نحوه بازگشايي بازار مهم است
توقف معاملات بورس پس از وقوع جنگ تحميلي در اسفند ۱۴۰۴ و بازگشايي مرحلهاي ابزارهاي درآمد ثابت و كالايي پس از يك هفته، امري ضروري براي صيانت از سرمايههاي خرد و مديريت نقدشوندگي بود.
توقف معاملات بورس پس از وقوع جنگ تحميلي در اسفند ۱۴۰۴ و بازگشايي مرحلهاي ابزارهاي درآمد ثابت و كالايي پس از يك هفته، امري ضروري براي صيانت از سرمايههاي خرد و مديريت نقدشوندگي بود. در اين فرآيند، صندوقهاي درآمد ثابت از ۱۷ اسفند و صندوقهاي كالايي از ۲۴ اسفند به چرخه معاملات بازگشتند، در حالي كه فعاليت صندوقهاي سهامي جهت بازيابي ثبات كامل، همچنان متوقف ماندند.صندوقهاي درآمد ثابت، عليرغم خروج اوليه حدودا ۷ همت نقدينگي، در نهايت با جذب حدود ۱۸ همت منابع جديد و ثبت بازدهي بهطور ميانگين ۳ درصدي، همراه شدند. در مقابل، صندوقهاي طلا در ابتداي بازگشايي، تحت فشار فروش قرار گرفته و با خروج بالغ بر ۱۳ همت منابع، افت قيمتي حدودا ۶ درصدي را در اسفندماه تجربه كردند.نكته مهم آن است كه صرفنظر از ضرورت توقف معاملات، مديريت فرآيند بازگشايي بازار از اهميت راهبردي بالاتري برخوردار است. اين اقدام بايد هوشمندانه، تدريجي و با تكيه بر تحليلهاي استراتژيك صورت پذيرد.از سوي ديگر، پيش از بازگشايي گسترده بازار، شفافسازي ناشران و افشاي برآورد واقعبينانه از خسارات، براي صيانت از حقوق سهامداران ضروري است. البته در صورت محدوديت برخي شركتها در ارايه دادهها، بايد از مسيرهاي جايگزين براي اقناع و كاهش نگراني سرمايهگذاران بهره جست. موازات با اين اقدامات، دولت موظف است با تبيين شفاف سياستهاي حمايتي، نقشهراه عملياتي خود را براي بازسازي اعتماد آسيبديده بازار ارايه دهد.همچنين، ايجاد «استخر نقدينگي پنهان» (Dark Pool) بومي، ضرورتي راهبردي براي مديريت بحران و كاهش فشار بر تابلوي اصلي است. اين بستر با هدايت معاملات كلان حقوقيها به محيطي كنترلشده و بهدور از تنشهاي بازار عمومي، ضمن حفظ نقدشوندگي، از رفتارهاي تودهاي در بازار خرد جلوگيري كرده و به عنوان سوپاپ اطمينان بازار سرمايه عمل ميكند.
