خوشبيني بازارها به پايان جنگ
بازارهاي مالي جهاني در پايان هفته در حالي به روندي صعودي و پرنشاط ادامه دادند كه دونالد ترامپ، رييسجمهور ايالات متحده، ابراز اطمينان كرد جنگ ميان ايران و متحدان منطقهاي آن به زودي پايان خواهد يافت و دور تازهاي از مذاكرات صلح ممكن است طي آخر هفته آينده برگزار شود.
بازارهاي مالي جهاني در پايان هفته در حالي به روندي صعودي و پرنشاط ادامه دادند كه دونالد ترامپ، رييسجمهور ايالات متحده، ابراز اطمينان كرد جنگ ميان ايران و متحدان منطقهاي آن به زودي پايان خواهد يافت و دور تازهاي از مذاكرات صلح ممكن است طي آخر هفته آينده برگزار شود. اين اظهارات فضاي رواني مثبت قابل توجهي را در ميان معاملهگران و سرمايهگذاران بينالمللي ايجاد كرده است، اما كارشناسان هشدار ميدهند كه مجموعهاي از دادههاي اقتصادي و تحولات سياسي داخلي امريكا ميتواند اين خوشبيني را در آزموني دشوار قرار دهد.
ترامپ روز پنجشنبه در مراسمي در لاسوگاس اعلام كرد درگيريها در غرب آسيا «بهصورت آرام اما پيوسته» در حال فروكش كردن است و افزود كه رهبران اسراييل و لبنان با ميانجيگري واشنگتن بر سر يك آتشبس 10روزه به توافق رسيدهاند.بنابر گفته او، آتشبس از عصر پنجشنبه به وقت محلي آغاز شده و احتمال دارد دور بعدي گفتوگوهاي مستقيم ميان مقامات تهران و واشنگتن نيز «شايد تا آخر هفته آينده» انجام گيرد.
واكنش مثبت والاستريت به سيگنالهاي آرامش
در پي اين اظهارات، شاخصهاي اصلي بورس والاستريت رشد ملايمي را تجربه كردند. معاملات آتي S&P 500 در سطحي تقريباً ثابت نوسان داشت، درحالي كه آتي داوجونز با رشدي ۰.۱۳ درصدي و نزدك با كاهش اندك ۰.۱ درصدي همراه شد. در جريان معاملات روز گذشته، هر سه شاخص اصلي والاستريت به روند مثبت ادامه دادند S&P 500 و نزدك به ترتيب ۰.۲۶ و ۰.۳۶ درصد افزايش يافتند و هر دو ركوردهاي روزانه جديدي به جا گذاشتند. شاخص داوجونز نيز با رشد ۱۱۵ واحدي برابر با ۰.۲۴ درصد بسته شد. بهاينترتيب، زيانهاي سنگيني كه در پي آغاز درگيريها ميان ايران و امريكا و اسراييل در ماه فوريه متوجه بازارها شده بود، تا حدود زيادي جبران شده است. تحليلگران عقيده دارند تأييد رسمي آتشبس ميان لبنان و اسراييل از سوي ترامپ، نقطه عطفي در بازگشت اعتماد بازار به شمار ميرود و انتظارها براي تداوم مسير صلح را تقويت كرده است.
صعود سهگانه شاخصها
در طول هفته جاري، سه شاخص اصلي والاستريت روند افزايشي پايداري داشتند؛ داوجونز ۱.۴ درصد، S&P 500 حدود ۳.۳ درصد و نزدك بيش از ۵ درصد رشد ثبت كردند. اما برخي از كارشناسان از جمله ليز آن ساندرز، استراتژيست ارشد شركت مالي «چارلز شواب»، هشدار ميدهند كه اين رشد سريع لزوماً نشانه آغاز يك روند صعودي پايدار نيست. او در گفتوگو با شبكه CNBC اظهار داشت: «ما در تنها ۱۱ روز به ركوردهاي جديدي رسيدهايم كه موضوعي قابل توجه است، اما براي اطمينان از پايداري اين روند بايد شاهد مشاركت گستردهتر در سطوح زيرين بازار باشيم.» ساندرز تأكيد كرد كه فضاي كنوني مملو از «سوالات بيپاسخ» است و سرمايهگذاران بايد به اصول تنوعبخشي داراييها بازگردند تا از ريسك نوسانات شديد در امان بمانند. به گفته او، اجراي راهبردهاي متعادلسازي مجدد پورتفوي، بهويژه در آستانه دورههاي گزارشدهي مالي، ميتواند تصميمي منطقي و محافظهكارانه باشد.
