ارزهاي ديجيتال در آستانه كريسمس
بيتكوين در روزهاي پاياني سال ميلادي در نقطهاي حساس ايستاده است؛ جايي ميان ترس شديد سرمايهگذاران و اميد به آغاز يك موج صعودي تازه. در حالي كه قيمت اين رمزارز حوالي ۹۰ هزار دلار نوسان ميكند، ركوردشكني تاريخي طلا، فشار فروش در بازار امريكا و سيگنالهاي متناقض آنچين، آينده كوتاهمدت بازار را در هالهاي از ابهام فرو بردهاند.
اين گزارش، تصويري جامع از نيروهاي متضادي ارايه ميدهد كه اين روزها مسير بيتكوين را شكل ميدهند. بازار بيتكوين در آستانه كريسمس در نقطهاي حساس و تعيينكننده قرار گرفته است؛ نقطهاي كه نه ميتوان آن را آغاز يك رالي صعودي قطعي دانست و نه نشانهاي روشن از ورود به يك سقوط عميق. قيمت بيتكوين در روزهاي اخير بار ديگر تلاش كرده است سطح رواني ۹۰ هزار دلار را حفظ كند؛ سطحي كه اكنون به ميدان نبردي آشكار ميان خريداران و فروشندگان تبديل شده و واكنش قيمت به آن ميتواند مسير بازار را در هفتهها و حتي ماههاي آينده مشخص كند. اين وضعيت در شرايطي رقم خورده كه بازارهاي جهاني نيز آرامش ندارند و همزمان با ركوردشكني تاريخي طلا و نقره و تزلزل در اقتصاد ژاپن، سرمايهگذاران با مجموعهاي از سيگنالهاي متناقض روبرو هستند. نوسانات اخير بيتكوين نشان ميدهد كه پس از بسته شدن پرنوسان كندلهاي هفتگي، بازار بار ديگر توانسته است خود را به محدوده ۹۰ هزار دلار بازگرداند و در اين سطح تثبيت نسبي ايجاد كند. دادههاي معاملاتي حاكي از آن است كه جفتارز BTC/USD در آغاز هفته در نزديكي سقفهاي چندروزه نوسان داشته و همين مساله باعث شده اميدها به حفظ ساختار صعودي هنوز بهطور كامل از بين نرود. با اين حال، فضاي ذهني تريدرها بهشدت دوپاره شده است. بخشي از فعالان بازار معتقدند بيتكوين در آستانه بازگشت به كفهاي سالانه قرار دارد و هر حركت صعودي تنها يك اصلاح موقت در دل روند نزولي است. در مقابل، گروهي ديگر اين نوسانات را بخشي طبيعي از يك بازار صعودي بزرگتر ميدانند كه هنوز به پايان خود نرسيده است. برخي تحليلگران تكنيكال بر اين باورند كه فشار فروش در دو ماه گذشته بخش عمدهاي از انرژي خود را تخليه كرده و بازار ديگر آن حجم از عرضه سنگين را در اختيار ندارد. از اين منظر، سناريوي اصلي خرسي نه يك ريزش عميق، بلكه شكار نقدينگي در سطوح پايينتر است؛ حركتي كه ميتواند معاملهگران هيجاني را از بازار خارج كند. از دست رفتن حمايت ۸۰ هزار دلار، در بدبينانهترين حالت ميتواند قيمت را به محدوده ۷۲ تا ۷۳ هزار دلار برساند، اما وقوع چنين سناريويي بدون يك محرك منفي جديد چندان محتمل به نظر نميرسد. در سمت مقابل، نگاهها به مقاومتهاي بالادستي دوخته شده است؛ جايي كه ميانگين متحرك نمايي ۵۰ روزه در حوالي ۹۳ هزار و ۵۰۰ دلار قرار دارد و عبور پايدار از مقاومت ۹۴ هزار و ۵۰۰ دلار ميتواند مسير را براي حركت به سمت اهداف رواني بالاتر، حتي مرز ۱۰۰ هزار دلار در افق ميانمدت، هموار كند. اين تحركات قيمتي در خلأ اتفاق نميافتد و شرايط اقتصاد كلان نقش پررنگي در شكلدهي به انتظارات بازار دارد. در حالي كه تقويم اقتصادي ايالات متحده در هفته جاري دادههاي تعيينكنندهاي ارايه نميدهد، اقتصاد ژاپن به يكي از كانونهاي نگراني سرمايهگذاران تبديل شده است. افزايش بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله ژاپن به سطح بيسابقه ۲.