رخت سبز بر تن بورس
بالاخره ورق بورس برگشت و شاخص كل بورس مجددا وارد محدوده 4 ميليوني شد. شاخص كل بورس طي روزهاي اخير از محدوده چهار ميليوني عبور كرده بود و روز گذشته به اين محدوده كه از نظر رواني و تكنيكي مقاومتي مهمي است، بازگشت و احتمالا بتواند در ميان مدت دوباره نقدينگي را جذب كند.
بالاخره ورق بورس برگشت و شاخص كل بورس مجددا وارد محدوده 4 ميليوني شد. شاخص كل بورس طي روزهاي اخير از محدوده چهار ميليوني عبور كرده بود و روز گذشته به اين محدوده كه از نظر رواني و تكنيكي مقاومتي مهمي است، بازگشت و احتمالا بتواند در ميان مدت دوباره نقدينگي را جذب كند.
بورس تهران طي روزهاي اخير روند نزولي داشت و با خروج نقدينگي سنگين مواجه شد و مثبتهاي اخير خود را از دست داد. بسياري از كارشناسان علت اين موضوع را فشار ريسكهاي سيستماتيك به بازار ميدانند و عقيده دارند كه با كاهش ريسكهاي سيستماتيك بازار سهام نيز ميتواند آرام آرام به روند صعودي خود بازگردد.
درحال حاضر شاخص به محدوده 4 ميليوني بازگشته اما اين موضوع نميتواند نقدينگي و اعتماد را به سرعت به بازار برگرداند و به نوعي مسير شاخص را تغيير دهد. درست است شاخص به محدوده جديد بازگشته و شايد از نظر رواني خيال برخي سرمايهگذاران راحتتر شود، اما اين موضوع نميتواند تضميندهنده ورود نقدينگي به بورس باشد، زماني نقدينگي به بورس بازميگردد كه سايه ريسكها از روي اين بازار برداشته شود و شرايط سياسي نيز تغيير كند تا زماني كه بازار سهام از نظر ريسكها حس آرامشي نداشته باشند، نميتواند روند صعودي را تجربه كند.
تالار شيشهاي در معاملات روز دوشنبه شرايط بهتري را در مقايسه با روزهاي گذشته تجربه كرد و توانست در محدوده 4 ميليوني باقي بماند. بازارسهام در پايان معاملات اين روز پس از چندين روز افت و نوسان چهرهاي كاملا متفاوت از خود به نمايش بگذارد و با غلبه محسوس تقاضا بر عرضه بر مدار صعودي بازگشت. رشد پرقدرت شاخصها، افزايش تعداد نمادهاي مثبت و تغيير جهت جريان پول حقيقي، همگي از بهبود فضاي معاملاتي و كاهش فشار فروش حكايت دارد؛ هرچند كاهش ارزش معاملات نشان ميدهد بازار همچنان با احتياط حركت ميكند.
شاخص كل بورس با رشد ۹۳ هزار و ۱۱۸ واحدي، برابر ۲.۳۵ درصد افزايش يافت و در سطح ۴ ميليون و ۵۲ هزار و ۸۹۵ واحد ايستاد. اين رشد قابل توجه در شرايطي رقم خورد كه بازار طي روزهاي گذشته تحت تاثير فضاي نااطميناني و افزايش ريسكهاي سيستماتيك، با فشار فروش و افت قيمتها مواجه بود. به نظر ميرسد بخش عمدهاي از اين فشارها تخليه شده و معاملهگران با ارزيابي مجدد شرايط، بار ديگر به سمت خريد سهام متمايل شدهاند. برخي كارشناسان عقيده دارند كه با كاهش ريسكها احتمالا نقدينگي نيز آرام آرام به بازار سهام بازگردد.
نكته مهم معاملات اين روز، محدود نبودن رشد به نمادهاي بزرگ و شاخصساز بود. شاخص كل هموزن نيز با افزايش ۱۴ هزار و ۸۵۰ واحدي، معادل ۱.۴۸ درصد رشد كرد و به سطح يك ميليون و ۱۸ هزار واحد رسيد. رشد همزمان شاخص كل و هموزن، نشانهاي از بهبود فراگير در بازار است و نشان ميدهد سهام كوچك و متوسط نيز همگام با بزرگان، مورد توجه خريداران قرار گرفتهاند. مساله اساسي اينجاست كه طي روزهاي اخير شاخص هم وزن نوسان بيش از شاخص كل را تجربه كرده بود و اكنون همراهي شاخص كل با شاخص هم وزن توانست تا حدودي اعتمادها را به سمت بازارجذب كند.
