كاموديتيها در سال ۲۰۲۶
سياوش غفاري، مدير تحليل اقتصاد كلان شركت مشاور سرمايهگذاري ترنج، روند قيمت فلزات صنعتي را بازتاب عقبماندگيهاي اقتصادي گذشته و تحولات پس از كرونا دانست و محمد ذريهزهرايي، مدير تحليل سبدگردان داريوش نوسانات بيسابقه طلا و نقره را ناشي از نزديكي عرضه و تقاضا و شكست پيشبينيها توصيف كرد.
سياوش غفاري، مدير تحليل اقتصاد كلان شركت مشاور سرمايهگذاري ترنج، روند قيمت فلزات صنعتي را بازتاب عقبماندگيهاي اقتصادي گذشته و تحولات پس از كرونا دانست و محمد ذريهزهرايي، مدير تحليل سبدگردان داريوش نوسانات بيسابقه طلا و نقره را ناشي از نزديكي عرضه و تقاضا و شكست پيشبينيها توصيف كرد. سياوش غفاري، مدير تحليل اقتصاد كلان ترنج، در اين ميزگرد با اشاره به تحولات بازارهاي جهاني پس از همهگيري كرونا گفت: «در اوايل دهه ۲۰۲۰، نوسانات زيادي در بازارها ايجاد شد. بازگشايي بازارها پس از ورود واكسن باعث شد تقاضا بهشدت افزايش يابد، اما عرضه نتوانست خود را با اين تقاضا هماهنگ كند. شاخصها، بهويژه حوالي جنگ روسيه و اوكراين، عمدتا تحت تاثير قيمت نفت سقفهايي را ثبت كردند.» او افزود: «با تلاش بانكهايمركزي و دولتها براي مقابله با آثار تورمي و افزايش نرخ بهره، مصرف كاهش يافت اما در انتهاي سال ۲۰۲۵ ميلادي با كاهش نرخهاي بهره و بازگشت سياستهاي پولي به حالت نرمال، تقاضا دوباره رشد كرده است.» غفاري درباره روند احتمالي بازار جهاني كالاهاي پايه در سال ۲۰۲۶ ميلادي توضيح داد: «در بخش فلزات صنعتي و مواد معدني، ميانگين قيمتها احتمالا افزايش خواهد يافت، اما در بخش انرژي چنين روندي مشاهده نميشود و شاهد واگرايي بين فلزات و انرژي خواهيم بود.» او تاكيد كرد: «بازار كاموديتيها بسيار حساس است و كوچكترين شوك عرضه ميتواند موجب افزايش قيمتها شود. اين موضوع در بازار مس و ديگر فلزات صنعتي نيز صدق ميكند.» محمد ذريهزهرايي، مدير تحليل شركت سبدگردان داريوش ضمن بررسي روند بازار جهاني فلزات گرانبها گفت: «بازارهاي طلا و نقره با سناريوهايي مواجه هستند كه طبق آن عرضه و تقاضا بهشدت به يكديگر نزديك هستند، بنابراين كوچكترين تغيير در روند عرضه يا تقاضا ميتواند اختلاف قيمتهاي شديدي ايجاد كند و نوسانات شديدي در بازار رقم بزند.» او با اشاره به عملكرد بازار جهاني نقره در سال ۲۰۲۵ ميلادي گفت: «سال گذشته يكي از استثناييترين سالها براي سرمايهگذاران در بازار نقره بود؛ چنانكه بازده اين بازار حتي از بازده طلا هم بالاتر بود. نقره در سال گذشته ميلادي تقريبا تمام پيشبينيها را جا گذاشت. اگر بخواهيم به تاريخ نگاه كنيم، مشابه چنين شرايطي در سال ۲۰۱۰ رخ داده بود. نكته جالب اين است كه براي دومين بار در تاريخ، يك اونس نقره از يك بشكه نفت هم گرانتر شد.» ذريهزهرايي درباره عملكرد طلا گفت: «طلا نيز سال گذشته بازده بسيار بالايي داشت و يكي از بهترين سالهاي خود از سال ۱۹۷۹ (زمان شوك برتون وودز) به اينسو را تجربه كرد. پيشبيني بانك جهاني براي نرخ هر اونس طلا در ۳ ماهه اول ۲۰۲۵ حدود ۳۴۰۰ دلار بود، اما قيمت واقعي طلا در نيمه اول سال حتي هزار دلار بالاتر از اين برآورد ثبت شد.» مدير تحليل سبدگردان داريوش درباره چشمانداز بازار جهاني طلا در سال ۲۰۲۶ ميلادي افزود: «در سال جديد بازده فوقالعاده سال ۲۰۲۵ احتمالا در بازار طلا تكرار نميشود، اما سناريوهايي وجود دارد كه حتي هر اونس طلا به سطوح بالاي ۵۵۰۰ دلار برسد. با اينحال، رشد خارقالعاده سال گذشته قابل تكرار نخواهد بود.»
ذريهزهرايي همچنين با بررسي روند بازارهاي جهاني انرژي، فلزات صنعتي و فلزات گرانبها گفت: «در حالي كه سرمايهگذاران در فلزات گرانبها سال ۲۰۲۵ را با بازدهي بيسابقه پشت سر گذاشتند، بازار انرژي و بهويژه نفت روزهاي سختي را سپري ميكند و با مازاد عرضه قابل توجه مواجه است. همه پيشبينيهاي را جا گذاشته شدهاند، روند بازار فلزات هم نشان داد كه هرگونه تغيير كوچك در عرضه يا تقاضا، ميتواند شوكهاي شديد قيمت ايجاد كند.»
