بيتكوين روي لبه تيغ ۶۶ هزار دلار
بازار بيت كوين در حالي در محدوده ۶۶ هزار دلار نوسان ميكند كه همزمان با سقوط شاخص ترس و طمع به سطح «ترس شديد»، موج گسترده ليكوييديشن، تنشهاي تجاري امريكا و نگرانيهاي ژئوپليتيك، سرمايهگذاران را در برابر يك پرسش اساسي قرار داده است، آيا اين محدوده نقطه پايان اصلاح و آغاز انباشت است يا بازار براي سقوطي عميقتر آماده ميشود.
بازار بيت كوين در حالي در محدوده ۶۶ هزار دلار نوسان ميكند كه همزمان با سقوط شاخص ترس و طمع به سطح «ترس شديد»، موج گسترده ليكوييديشن، تنشهاي تجاري امريكا و نگرانيهاي ژئوپليتيك، سرمايهگذاران را در برابر يك پرسش اساسي قرار داده است، آيا اين محدوده نقطه پايان اصلاح و آغاز انباشت است يا بازار براي سقوطي عميقتر آماده ميشود.
بازار بيتكوين در روزهاي اخير وارد يكي از حساسترين مقاطع خود شده است؛ مقطعي كه همزمان با تشديد تنشهاي ژئوپليتيك، ابهامات تجاري ايالات متحده و هشدارهاي نهادهاي مالي بزرگ، شاخصهاي درونزنجيرهاي و احساسات سرمايهگذاران نيز به سطوح كمسابقهاي رسيدهاند. در حال حاضر قيمت بيت كوين در محدوده ۶۶ هزار دلار در نوسان است؛ سطحي كه پس از يك افت شديد تا محدوده ۶۴ هزار دلار به دست آمده و همچنان زير فشار فروش قرار دارد. مجموعه دادههاي بازار نشان ميدهد كه سرمايهگذاران در وضعيتي دوگانه ميان «ترس شديد» و «اميد به انباشت در كف قيمتي» قرار گرفتهاند. بر اساس گزارش منتشرشده از سوي كوين تلگرام، شاخص ترس و طمع بازار ارزهاي ديجيتال همزمان با افت بيش از چهار درصدي قيمت بيت كوين به محدوده ۶۴ هزار دلار، به پايينترين سطوح تاريخي خود سقوط كرده است. اين شاخص كه توسط وبسايت Alternative.me محاسبه ميشود، عدد ۵ از ۱۰۰ را ثبت كرده؛ سطحي كه بيانگر «ترس شديد» در ميان فعالان بازار است. از زمان راهاندازي اين شاخص در سال ۲۰۱۸، تنها در سه مقطع ديگر چنين سطحي مشاهده شده است؛ دورههايي كه همگي با فشار فروش سنگين و شكلگيري فازهاي تسليم سرمايهگذاران همراه بودند. دادههاي پلتفرم كوين گلاس نيز تصوير روشني از شدت اين فشار ارايه ميدهد. طي ۲۴ ساعت گذشته بيش از ۱۳۶ هزار معاملهگر ليكوييد شدهاند و ارزش كل موقعيتهاي از دسترفته به حدود ۴۵۸ ميليون دلار رسيده است؛ رقمي كه ۹۲ درصد آن مربوط به موقعيتهاي خريد اهرمي بوده است. اين موضوع نشان ميدهد كه بخش قابل توجهي از معاملهگران با پيشفرض ادامه روند صعودي وارد بازار شده بودند، اما ريزش ناگهاني قيمت باعث خروج اجباري آنها شد. در مقطعي حتي گزارش شد كه بيش از ۲۰۰ ميليون دلار تنها در چند ساعت نخست معاملات آسيايي ليكوييد شده است.
