بازار سرمايه در آستانه تصميمهاي سياسي
در روزهايي كه فضاي اقتصاد كشو بار ديگر زير سايه اخبار مربوط به نشستها و تصميمگيريهاي ديپلماتيك قرار گرفته، بازار سرمايه كشور در وضعيتي از سردرگمي و انتظار به سر ميبرد.
در روزهايي كه فضاي اقتصاد كشو بار ديگر زير سايه اخبار مربوط به نشستها و تصميمگيريهاي ديپلماتيك قرار گرفته، بازار سرمايه كشور در وضعيتي از سردرگمي و انتظار به سر ميبرد. اين وضعيت يادآور مقاطع پيشين است كه هر بار با تعويق يا ابهام در روند مذاكرات، بازارها دچار ركود موقت يا رفتارهاي نوساني شدند.پس از آخرين نشست سياسي كه نتيجه نهايي آن به دور بعدي موكول شد، سرمايهگذاران و سهامداران در بازار بورس ترجيح دادهاند دست به تصميمات هيجاني نزنند. اين احتياط از يك سو ناشي از عدم قطعيت در آينده مذاكرات است و از سوي ديگر از تجربهاي ميآيد كه فعالان بازار طي ماههاي گذشته آموختهاند، هر تصميم سياسي ميتواند ارز، طلا و در نهايت شاخصهاي بازار سرمايه را در مسيري غيرقابل پيشبيني قرار دهد. در چنين شرايطي، بازار به نوعي وارد فاز «توقف تصميم» ميشود. شاخص كل بورس در روزهاي اخير رفتار نسبتا باثباتي داشته، اما اين ثبات بيشتر به دليل كاهش حجم معاملات و انتظار جمعي است تا نشانهاي از اطمينان سرمايهگذاران.به بيان ديگر، بازار در حال تنفس است؛ نه آنچنان صعودي كه از خوشبيني بگويد و نه به اندازهاي منفي كه نگرانكننده باشد. تجربه نشان داده است كه اخبار ضدونقيض از فضاي سياسي و رسانهاي بيشترين تاثير را در چنين مقاطعي دارند. گاهي تاييد و تكذيب پيدرپي اظهارنظرها از سوي مقامات داخلي يا خارجي، باعث نوسانهاي لحظهاي در بازار ميشود؛ نوساني كه گرچه در نمودارها قابل مشاهده است، اما عملا بازار را از مسير تحليل بنيادي و واقعي خود دور ميكند.
احتمال نوسانات سينوسي در هفته پيشرو به نظر ميرسد هفته آينده نيز با همين الگو پيش رود. بر اساس تقويم جلسات كاري و گمانهزنيهاي رسانهاي، تا پيش از تعيين زمان دقيق ادامه مذاكرات، بازار در وضعيت تعليق خواهد ماند.
دادههاي رفتاري معاملهگران نشان ميدهد كه بيشتر فعالان ترجيح دادهاند تا پيش از مشخص شدن نتيجه نشستهاي بعدي، از معاملات پرريسك خودداري كنند. در نتيجه احتمال دارد بورس تهران در محدودههاي قيمتي ثابت نوسان كند و تنها تحت تاثير خبرهاي تاييد يا تكذيب شده، جهشهاي كوتاهمدت داشته باشد.با مرور رويدادهاي مشابه در گذشته ميتوان ديد كه هر بار فاصله ميان دو نشست مهم، نوعي رفتار سينوسي بازار را رقم زده است؛ صعودهاي آرام در پي اميد به توافق و اصلاحهاي ناگهاني پس از انتشار خبرهاي منفي يا تعويق جلسات.
در دوره پيشين مذاكرات، حتي پيش از رسيدن به جمعبندي نهايي، وقوع درگيري نظامي كوتاهمدت شرايط بازار را به كلي بر هم زد. پس از ۱۲ روز تنش، شاخصهاي بورس با سقوطي جدي روبهرو شدند و تنها پس از چند هفته اصلاح، توانستند تا حدودي به مسير رشد بازگردند.همين تجربه، امروز در ذهن فعالان باقي مانده و باعث شده بسياري از آنها مسير احتياط را در پيش بگيرند. با توجه به اين سابقه، بعيد نيست اگر در روزهاي آينده همزمان با اظهارنظرهاي ديپلماتيك يا تغيير در فضاي رسانهاي، بازار نوساناتي تحت تاثير هيجانات تجربه كند؛ اما احتمال جهش يا سقوط شديد، فعلا پايين ارزيابي ميشود.
