صندوقهاي امن ناجي بازار
در شرايطي كه معاملات بازار سهام به دليل فضاي پرريسك و تحولات اخير متوقف شده است، بررسي وضعيت ساير ابزارهاي سرمايهگذاري در بازار سرمايه نشان ميدهد كه برخي صندوقها همچنان به فعاليت خود ادامه ميدهند.
در شرايطي كه معاملات بازار سهام به دليل فضاي پرريسك و تحولات اخير متوقف شده است، بررسي وضعيت ساير ابزارهاي سرمايهگذاري در بازار سرمايه نشان ميدهد كه برخي صندوقها همچنان به فعاليت خود ادامه ميدهند. در اين ميان، صندوقهاي سرمايهگذاري با درآمد ثابت و صندوقهاي مبتني بر طلا از جمله بخشهايي هستند كه برخلاف صندوقهاي سهامي، همچنان امكان فعاليت و جذب سرمايه را دارند.مدل سرمايهگذاري اين دو نوع صندوق تفاوت قابل توجهي با صندوقهاي سهامي دارد و همين موضوع باعث شده است كه توقف معاملات سهام تاثير مستقيمي بر فعاليت آنها نگذارد. صندوقهاي با درآمد ثابت معمولا بخش عمده منابع خود را در ابزارهاي كمريسك مانند سپردههاي بانكي، اوراق مشاركت و اسناد خزانه سرمايهگذاري ميكنند و سهم سرمايهگذاري در سهام در بسياري از اين صندوقها بسيار محدود و ناچيز است. به همين دليل، بسته بودن بازار سهام لزوما به معناي توقف فعاليت اين صندوقها نيست. بر اساس اين رويكرد، سرمايهگذاران همچنان ميتوانند منابع مالي خود را در صندوقهاي با درآمد ثابت سرمايهگذاري كنند و از بازدهي نسبتا پايدار آنها بهرهمند شوند. اين صندوقها معمولا بازدهي سالانهاي در حدود ۳۰ درصد يا بيشتر براي سرمايهگذاران فراهم ميكنند و از نظر نقدشوندگي نيز شرايط مناسبي دارند؛ به اين معنا كه سرمايهگذاران در صورت نياز ميتوانند در هر زمان نسبت به برداشت سرمايه خود اقدام كنند.در كنار صندوقهاي با درآمد ثابت، صندوقهاي طلا نيز وضعيت متفاوتي نسبت به صندوقهاي سهامي دارند. اين صندوقها بر پايه داراييهاي مرتبط با طلا فعاليت ميكنند و رفتار قيمتي آنها بيشتر تحت تاثير نوسانات بازار طلا و ارز قرار دارد، نه نوسانات مستقيم بازار سهام. به همين دليل، جامعه سرمايهگذاران اين صندوقها نيز تا حدي با سرمايهگذاران بازار سهام تفاوت دارد و بسياري از افراد براي پوشش ريسك يا حفظ ارزش داراييهاي خود به اين ابزارها روي ميآورند. در مقابل، آنچه در حال حاضر متوقف شده، معاملات سهام و همچنين صندوقهاي سرمايهگذاري مبتني بر سهام است. صندوقهاي سهامي و صندوقهاي قابل معامله در بورس (ETF) كه عمده دارايي آنها از سهام شركتهاي بورسي تشكيل شده، به دليل وابستگي مستقيم به معاملات بازار سهام، فعلا امكان فعاليت ندارند و عمليات آنها متوقف شده است. از آنجا كه ارزش دارايي اين صندوقها بهطور مستقيم به قيمت سهام وابسته است، ادامه فعاليت آنها در شرايطي كه معاملات سهام متوقف شده، عملا امكانپذير نيست..
با اين حال، بررسي روند دو روز اخير نشان ميدهد كه صندوقهاي با درآمد ثابت و صندوقهاي طلا نه تنها با خروج گسترده سرمايه مواجه نشدهاند، بلكه حتي ورود منابع مالي جديد نيز به آنها ثبت شده است. اين موضوع اعتماد سرمايهگذاران به اين ابزارهاي مالي و پشتوانه مناسب آنها در بازار سرمايه است. ادامه فعاليت اين صندوقها ميتواند به حفظ جريان سرمايه در بازار سرمايه كمك كند و گزينهاي امنتر براي سرمايهگذاران در شرايط پرريسك فعلي فراهم آورد. در همين حال، تصميم سازمان بورس براي توقف معاملات سهام نيز از سوي برخي فعالان بازار اقدامي به موقع ارزيابي ميشود.
آنها معتقدند در شرايطي كه فضاي تنش و تهديدهاي مرتبط با زيرساختهاي اقتصادي همچنان وجود دارد، بسته ماندن بازار سهام ميتواند به صيانت از سرمايه سرمايهگذاران كمك و از شكلگيري رفتارهاي هيجاني در بازار جلوگيري كند. تا زماني كه شرايط پرريسك و فضاي جنگي ادامه داشته باشد، تداوم توقف معاملات سهام ميتواند تصميمي منطقي براي حفظ ثبات بازار و جلوگيري از آسيب به سرمايهها باشد.