شوك دربازار فناوري
در ميان روند كلي صعودي بازار، سهام شركت نتفليكس با افتي ناگهاني روبهرو شد. اين شركت پس از انتشار پيشبيني مالي نااميدكننده براي فصلهاي آتي و اعلام كنارهگيري «ريد هستينگز»، يكي از بنيانگذاران و رييس هياتمديره، از سمت خود، بيش از ۹ درصد ارزش خود را از دست داد. تحليلگران معتقدند خروج هستينگز ميتواند نشانهاي از تغييرات عمده در ساختار راهبري شركت و بازنگري در استراتژي محتوايي و مالي آن باشد.
در انتظار گزارشهاي مالي جديد
پيش از آغاز معاملات روز جمعه، بازار چشمبهراه انتشار نتايج مالي چند موسسه بزرگ از جمله استيتاستريت، تروئيست فايننشال، ريجنز فايننشال، فيفت ترد و آلي فايننشال است؛ گزارشهايي كه ميتوانند جهتگيري تازهاي به معاملات هفته آينده بدهند.انتشار اين دادهها همچنين ميتواند تصوير روشنتري از وضعيت نظام بانكي و تقاضاي اعتباري در اقتصاد ايالات متحده ارايه دهد. در اين ميان، انتشار آمار جديد از سوي تسلا درباره رشد درآمد و توسعه خطوط توليد، سيگنال مثبتي را براي بازار خودروسازي امريكا ارسال كرد. با اين حال، نگاهها همچنان به دادههاي فروش خردهفروشي ماه مارس دوخته شده است؛ آماري كه ميتواند روشن كند آيا افزايش قيمتها، قدرت خريد مصرفكنندگان امريكايي را تضعيف كرده است يا خير. كاهش احتمالي هزينهكرد مصرفكنندگان ممكن است بر روند رشد شركتهاي فناوريمحور و خدماتي نيز اثر زنجيرهاي بگذارد.
چالش جانشيني پاول
در صحنه سياست پولي امريكا، موضوع انتخاب رييس جديد فدرال رزرو به يكي از محوريترين مباحث هفته بدل شده است. انتظار ميرود كوين وارش، عضو سابق هياتمديره اين نهاد، روز ۲۱ آوريل در برابر كنگره براي جلسه تأييد صلاحيت خود حاضر شود. گزينه پيشنهادي ترامپ ماموريتي دشوار در پيش دارد، متعادلسازي خواست رييسجمهور براي كاهش نرخ بهرهها با ضرورت مهار تورمي كه بهدليل افزايش قيمت انرژي و اختلال در عرضه جهاني پس از جنگ ايران تشديد شده است. از زمان آغاز جنگ در اواخر فوريه، انتظارات بازار براي كاهش نرخ بهره تقريباً از بين رفته است؛ بهگونهاي كه بازارهاي آتي صندوقهاي فدرال، هيچ كاهش جديدي را تا پايان سال قيمتگذاري نكردهاند. ترامپ در هفتههاي اخير علناً نارضايتي خود از جروم پاول، رييس فعلي فدرال رزرو، را ابراز كرده و حتي تهديد كرده است كه اگر پاول پس از پايان دوره رياستش در ماه مه از سمت خود كنارهگيري نكند، او را بركنار خواهد كرد. چنين اقداماتي، نگرانيهايي درباره استقلال نهاد پولي ايالات متحده برانگيخته است.
بازار جهاني ميان خوشبيني و بيم
اگرچه شاخصهاي سهامي در امريكا و ژاپن طي هفتههاي اخير ركوردهاي تازهاي به ثبت رساندهاند، اما تحليلگران همچنان نسبت به پايداري اين رونق ترديد دارند. در ايالات متحده، بازارها روي احتمال توافق صلح شرطبندي كردهاند؛ در حالي كه ژاپن با وجود وابستگي شديد به واردات انرژي، شاهد رشد تاريخي شاخص نيكي بوده است.اما در سوي ديگر، بازار نفت و اوراق قرضه با احتياط عمل ميكنند؛ چرا كه حتي يك شكست در مذاكرات ميتواند مسير صعود قيمت انرژي را مجدداً فعال كند و فشارهاي تورمي بر اقتصاد جهاني را افزايش دهد.
