حاشيه سقوط سود شركتها در بورس
نبض بورس| حسين محمودي اصل، كارشناس بازار سرمايه در گفتوگو با نبض بورس اظهار كرد: در شرايط جنگ، استراتژيها و بستههاي آماده نياز است؛ يعني سناريوها بايد از قبل آماده باشند تا براي هر شرايطي بسته هوشمندي فعال شود.
نبض بورس| حسين محمودي اصل، كارشناس بازار سرمايه در گفتوگو با نبض بورس اظهار كرد: در شرايط جنگ، استراتژيها و بستههاي آماده نياز است؛ يعني سناريوها بايد از قبل آماده باشند تا براي هر شرايطي بسته هوشمندي فعال شود. اين موضوعي است كه ما بارها و طي ساليان مطرح كردهايم. اين كارشناس بازار سرمايه ادامه داد: در حال حاضر براي هر سناريويي در سازمان بورس آمادگي كامل وجود ندارد. البته ساختارهايي مانند شوراي عالي بورس به عنوان يك نهاد تصميمگير و همچنين اختياراتي در سطح هياتمديره وجود دارد، اما سناريوهاي جامع كه بازار بداند در هر شرايط كدام بسته هوشمند فعال خواهد شد، بسيار حياتي است. محمودي اصل با اشاره به شرايط كنوني توضيح داد: اكنون بازار بسته است و نقدشوندگي آن بهشدت زير سوال رفته و اين بازار برتري خود را در نقدشوندگي از دست داده است. درست است كه بازار طلا و صندوقهاي درآمد ثابت يا مرتبط با كالاها باز هستند، اما بخش عمدهاي سهامداران خرد در بازار سهام حضور دارند و مساله نقدينگي براي آنها بسيار حياتي است. به گفته وي، در چنين شرايطي شايد فرصتي باشد كه جز شركتهايي كه آسيبديدهاند و بايد گزارشهاي جامعي ارايه دهند، ساير شركتها امكان بازگشايي داشته باشند.اين كارشناس بازار سرمايه در پاسخ به سوالي مبني بر اينكه سازمان بورس در زماني بورس تعطيل بود بايد چه اقدامات انجام ميداد، گفت: سازمان بورس در اين مدتي كه فرصت بيشتري نيز داشت، بايد براي حمايت از بازار و صنايع چانهزني ميكرد. ما سالهاست با يك گلوگاه به نام حاشيه سود مواجه هستيم. حاشيه سودي كه من آن را براي يك سال پيش «حاشيه سقوط» مينامم. شركتي كه تنها حدود ۱۲ درصد سود در سال دارد، طبيعتا فاصله چنداني تا نابودي كامل ندارد. در حال حاضر نيز اين اعداد در شرايطي مطرح ميشود كه تجديد ارزيابي داراييها و ذخيرهگيري داراييها در آن لحاظ نشده است.محمودي اصل در ادامه تشريح كرد: رسالت مهم سازمان بورس و اركان مختلف آن، توجه به حاشيه سود و منافع سهامداران است. طبق قانون بايد به دنبال منافع سهامداران باشند. بورس به شركتها حاكميت شركتي ابلاغ ميكند، بنابراين خود نيز بايد پيشقراول همين حاكميت شركتي باشد؛ چه براي سهامداران شركتهاي زيرمجموعه مانند شركت بورس، فرابورس و بورس كالا و چه در راستاي مسووليت خطير سازمان در حفظ حقوق سهامداران. در نهايت بايد به عددي منطقي در حاشيه سود متناسب با نرخ بهرهوري و نرخ تورم برسيم.اين كارشناس بازار سرمايه توضيح داد: اكنون بسياري از شركتها با مشكل نقدينگي مواجهند. حتي برداشت برخي افراد درباره نقدينگي نيز اشتباه است. نقدينگي شركتها بايد از جنس حاشيه سود باشد، نه از جنس تسهيلات. در حال حاضر با يك تناقض عجيب در بورس مواجه هستيم؛ حاشيه سود شركتها حدود ۱۲ درصد است، اما نرخ تسهيلاتي كه در همين بازار و در حوزه اوراق وجود دارد بالاي ۴۲ تا ۴۵ درصد است. سازمان بورس بايد از اين تناقض فاصله بگيرد و همه اركان آن براي ايجاد اين تعادل تلاش حداكثري داشته باشند.وي اظهار كرد: حتي پيش از جنگ و سه ماه قبل از آن نيز بايد پرسيد رشد سهام نسبت به ساير بازارها چقدر بوده است؟ بازدهي بازار سرمايه در مقايسه با بازارهاي بدون ريسك چقدر بوده است؟ حتي سود بازار سرمايه در يك سال گذشته از صندوقهاي درآمد ثابت هم كمتر بوده، آن هم باوجوداين همه ريسك.محمودي اصل در پاسخ به سوال خبرنگار نبض بورس كه براي بهبود وضعيت چه راهكاري پيشنهاد ميكنيد؟ گفت: لازم است در جلسات مختلف با فراخوان از عقلا و افراد باتجربه، به راهحلهاي مناسب برسيم و بستههاي هوشمند سناريو محور طراحي كنيم؛ بستههايي كه در آن تكاليف نيز مشخص باشد و وظايف بانكها، صندوقها يا هلدينگها نيز بهطور دقيق تعيين شود. در چنين شرايطي بازار ميفهمد كه در برابر هر سناريويي چه واكنشي را ميتواند شاهد باشد. اين موضوع قطعا ريسكهاي بازار را كاهش ميدهد و ميتوان حتي در شرايط جنگي نيز شاهد بازگشايي بازار بود.