آمار نمادهاي مثبت و منفي اين موضوع را تاييد ميكند؛ بهطوريكه از مجموع نمادهاي معاملهشده، ۶۵۱ نماد در محدوده مثبت به كار خود پايان دادند و تنها ۱۶۹ نماد با افت قيمت مواجه شدند. چنين تركيبي معمولا در روزهايي مشاهده ميشود كه فضاي رواني بازار بهطور محسوسي بهبود يافته و اعتماد معاملهگران در حال بازسازي است.
ارزش سفارشهاي خريد در پايان معاملات به حدود ۲ هزار و ۷۴۶ ميليارد تومان رسيد، در حالي كه ارزش سفارشهاي فروش تنها ۱ هزار و ۱۶۷ ميليارد تومان بود. اين فاصله معنادار نشان ميدهد كه عرضهكنندگان، تمايل كمتري به فروش در قيمتهاي فعلي داشته و خريداران دست بالاتر را در معاملات در اختيار گرفتهاند.
تعداد صفهاي خريد نيز با ثبت ۲۹۵ صف، اختلاف چشمگيري با ۷۰ صف فروش داشت. افزايش صفهاي خريد، بهويژه پس از چند روز منفي، معمولا به عنوان نشانهاي از تغيير انتظارات كوتاهمدت معاملهگران تلقي ميشود؛ هرچند پايداري اين وضعيت نيازمند تداوم ورود نقدينگي و ثبات عوامل بيروني است.
با وجود رشد پرقدرت شاخصها، ارزش معاملات كاهش يافت. حجم معاملات سهام، حقتقدم و صندوقهاي سهامي به حدود ۲۱.۹ ميليارد برگه سهم رسيد و ارزش معاملات نيز كمي بيش از ۱۲ هزار و ۷۸۷ ميليارد تومان ثبت شد؛ رقمي كه نسبت به روز قبل، بيش از ۲۰ درصد كاهش نشان ميدهد.
اين كاهش ارزش معاملات ميتواند دو برداشت متفاوت به همراه داشته باشد. از يك سو، ممكن است بخشي از معاملهگران همچنان با احتياط عمل كرده و منتظر تثبيت روند صعودي باشند. از سوي ديگر، كاهش عرضه و تمايل فروشندگان به نگهداري سهام، ميتواند باعث رشد قيمتها با حجم معاملات كمتر شده باشد. سرانه خريد ۶۱.۳ ميليون تومان و سرانه فروش ۵۶.۶ ميليون تومان نيز مويد تقويت نسبي رفتار خريد در مقايسه با فروش است.
يكي از مهمترين تحولات معاملات روز دوشنبه نيز تغيير محسوس مسير جريان نقدينگي بود. بازار سهام شاهد ورود حدود ۱ هزار و ۴۶۴ ميليارد تومان پول حقيقي بود؛ در مقابل، صندوقهاي درآمد ثابت با خروج سنگين ۱ هزار و ۲۸۱ ميليارد تومان نقدينگي مواجه شدند.
در روزهاي منفي و پرريسك، سرمايهگذاران معمولابراي حفظ سرمايه به سمت ابزارهاي كمريسكتر حركت ميكنند، اما با كاهش فشار فروش و شكلگيري انتظارات مثبت، بخشي از اين نقدينگي دوباره به بازار سهام بازميگردد. چنين رفتاري اغلب در نقاط عطف بازار و هنگام تغيير فاز كوتاهمدت مشاهده ميشود.
مجموعه دادههاي معاملاتي نشان ميدهد بازار سهام پس از دورهاي از سردرگمي و نوسان، نشانههايي از بازگشت تعادل و اميد را بروز داده است. با اين حال، كارشناسان معتقدند تداوم اين روند صعودي، بيش از هر چيز به ثبات متغيرهاي كلان، كاهش ريسكهاي سيستماتيك و شفافتر شدن چشمانداز اقتصادي و سياسي بستگي دارد.
در صورتي كه اين عوامل به نفع بازار تغيير كند، ميتوان انتظار داشت ورود نقدينگي ادامهدار شده و اهداف بالاتري براي شاخصها متصور شود. در غير اين صورت، احتمال بازگشت نوسانات و حركت رفتوبرگشتي بازار همچنان وجود دارد. به نظر ميرسد بورس، هرچند اين روز سبزپوش شد، اما همچنان در مسير تصميمگيري محتاطانه سرمايهگذاران حركت ميكند. بهطور كلي به نظر ميرسد كه با كاهش ريسكهاي سيستماتيك بورس تهران توانسته رخت سبز بر تن كردند و به نظر ميرسد اگر در روزهاي پيش رو اين ريسك افزايش يابد بورس نيز سرخ پوشتر شود.
