بازار در آستانه بازپسگيري سطوح از دسترفته
مدار اقتصادي| مهدي بكايي، رييس هياتمديره و مدير سرمايهگذاري شركت پتروشميران، با اشاره به شرايط فعلي بازار سرمايه اظهار كرد: بازار سرمايه ايران در مقطع كنوني تحت تاثير تحولات منطقهاي قرار دارد و افتهاي اخير را نبايد صرفا اصلاح اقتصادي تلقي كرد.
مدار اقتصادي| مهدي بكايي، رييس هياتمديره و مدير سرمايهگذاري شركت پتروشميران، با اشاره به شرايط فعلي بازار سرمايه اظهار كرد: بازار سرمايه ايران در مقطع كنوني تحت تاثير تحولات منطقهاي قرار دارد و افتهاي اخير را نبايد صرفا اصلاح اقتصادي تلقي كرد. رييس هياتمديره پتروشميران با اشاره به اينكه بازارها ذاتا آيندهنگر هستند و ريسكها را پيشاپيش در قيمتها منعكس ميكنند، افزود: همواره تنشهاي جهاني، حامل پيام اقتصادي براي بازارهاي مالي است و موجب افزايش ناگهاني نرخ تنزيل ريسك در محاسبات معاملهگران ميشود. بكايي با بيان اينكه در چنين فضايي تمايل سرمايهگذاران به داراييهاي امنتر افزايش مييابد، تصريح كرد: اين جابهجايي نقدينگي فشار عرضه را در نمادهاي بزرگ و شاخصساز تشديد كرد. با اين حال، تجربه تاريخي بورس تهران نشان ميدهد هيجانات ناشي از تنشهاي منطقهاي و اخبار پيرامون آن معمولا موقتي است، مگر آنكه به اختلال واقعي در صادرات يا امنيت اقتصادي منجر شود. اين كارشناس بازار سرمايه به مسير بازار تا پايان سال اشاره كرد و گفت: در صورت كاهش تنش و گشايشهاي بينالمللي در حوزه انرژي، احتمال اصلاح نرخ ارز در بازار آزاد وجود دارد كه ميتواند در كوتاهمدت به نفع صنايع ريالي ازجمله بانكها و خودروسازان باشد و در صورت تداوم شرايط فعلي، بازار سرمايه به دليل جاماندگي از رشد تورم و انتظارات ارزي، ناگزير به بازپسگيري سطوح از دسترفته است.
به اعتقاد او، بازار بخش عمدهاي از ريسكهاي احتمالي را پيشخور كرده و هرگونه شفافيت در نتايج مذاكرات، فارغ از جهت آن، ميتواند به بلاتكليفي پايان داده و جريان نقدينگي را مجددا به بورس هدايت كند. بكايي در پاسخ به سوالي مبني بر اثر بازارهاي جهاني بر روند بازار سرمايه، گفت: كاهش تقاضاي صنعتي در چين و افزايش توليد امريكا فشار نزولي بر قيمت نفت وارد كرده و نفت برنت را به محدوده ۶۰ دلاري متمايل ساخته است، اما تنشهاي ژئوپوليتيك مانع از افت شديد قيمتها شده و نفت را در بازه نوساني ۶۷ تا ۷۰ دلار نگه داشته است. اين وضعيت براي شركتها ماهيتي دوگانه دارد؛ از يك سو قيمتهاي جهاني تحت فشار است و از سوي ديگر هزينههاي حملونقل و بيمه افزايش يافته كه حاشيه سود را كاهش ميدهد. با اين حال، فلزات راهبردي نظير مس به واسطه تقاضاي ناشي از تحول ديجيتال و توسعه هوش مصنوعي همچنان از پشتوانه بنيادي برخوردارند و ميتوانند بخشي از فشار ناشي از افت قيمت انرژي را جبران كنند. رييس هياتمديره پتروشميران در پايان با توصيه به سرمايهگذاران تأكيد كرد: در شرايطي كه سايه اخبار بينالمللي بر بازار سنگيني ميكند، پرهيز از رفتارهاي هيجاني و اتخاذ استراتژيهاي تركيبي ضروري است و تخصيص بخشي از سبد دارايي به ابزارهاي مبتني بر طلا براي پوشش ريسكها و تمركز بر سهام بنيادي با نسبتهاي مالي جذاب، ميتواند سرمايهگذاران را در برابر ريسكها مصون سازد. او همچنين پيشبيني كرد باوجود نوسانات مقطعي، مسير بازار تا پايان سال صعودي است؛ چراكه نقدينگي موجود در اقتصاد ايران براي حفظ ارزش خود ناگزير به حركت به سمت داراييهاي مولد است و سطوح فعلي قيمت سهام، با درنظر گرفتن ارزش جايگزيني و نرخ ارز، جذابيت قابلتوجهي براي سرمايهگذاري ايجاد كرده است.
