نقره بورسي فرصت يا ريسك؟
پذيرهنويسي صندوقهاي سرمايهگذاري مبتني بر نقره از، دوشنبه اول ديماه ۱۴۰۴، رسما آغاز و خيلي زود با استقبال كمسابقه سرمايهگذاران روبهرو شد؛ بهطوريكه طبق گزارشها، در برخي كارگزاريها كل ظرفيت پذيرهنويسي تنها در حدود چهار دقيقه تكميل شد.
پذيرهنويسي صندوقهاي سرمايهگذاري مبتني بر نقره از، دوشنبه اول ديماه ۱۴۰۴، رسما آغاز و خيلي زود با استقبال كمسابقه سرمايهگذاران روبهرو شد؛ بهطوريكه طبق گزارشها، در برخي كارگزاريها كل ظرفيت پذيرهنويسي تنها در حدود چهار دقيقه تكميل شد. اين سرعت بالا در ثبت سفارش، بيش از هر چيز نشاندهنده مازاد تقاضا نسبت به عرضه و عطش بازار براي ورود به ابزارهاي نوين كالايي است.در اين مرحله، واحدهاي سرمايهگذاري سه صندوق نقره با نامهاي «صندوق سرمايهگذاري كالاي كهكشان فيروزه (نقرابي)»، «صندوق بازده نقره نوا (سيلور)» و «صندوق سيمين هوبر (سيمين)» براي اولينبار در بورس عرضه شد. محدود بودن بازه زماني پذيرهنويسي باعث شد بسياري از متقاضيان حتي فرصت ثبت سفارش هم پيدا نكنند؛ موضوعي كه به روشني از عمق بالاي تقاضا براي اين ابزار جديد حكايت دارد. ورود صندوقهاي نقره به بازار سرمايه را ميتوان ادامه طبيعي روندي دانست كه پيشتر در صندوقهاي طلا شاهد آن بوديم؛ روندي كه از يك سو حاصل افزايش انتظارات تورمي و بيثباتيهاي اقتصادي است و از سوي ديگر، نتيجه كاهش جذابيت روشهاي سنتي پسانداز. سرمايهگذاران به دنبال داراييهايي هستند كه هم امكان حفظ ارزش پول را فراهم كند و هم شفاف، نقدشونده و قابل معامله باشد؛ ويژگيهايي كه صندوقهاي كالايي تا حد زيادي در اختيار قرار ميدهند. از منظر مزايا، مهمترين نكته درباره صندوقهاي نقره، دسترسي آسان به اين فلز بدون نياز به خريد و نگهداري فيزيكي است. واحدهاي اين صندوقها مانند سهام در بورس معامله ميشوند و سرمايهگذار بدون دغدغه انبارداري، ريسك سرقت يا هزينههاي جانبي ميتواند در نوسانات قيمت نقره مشاركت كند. علاوه بر اين، افزودن نقره به سبد سرمايهگذاري ميتواند به تنوعبخشي پرتفوي كمك كند؛ چراكه رفتار قيمتي نقره الزاما همسو با سهام يا اوراق بدهي نيست و در برخي دورهها، بهويژه در شرايط تورمي، عملكرد متفاوتي از خود نشان ميدهد. با اين حال، سرمايهگذاري در صندوقهاي نقره بدون ريسك نيست.
نقره ذاتا يكي از پرنوسانترين فلزات گرانبهاست و دامنه نوسان آن معمولا از طلا بيشتر است. اين ويژگي ميتواند در دورههاي كوتاهمدت منجر به زيانهاي قابل توجه شود؛ بهويژه براي سرمايهگذاراني كه بدون استراتژي مشخص و با نگاه كوتاهمدت وارد بازار ميشوند. از سوي ديگر، تجربه بازارهاي مختلف نشان داده كه در شرايط خاص، قيمت واحدهاي صندوق نقره ممكن است فاصله محسوسي با ارزش خالص داراييها (NAV) پيدا كند. هجوم تقاضا يا محدوديت عرضه فيزيكي نقره ميتواند باعث شود صندوقها بالاتر از ارزش واقعي معامله شوند؛ فاصلهاي كه در صورت فروكش كردن هيجان بازار، ممكن است به سرعت از بين برود و زيان به خريداران وارد كند. هزينههاي مديريتي و كارمزدها و همچنين ريسكهاي ساختاري مرتبط با نحوه تامين پشتوانه صندوقها، از ديگر نكاتي است كه نبايد ناديده گرفته شود. در مجموع، استقبال پرحجم از پذيرهنويسي صندوقهاي نقره نشان ميدهد بازار سرمايه در حال تجربه مرحلهاي جديد از تنوع ابزارها و تغيير سليقه سرمايهگذاران است. با اينحال، ورود به چنين ابزارهايي نيازمند آگاهي، مديريت ريسك و پرهيز از رفتارهاي هيجاني است؛ بهويژه در بازاري كه نشانههايي از ورود در سطوح قيمتي بالا ديده ميشود.
