مسير ناهموار بورس
تورم، به عنوان يكي از مهمترين متغيرهاي كلان اقتصادي، همچنان نقش تعيينكنندهاي در عملكرد بازار سرمايه ايفا ميكند. اين پديده كه ناشي از نوسانات عرضه و تقاضا و جريانهاي مالي در كشور است، نه تنها صنايع داخلي، بلكه بازارها و نهادهاي مالي از جمله بورس، طلا و ارز را نيز تحت تاثير قرار ميدهد.
تورم، به عنوان يكي از مهمترين متغيرهاي كلان اقتصادي، همچنان نقش تعيينكنندهاي در عملكرد بازار سرمايه ايفا ميكند. اين پديده كه ناشي از نوسانات عرضه و تقاضا و جريانهاي مالي در كشور است، نه تنها صنايع داخلي، بلكه بازارها و نهادهاي مالي از جمله بورس، طلا و ارز را نيز تحت تاثير قرار ميدهد.گزارشهاي منتشر شده از شركتهاي بورسي و فرابورسي نشان ميدهد كه بيش از 90 درصد از اين شركتها در سه و شش ماهه نخست سال جاري، افزايش درآمد و سود عملياتي را نسبت به دوره مشابه سال گذشته تجربه كردهاند. در برخي موارد، اين افزايش سودآوري حاشيههاي سود مثبتي را به همراه داشته است. با اين حال، بسياري از شركتها با چالشهايي روبهرو هستند؛ به دليل سياستهاي قيمتگذاري دستوري و عدم امكان افزايش قيمت محصولات، قيمت تمام شده در مراحل اوليه توليد بهطور قابل توجهي افزايش يافته و اين امر، سودآوري آنها را تحت فشار قرار داده است.
اين وضعيت، بهطور مستقيم بر عملكرد بازار سرمايه تاثير گذاشته و باعث افت گسترده شاخص كل شده است. در حالي كه ساير بازارها با سرعت بيشتري رشد را تجربه كردهاند، بورس به عنوان بازاري كه از اين رشد عقب مانده است، با روند نزولي روبهرو بوده است. شاخص كل شناور آزاد در بازه زماني خرداد تاكنون، بازدهي 80 درصدي را نشان داده و از ابتداي سال نيز حدود 60 درصد رشد را تجربه كرده است. اين رشد چشمگير در ساير بازارها، در مقابل عملكرد ضعيف بورس، نشاندهنده عدم تعادل در تخصيص منابع و سرمايه است. به نظر ميرسد اين وضعيت اجتنابناپذير است و قابل مقايسه با سال 99 نيست، سالي كه با رشد اقتصادي قوي و عملكرد خوب بازار سرمايه همراه بود. با اين حال، با توجه به شرايط فعلي، بازار سرمايه همچنان با چالشهاي جدي مواجه است و نياز به سياستگذاريهاي مناسب و حمايتي دارد..
در اين ميان، شركتهايي كه توانستهاند با مديريت هزينهها و افزايش بهرهوري، از تاثير تورم بكاهند، فرصتهاي رشد بيشتري را براي خود ايجاد كردهاند. سرمايهگذاران نيز با انتخاب دقيقتر سهام و تمركز بر شركتهاي با عملكرد قوي و سودآوري پايدار ميتوانند از اين شرايط به نفع خود استفاده كنند.با توجه به اينكه تورم همچنان به عنوان يك چالش اصلي اقتصادي در كشور مطرح است، ارايه راهكارهاي سياستي مناسب و بلندمدت براي كنترل تورم و ايجاد ثبات اقتصادي، از اهميت بالايي برخوردار است. در غير اين صورت، بازار سرمايه نيز همچنان در معرض نوسانات و عدم اطمينان قرار خواهد گرفت. آينده بازار سرمايه ايران در گروي كنترل تورم، بهبود فضاي كسبوكار و افزايش اعتماد سرمايهگذاران است. با اتخاذ سياستهاي مناسب و ايجاد ثبات اقتصادي، بازار سرمايه ميتواند نقش مهمتري در توسعه اقتصادي كشور ايفا و به جذب سرمايه و ايجاد اشتغال كمك كند.
