افزايش سود خالص شركتهاي بورسي
دلان عزيززاده، كارشناس بازار سرمايه، در گفتوگو با پايگاه خبري بازار سرمايه ايران (سنا)، با اشاره به مطلوب بودن وضعيت صورتهاي مالي صنايع بورس، شرايط بازار سرمايه را از منظر بنيادين مثبت ارزيابي كرد و گفت: «در حال حاضر وضعيت بازار سرمايه، فارغ از نوسانات قيمتي، قابل دفاع است و بسياري از صنايع، از نظر بنيادين در شرايط مطلوبي قرار دارند. اگرچه در برخي صنايع به دليل ناترازيهاي حوزه انرژي شاهد كاهش جزئي توليد بودهايم، اما همزمان افزايش نرخها و اصلاح تدريجي قيمتها باعث شده اثر اين محدوديتها در سطح درآمد و سودآوري شركتها تا حد زيادي جبران شود.»او افزود: «بررسي عملكرد فصل پاياني ۴۷ شركت بزرگ از ۴ صنعت فلزات اساسي، پالايشگاهها، معادن و پتروشيميها نشان ميدهد ميانگين رشد درآمد اين شركتها نسبت به فصل مشابه سال قبل حدود ۵۳ درصد بوده است. در برخي زيرگروهها، بهويژه اورهسازها، رشد درآمد حتي بيش از ۱۰۰ درصد ثبت شده كه بيانگر اثرگذاري مستقيم تغييرات قيمتي بر عملكرد مالي شركتهاست.»اين كارشناس بازار سرمايه تاكيد كرد: «در گزارشهاي عملكرد ۴۷ شركت بزرگ بورس از منظر سود خالص نيز بهطور ميانگين رشد حدود ۱۴۰ درصدي مشاهده ميشود، در حالي كه ارزش بازار از ابتداي زمستان سال گذشته تاكنون فقط حدود ۴۰ درصد افزايش يافته است. اين اختلاف بهخوبي نشان ميدهد بازار، تحت تأثير ريسكهاي سيستماتيك، از نظر قيمتي هنوز بهطور كامل با تحولات بنيادي شركتها همگام نشده است.»عزيززاده با تأكيد بر اهميت نرخ ارز اعلام كرد: «نكته بسيار مهم ديگر آن است كه اثر افزايش نرخ تسعير ارز در گزارشهاي فصل اخير بسياري از شركتها هنوز بهطور كامل منعكس نشده است. تغيير مبناي تسعير به نرخ حواله و حركت تدريجي سياستگذار به سمت واقعيتر شدن نرخ ارز، از مطالبات ديرينه فعالان بازار بوده و آثار اين تحول در گزارشهاي آينده بهتدريج نمايان خواهد شد. بر همين اساس، انتظار ميرود گزارشهاي فصل زمستان، بهويژه از منظر مبلغ فروش، تصوير شفافتر و بهتري از عملكرد شركتها ارايه دهد.»او ادامه داد: «پس از اصلاح قيمتي اخير كه تحت تأثير افزايش ريسكهاي ژئوپوليتيك رخ داد، نسبت P/E فوروارد بسياري از شركتها به محدوده ۳ و حتي كمتر از آن كاهش يافته است كه در مقايسه با دادههاي تاريخي، سطوح جذابي محسوب ميشود. با اين حال، تغيير شرايط محيطي باعث شده بازار سهام مبناي ارزشگذاري خود را محتاطانهتر انتخاب كند و حتي در اين سطوح نيز با احتياط عمل شود.»اين كارشناس بازار سرمايه تاكيد كرد: «بهبود شرايط صرفاً محدود به شركتهاي بزرگ و صادراتمحور نيست. رويكرد دولت در حركت به سمت مداخله كمتر در سازوكار قيمتگذاري، موجب شده در بسياري از صنايع داخليفروش و حتي صنايع كوچك نيز تغييرات معناداري در ساختار درآمدي و سودآوري شكل بگيرد. بنابراين، اگر ريسكهاي موجود رخ نميداد، با توجه به رشد سودآوري شركتها ميتوانستيم شاهد بازگشت جذابيت به بازار بورس و شكلگيري رشدهاي قابل توجهي هرچند نه مشابه سال ۱۳۹۹ باشيم.»
