صندوقهای درآمد ثابت؛ سوخت آتی موتور خاموش بورس؟
برنامه واچلیست با اجرای علیتسنیمی
از ۹ اسفند تاکنون، صندوقهای درآمد ثابت با ورود حدود ۱۰۰ همت پول تازه روبهرو بودهاند؛ رقمی چشمگیر که بخشی از آن نتیجه تعطیلی بازار سهام و بخشی دیگر ناشی از ریسک بالای بازارهایی مانند خودرو و مسکن در هفتههای اخیر است. در برنامه واچلیست ۷ اردیبهشت، از ابراهیم دادگر، مدیر صندوق درآمد ثابت کیان، درباره ماهیت این ورود پول و میزان پایداری آن پرسیدیم. دادگر توضیح داد که در دوره بسته بودن بورس، بسیاری از سرمایهگذاران صندوقهای درآمد ثابت را امنترین گزینه در دسترس میدیدند؛ تا حدی که سرعت ورود نقدینگی به صندوقها از سرعت افزایش سقف مجاز این صندوقها پیشی گرفت. به گفته او، صندوق کیان طی مدت کوتاهی دو بار درخواست افزایش سقف داده و سایر صندوقها نیز شرایط مشابهی را تجربه میکنند. این موج ورود پول، پیامدهایی هم داشته است. دادگر میگوید افزایش تقاضا باعث نوسان شدید در نرخ واحدهای صندوق شده و به همین دلیل بهتر است سرمایهگذاران سفارشهای بزرگ خرید و فروش خود را بر مبنای نرخ بازارگردان تنظیم کنند. او همچنین اشاره میکند که برای افزایش شفافیت، قیمتهای تابلو بهصورت هفتگی در کانال بله گروه مالی کیان منتشر خواهد شد. اما پرسش اصلی این است که آیا این نقدینگی قرار است وارد چرخه سرمایهگذاری شود یا تنها «پارک پول» موقت است؟ دادگر معتقد است تا پیش از بازگشایی بورس نمیتوان با قطعیت تفکیک کرد، اما یک نکته روشن است: بازار درآمد ثابت بزرگتر شده و این رشد میتواند دو پیامد داشته باشد؛نخست، رونق بیشتر بازار بدهی و دوم، حرکت تدریجی بخشی از سرمایهگذاران تازهوارد به سمت سهام و سایر ابزارهای بازار سرمایه. او در ادامه بزرگترین ریسک پیشروی صندوقهای درآمد ثابت را افزایش نرخ بهره در اثر جهش انتظارات تورمی میداند؛ ریسکی که میتواند مسیر ورود پول را حتی معکوس کند. دادگر در ادامه برنامه درباره نحوه مدیریت صندوق در صورت وقوع چنین سناریویی توضیح میدهد؛ جزئیاتی که در دقیقه ۳۳ برنامه واچلیست ۷ اردیبهشت قابل مشاهده است. در بازاری که موتور اصلی آن خاموش است، صندوقهای درآمد ثابت همچنان جریان نقدینگی را زنده نگه داشتهاند؛ پرسش آینده این است که آیا این جریان میتواند جرقه روشنشدن دوباره بورس باشد یا نه؟پناهگاه نقدینگی در روزهای تعطیلی بورسگفتوگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
