي، صف‌هاي طولاني براي دريافت سهميه ۱۰۰۰ دلاري تشكيل شده است؛ فرآيندي كه اگرچه باهدف ثبات‌بخشي به بازار انجام شده، اما محدوديت زماني عرضه و تقاضاي بالا، چالش‌هايي براي مراجعان ايجاد كرده است.

طبق بخشنامه بانك مركزي، بانك‌هاي عامل (ملت، تجارت و صادرات) موظف به عرضه دلار توافقي از ساعت ۱۱ صبح (زمان كشف نرخ) تا پايان ساعت اداري هستند. بازه زماني حدودا دو ساعته (۱۱ تا ۱۳)، تكاپوي پاسخگويي به حجم بالاي درخواست‌ها را نمي‌دهد. سياري از شهروندان در مقابل درِ بانك‌ها در انتظار نوبت مي‌مانند، اما با رسيدن به ساعات پاياني فعاليت بانك، بخشي از صف موفق به دريافت ارز نشده و كار به روز بعد موكول مي‌شود كه اعتراض برخي شهروندان را به همراه داشت. در معاملات يكشنبه نرخ دلار توافقي در بانك‌ها عدد حدودا ۱۶۷ هزار تومان را ثبت كرد. اين درحالي است كه در بازار غيررسمي و در ميان معامله‌گران خرد، دلار باقيمت ۱۷۲ هزار و ۵۰۰ تومان معامله مي‌شود. وجود اين فاصله قيمتي حدودا ۵۰۰۰ تا ۶۰۰۰ توماني، انگيزه اصلي شهروندان براي مراجعه به بانك‌ها با در دست داشتن كارت ملي و كپي آن جهت دريافت سهميه سالانه است.

مشاهدات سنتي ارز نشان مي‌دهد كه بازار آزاد در ركودي عميق به‌سر مي‌برد. دلالان كه از رونق گرفتن عرضه رسمي در بانك‌ها ناراضي به نظر مي‌رسند، معتقدند حجم معاملات در پياده‌روها به‌شدت كاهش يافته است.به گفته فعالان غيررسمي، در حال حاضر تمركز اصلي مردم بر دريافت همان ۱۰۰۰ دلار توافقي از مجاري قانوني است و تقاضاي موثري در بازار آزاد مشاهده نمي‌شود.

     صندوق‌هاي بورسي در يك نگاه

در معاملات دومين روز كاري هفته يعني يكشنبه 20 ارديبهشت ماه، صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري با درآمد ثابت روزي مثبت و همراه با ورود قابل‌توجه نقدينگي را پشت سر گذاشتند. بررسي جريان معاملات نشان مي‌دهد كه اين صندوق‌ها توانستند توجه سرمايه‌گذاران حقيقي را به خود جلب كنند و بخش مهمي از سرمايه‌هاي خرد را به سمت خود هدايت كنند.

براساس داده‌هاي معاملاتي، صندوق‌هاي درآمد ثابت در پايان معاملات روز يكشنبه بيش از ۶۱۰ ميليارد تومان ورود پول خرد را ثبت كردند. اين درحالي است كه ارزش معاملات خرد اين صندوق‌ها در مجموع به حدود ۲۲ هزار ميليارد تومان رسيد؛ رقمي كه بيانگر تحرك قابل توجه سرمايه‌گذاران در اين بخش از بازار است. در همين حال، مقايسه سرانه خريد و فروش نيز نشان مي‌دهد كه كفه تقاضا در اين صندوق‌ها سنگين‌تر بوده است. سرانه خريد سرمايه‌گذاران حقيقي در معاملات روز يكشنبه به بيش از ۲۵۰ ميليون تومان رسيد، درحالي كه سرانه فروش كمتر از ۲۰۰ ميليون تومان ثبت شد. اين اختلاف مي‌تواند نشانه‌اي از تمايل بيشتر سرمايه‌گذاران براي ورود به صندوق‌هاي با درآمد ثابت در شرايط فعلي بازار باشد.

در ميان صندوق‌هاي فعال در اين حوزه، چند نماد بيشترين سهم از جذب نقدينگي حقيقي را به خود اختصاص دادند. صندوق‌هاي «آوند»، «تداوم»، «پاسارگاد»، «كارا»، «كيان»، «اعتماد»، «لبخند» و «ماني» ازجمله صندوق‌هايي بودند كه بيشترين ورود پول حقيقي را تجربه كردند و در صدر فهرست مقصد سرمايه‌هاي تازه قرار گرفتند.

در سوي ديگر بازار، روند ورود نقدينگي حقيقي به صندوق‌هاي مبتني بر طلا و سكه نيز ادامه يافت. بررسي معاملات نشان مي‌دهد كه اين صندوق‌ها همچنان مورد توجه سرمايه‌گذاران قرار دارند و بخشي از سرمايه‌هاي خرد به سمت دارايي‌هاي مبتني بر طلا هدايت شده است.

طبق آمار معاملات، ارزش دادوستد صندوق‌هاي طلا در اين روز به حدود ۱۱ هزار ميليارد تومان رسيد و در همين حال بيش از ۳.۸ هزار ميليارد تومان پول خرد وارد اين صندوق‌ها شد. نكته قابل توجه آن است كه بيش از يك‌سوم اين جريان نقدينگي به صندوق «عيار» اختصاص يافت؛ موضوعي كه نشان‌دهنده تمركز توجه سرمايه‌گذاران بر اين نماد در ميان صندوق‌هاي طلايي است.

پس از صندوق «عيار»، نمادهاي «طلا»، «كهربا»، «زروان»، «گوهر»، «درخشان» و «مثقال» نيز در فهرست صندوق‌هايي قرار گرفتند كه بيشترين جذب نقدينگي حقيقي را ثبت كردند. با وجود اين ورود سرمايه، معاملات بسياري از نمادهاي طلايي در محدوده منفي دنبال شد و برخي از آنها تا حدود 2درصد افت قيمت را تجربه كردند.

در مجموع، گزارش‌ها از ورود حدود ۲۸۰۰ ميليارد تومان پول به صندوق‌هاي طلا در جريان معاملات روز يكشنبه حكايت دارد؛ رقمي كه بيانگر ادامه توجه فعالان بازار به دارايي‌هاي مبتني بر طلا به عنوان گزينه‌اي براي حفظ ارزش سرمايه است.

در اين بين صندوق‌هاي كالايي نيز شاهد تحولاتي در بازار خود بودند. در ادامه معاملات روز يكشنبه، گواهي سپرده مس با رشد ۲.۸ درصدي قيمت همراه شد؛ اتفاقي كه نشان مي‌دهد بازار اين دارايي نيز با افزايش تقاضا مواجه شده است. همچنين قرار است كه پذيره‌نويسي هفتمين صندوق نقره با نماد «نقرسا» از روز دوشنبه ۲۱ ارديبهشت‌ماه به مدت سه روز كاري در بورس كالا آغاز شود و باتوجه به نوع ريسك و شرايط بازار اين صندوق به نظر مي‌رسد استقبال خوبي از پذيره‌نويسي شود.

در مجموع، جريان معاملات روز يكشنبه نشان مي‌دهد كه بخش قابل‌توجهي از سرمايه‌هاي خرد به سمت صندوق‌هاي كم‌ريسك‌تر و همچنين دارايي‌هاي مبتني بر طلا هدايت شده است؛ موضوعي كه مي‌تواند بيانگر احتياط سرمايه‌گذاران و تلاش براي مديريت ريسك در شرايط فعلي بازار سرمايه باشد.