رشد بازارهاي ديجيتال پايدار نماند
از منظر تكنيكال، بيت كوين طي آخر هفته گذشته رشدي محدود را تجربه كرد و تا سطح ۶۸،۶۰۰ دلار پيش رفت، اما با بازگشايي بازارهاي جهاني و افزايش ريسكهاي سيستماتيك، اين رشد پايدار نماند. اكنون قيمت در محدوده ۶۶ هزار دلار تثبيت نسبي يافته، اما همچنان در نزديكي كف كانال معاملاتي قرار دارد كه پس از سقوط به ۶۰ هزار دلار در اوايل فوريه شكل گرفته بود. فاصله قيمت فعلي با سقف تاريخي ۱۲۶ هزار دلاري كه در اكتبر ثبت شد، حدود ۴۸ درصد است و بازار همچنان در فاز اصلاحي گستردهتري نسبت به اوجهاي پيشين قرار دارد. تحليلهاي درونزنجيرهاي نيز حاكي از ادامه فشار فروش است. شركت تحليل دادههاي بلاكچيني گلاسنود اعلام كرده ميانگين متحرك هفتروزه زيان خالص محققشده سرمايهگذاران اخير، همچنان نزديك به ۵۰۰ ميليون دلار در روز است. اين عدد نشان ميدهد بخشي از سرمايهگذاران كوتاهمدت در حال فروش داراييهاي خود با ضرر هستند؛ رفتاري كه معمولاً در مراحل پاياني روندهاي نزولي و در فاز «تسليم» ديده ميشود. هرچند شدت اين روند نسبت به روزهاي ابتدايي كاهش يافته، اما ساختار كلي بازار هنوز تحت فشار قرار دارد. در مقابل اين فضاي منفي، برخي شاخصهاي ريسك-بازده سيگنال متفاوتي ارايه ميدهند. ميشائل وند پوپه، تحليلگر بازارهاي مالي، با اشاره به كاهش نسبت شارپ بيت كوين به منفي ۳۸.۴، اين وضعيت را از منظر تاريخي «منطقه انباشت با ريسك پايين» توصيف كرده است. نسبت شارپ معياري براي سنجش بازدهي تعديلشده بر اساس ريسك است و كاهش شديد آن در دورههاي گذشته اغلب با شكلگيري كفهاي ميانمدت همزمان بوده است. با اين حال، اتكا به يك شاخص بدون توجه به متغيرهاي كلان اقتصادي ميتواند گمراهكننده باشد؛ بهويژه در شرايطي كه بازارهاي جهاني نيز با عدم قطعيت روبرو هستند. يكي از عوامل اصلي فشار اخير، نگرانيهاي ناشي از سياستهاي تجاري ايالات متحده است. گزارشها حاكي از آن است كه دونالد ترامپ قصد دارد از ۲۴ فوريه تعرفهاي ۱۵ درصدي بر برخي واردات اعمال كند. اين تصميم باعث بازنگري برخي كشورها در توافقهاي تجاري دوجانبه شده و فضاي عدم اطمينان را در بازارهاي جهاني تشديد كرده است. در واكنش به اين تحولات، برند لانگه، قانونگذار پارلمان اروپا، خواستار توقف همكاريهاي قانونگذاري با امريكا تا زمان شفافيت حقوقي شده است. اين تنشها بر داراييهاي پرريسك از جمله ارزهاي ديجيتال اثر مستقيم گذاشته و موجب افزايش رفتارهاي تدافعي سرمايهگذاران شده است.
سايه احتمال درگيري نظامي در خاورميانه نيز بر بازار
همزمان، نگرانيها درباره احتمال درگيري نظامي در خاورميانه نيز بر بازار سايه انداخته است. جان كيرياكو، افسر پيشين سازمان سيا، مدعي شده كه احتمال اقدام نظامي عليه ايران افزايش يافته است. با توجه به نقش حياتي تنگه هرمز در انتقال حدود ۲۰ درصد نفت خام جهان، هرگونه تنش نظامي ميتواند بازار انرژي را دچار شوك كند و سرمايهها را از داراييهاي پرريسك خارج سازد. در چنين فضايي، بيت كوين كه زماني به عنوان پوشش ريسك در برابر بحرانهاي ژئوپليتيك معرفي ميشد، اكنون بيشتر مشابه سهام فناوري رفتار ميكند. اين تغيير رفتار در همبستگي بيت كوين با شاخصهاي سهام نيز مشهود است. طبق دادهها، همبستگي بيت كوين با شاخص نزدك در سال جاري به محدوده ۰.۳۵ تا ۰.۶ رسيده است؛ سطحي كه نشان ميدهد اين دارايي بيش از گذشته تحت تأثير نوسانات بازار سهام قرار دارد. در همين راستا، بانك امريكايي Bank of America هشدار داده كه شاخص S&P 500 در اغلب معيارهاي ارزشگذاري بيشازحد گران است و احتمال «فشردهسازي ضريب سود» وجود دارد. در صورت اصلاح بازار سهام، بيت كوين به دليل نقدشوندگي بالا ميتواند نخستين گزينه فروش سرمايهگذاران نهادي براي كاهش ريسك باشد. در هفتههاي آينده چند رويداد كليدي جهت بازار را تعيين خواهد كرد. گزارش درآمد شركت Nvidia، انتشار دادههاي تورم امريكا و نشست فدرال رزرو از جمله نقاط عطف پيشرو هستند. اگر گزارشهاي فناوري بهويژه در حوزه هوش مصنوعي نتوانند انتظارات را برآورده كنند، موج فروش در سهام فناوري ميتواند به سرعت به بازار رمزارز سرايت كند. برخي تحليلها حتي از احتمال تكرار سناريوي ليكوييديشن بيش از يك ميليارد دلاري سخن ميگويند. در مجموع، بازار بيت كوين اكنون در نقطهاي سرنوشتساز قرار گرفته است. از يك سو شاخص ترس و طمع در كف تاريخي قرار دارد و دادههاي تسليم سرمايهگذاران به مراحل پاياني فشار فروش اشاره ميكنند؛ از سوي ديگر، ريسكهاي كلان اقتصادي، تنشهاي ژئوپليتيك و هشدارهاي نهادهاي مالي بزرگ همچنان پابرجاست. تثبيت قيمت در محدوده ۶۶ هزار دلار ميتواند نشانهاي از تلاش بازار براي بازيابي تعادل باشد، اما جهت نهايي حركت به واكنش سرمايهگذاران نسبت به رويدادهاي پيشرو بستگي دارد. در چنين شرايطي، مديريت ريسك، پرهيز از تصميمگيري هيجاني و بازنگري در استراتژي سرمايهگذاري بيش از هر زمان ديگري اهميت دارد.
