وارونگی بی‌سابقه در بازار نفت / WTI از برنت پیشی گرفت

به گزارش تجارت نیوز، ساختار قیمت‌گذاری شاخص‌های جهانی معکوس شده و قیمت نفت WTI بیش از دو دلار در هر بشکه از قیمت نفت برنت پیشی گرفته است. رخدادی نادر که نشان می‌دهد بازار در بحبوحه اختلال طولانی‌مدت در تنگه هرمز در حال بازقیمت‌گذاری عرضه‌های در دسترس است.

به طور سنتی، برنت که نماینده نفت خام دریابرد است، در شوک‌های عرضه جهانی پیشتاز بوده و WTI با تخفیف معامله می‌شود، اما وارونگی فعلی از شکست سیگنال‌های متعارف قیمت‌گذاری مرتبط با جریان‌های فیزیکی حکایت دارد. در این بین قیمت برخی سبدهای نفتی در معاملات روز جمعه کاهشی است.

قیمت نفت در سبدهای مختلف

همان‌گونه که اشاره شد، قیمت نفت وست تگزاس اینترمیدیت اکنون 111 دلار و 54 سنت در هر بشکه است و 11.41 درصد افزایش داشته است. قیمت نفت برنت نیز با رشد 7.78 درصدی به 109.03 دلار رسیده است. قیمت نفت موربان ابوظبی نیز با 10.82 درصد افزایش، اکنون 114 دلار و 84 سنت در هر بشکه است.

در مقابل رشد قیمت سبدهای گفته‌شده، قیمت نفت سبد اوپک کاهشی است و با افت 10.21 درصدی به 110 دلار و 63 سنت در هر بشکه رسیده است. قیمت نفت عمان نیز با افت 2.94 درصدی روبرو بوده و در حال حاضر 105 دلار و 66 سنت است. قیمت نفت ایران نیز امروز کاهشی است. نفت سبک ایران در بازه 98 تا 101 دلار معامله می‌شود و نفت سنگین ایران نیز 96 تا 99 دلار در هر بشکه قیمت خورده است.

فشار فوری عرضه و «حق بیمه امنیتی»

اما با وجود تحولات قیمتی در بازار نفت، رفتار نفت وست تگزاس اینترمیدیت در برابر نفت برنت از همه قابل توجه‌تر است. بخشی از این حرکت، ماهیت فنی دارد؛ قرارداد ماه آینده WTI تحویل ماه مه را بازتاب می‌دهد، در حالی که برنت به قرارداد ژوئن منتقل شده و این جابه‌جایی زمان تحویل، اختلاف قیمت معیارها را تغییر داده است.

با این حال، محرک عمیق‌تر، فشار شدید و فوری بر عرضه است. وارونگی WTI به سطوحی بی‌سابقه رسیده و نشان‌دهنده تقاضای آنی برای بشکه‌های مطمئن و قابل تحویل است. با افزایش عدم قطعیت در مسیرهای حمل‌ونقل جهانی، WTI عملاً «حق بیمه امنیتی» دریافت کرده؛ حقی که تخفیف تاریخی آن نسبت به برنت را کاهش داده و حتی معکوس کرده است.

چرا WTI جلو افتاد؟

برنت همچنان ریسک ژئوپلیتیکی بالایی را منعکس می‌کند، اما بشکه‌های وابسته به آن به جابه‌جایی دریایی متکی‌اند و وقتی جریان‌ها قفل می‌شوند، فوریت قیمت‌گذاری کاهش می‌یابد. در مقابل، WTI نفتی قابل دسترس است؛ می‌تواند بدون عبور از تنگه بارگیری، صادر و تحویل داده شود. همین ویژگی، تقاضا را به سمت بشکه‌های فیزیکیِ در دسترس سوق داده است.

سایر گریدهای قابل دسترس نیز در همین مسیر حرکت کرده‌اند؛ از جمله نفت خام موربان که در این جلسه نزدیک به ۱۰ درصد افزایش یافت و از پیشنهادهای مربوط به بشکه‌های خارج از منطقه اختلال پیروی کرد. هنگامی که جریان‌های دریایی محدود می‌شوند، شاخص‌های داخلی می‌توانند به طور موقت پیشتاز شوند و شکاف برنت–WTI بازتاب همین چرخش است.

تنش‌های ژئوپلیتیکی و قفل شدن جریان‌ها

گفتنی است، قیمت نفت پس از آن افزایش شتابان گرفت که دونالد ترامپ اعلام کرد ایالات متحده طی چند هفته آینده به ایران «ضربه شدیدی» وارد خواهد کرد، بی‌آنکه برنامه مشخصی برای بازگشایی تنگه هرمز ارائه شود. ترافیک نفتکش‌ها از این مسیر به شدت افت کرده، حمل‌ونقل عملاً متوقف شده و محموله‌ها قادر به عبور نیستند. تنگه هرمز در شرایط عادی حدود ۲۰ درصد جریان نفت جهان را مدیریت می‌کند؛ حجمی که اکنون به طور محسوسی محدود شده است. همزمان، مقامات اروپایی در حال بررسی تشکیل ائتلافی برای بازگرداندن جریان نفت از این گذرگاه هستند.