بهار تاريك
گزارشهاي مقدماتي از وضعيت توليد و خدمات نشان ميدهد كه اغلب شركتها در سراسر جهان همچنان با پيامدهاي جنگ در خاورميانه و نوسانات انرژي دستوپنجه نرم ميكنند. بررسي شاخصهاي مديران خريد (PMI) براي ماه مارس حاكي از افزايش شديد هزينههاي ورودي و كاهش فعاليتهاي تجاري بوده است. اين روند بهويژه در اروپا، كه وابستگي بيشتري به واردات انرژي دارد، ملموستر است. شركتهاي هواپيمايي، خردهفروشان و حتي توليدكنندگان صنعتي، از افزايش بهاي انرژي و عدم قطعيت در مسير عرضه مواد اوليه آسيب ديدهاند.اگرچه كاهش نسبي قيمت نفت در هفتههاي اخير تهديد يك شوك تورمي سراسري را كاهش داده، اما خطر بهطور كامل از ميان نرفته است. آمارهاي تورم در كشورهاي پيشرفته از ژاپن و بريتانيا گرفته تا كانادا و نيوزيلند احتمالا در هفته آينده تصويري نه چندان مطلوب از مهار قيمتها ارايه خواهند داد. با وجود آنكه امريكا به عنوان صادركننده خالص انرژي آسيب كمتري از نوسانات قيمت نفت ميبيند، اما افزايش هزينههاي سوخت ميتواند مصرف داخلي و رشد اشتغال را متأثر كند.سرمايهگذاران اكنون در انتظار گزارشهاي جزئيتر از شاخصهاي اشتغال و قيمت در نظرسنجيهاي PMI هستند تا بتوانند ميزان تابآوري اقتصاد امريكا را بسنجند. كارشناسان بر اين باورند كه در صورت تداوم روند فعلي، فدرال رزرو ممكن است ناچار به حفظ نرخهاي بهره بالا براي دورهاي طولانيتر شود تا از شعلهور شدن تورم ناشي از شوك انرژي جلوگيري كند.
چه خبر از بازار نفت
در حالي كه برخي تحليلگران با خوشبيني از احتمال گشايش در روابط ايران و غرب سخن ميگويند، بازار نفت همچنان محتاطانه رفتار ميكند.قيمت نفت خام برنت با وجود كاهش از اوج هفتههاي قبل، هنوز حدود ۳۳ درصد بالاتر از سطح پيش از جنگ قرار دارد و در حوالي مرز ۱۰۰ دلار در هر بشكه نوسان ميكند. قيمت نفت فيزيكي تحويلي در بازارهاي خاورميانه حتي به ركوردهاي جديدي رسيده است، كه نشانه كمبود عرضه واقعي در بنادر كليدي منطقهاي است. كارشناسان ميگويند اگر مذاكرات آتي نتواند باعث بازگشايي تنگه هرمز بهطور كامل شود؛ فشار تورمي ناشي از قيمت انرژي ادامه خواهد يافت و بانكهاي مركزي ناگزير ميشوند سياستهاي انقباضي خود را براي مدتزمان طولانيتري حفظ كنند.در چنين شرايطي، رشد اقتصادي جهاني و حاشيه سود شركتهاي بزرگ بهويژه در صنايع انرژيبر، با تهديد مواجه ميشود.
بازارها در آستانه تصميمهاي بزرگ
بازارهاي جهاني اين روزها در نقطهاي حساس از توازن ميان اميد و احتياط ايستادهاند.در يكسو، نشانههاي پررنگ از تمايل براي پايان دادن به درگيريها در خاورميانه، چشمانداز صلح و ثبات ژئوپليتيكي را تقويت كرده است؛ و در سوي ديگر، دغدغههاي مربوط به تورم، آينده نرخ بهره و پايداري رشد اقتصادي، سايه سنگيني بر تصميمگيريهاي سرمايهگذاران انداخته است. به گفته تحليلگران، مسير هفتههاي آتي بيش از هر زمان ديگري به نتيجه مذاكرات تهران و واشنگتن، تصميمهاي سياستگذاران پولي امريكا و روند قيمت انرژي بستگي دارد. بازارها فعلاً با اميد پيش ميروند، اما كوچكترين لغزش در اين روند شكننده ميتواند بار ديگر موجي از تلاطم را به اقتصاد جهاني بازگرداند تلاطمي كه شايد هيچ بازاري در حال حاضر تحملش را نداشته باشد.