۱ درصد، آن هم پس از افزايش نرخ بهره به بالاترين سطح سه دهه اخير، موجي از عدم قطعيت را در بازارهاي جهاني ايجاد كرده است. تجربههاي گذشته نشان داده كه بيثباتي در اقتصاد ژاپن ميتواند فشار مضاعفي بر داراييهاي پرريسك، از جمله ارزهاي ديجيتال، وارد كند. در چنين فضايي، حركت سرمايه به سمت داراييهاي امن كاملاً قابل مشاهده است. طلا با ثبت قيمتهاي تاريخي و رسيدن به محدوده ۴۴۲۰ دلار در هر اونس، بار ديگر جايگاه خود را به عنوان پناهگاه امن سرمايه تثبيت كرده و نقره نيز با نزديك شدن به سطح ۷۰ دلار، توجه معاملهگران را به خود جلب كرده است. اين ركوردشكنيها اگرچه در نگاه اول ميتواند نشانهاي منفي براي بازار كريپتو تلقي شود، اما از زاويهاي ديگر، افزايش تمايل به پوشش ريسك ممكن است در مراحل بعدي به نفع بيتكوين به عنوان «طلاي ديجيتال» تمام شود. در سطح دادههاي آنچين، تصوير پيچيدهتر ميشود. برخي پلتفرمهاي تحليلي معتقدند بيتكوين وارد فاز خرسي شده و شاخصهاي چرخه بازار از اوايل پاييز در محدوده منفي قرار گرفتهاند. مقايسه شرايط فعلي با بازار سال ۲۰۱۸، نگرانيهايي درباره كاهش فعاليت شبكه و احتمال نوسانات شديدتر ايجاد كرده است. با اين حال، تفاوت مهم امروز با آن دوره، رشد چشمگير تعداد كاربران و گسترش زيرساختهاي اكوسيستم بيتكوين است؛ عاملي كه ميتواند شدت ريزشها را محدود كند و مانع از تكرار سقوطهاي عميق گذشته شود. در اين ميان، رفتار سرمايهگذاران امريكايي نيز همچنان تحت نظر تحليلگران است. شاخص پرميوم كوينبيس كه اختلاف قيمت بيتكوين ميان صرافيهاي امريكايي و جهاني را نشان ميدهد، همچنان در محدوده منفي قرار دارد. اين موضوع بيانگر آن است كه تقاضاي قابلتوجهي از سوي سرمايهگذاران امريكايي مشاهده نميشود و فشار فروش هنوز بهطور كامل فروكش نكرده است. بسياري معتقدند زماني كه اين شاخص به تعادل برسد يا وارد محدوده مثبت شود، ميتوان انتظار داشت كه بازار نفسي تازه كند و حركت صعودي پايدارتري شكل بگيرد. نكته قابلتأمل ديگر، وضعيت رواني بازار است. شاخص ترس و طمع با وجود قرار داشتن قيمت بيتكوين در نزديكي ۹۰ هزار دلار، همچنان در محدوده «ترس شديد» قرار دارد. اين تضاد ميان قيمت نسبتاً بالا و احساسات منفي، از ديد برخي تحليلگران ميتواند نشانهاي كلاسيك از فرصتهاي خريد برخلاف جريان غالب بازار باشد. تاريخ بازار كريپتو بارها نشان داده كه زماني كه اكثريت معاملهگران انتظار سقوط دارند، احتمال شكلگيري يك حركت صعودي غافلگيركننده افزايش مييابد. در مجموع، بيتكوين در شرايطي قرار دارد كه هر دو سناريوي صعود و نزول همچنان روي ميز هستند. سطح ۸۰ هزار دلار به عنوان حمايت حياتي و محدوده ۹۴ هزار و ۵۰۰ دلار به عنوان مقاومت كليدي، مرزهاي اصلي تصميمگيري بازار را شكل ميدهند. در چنين فضايي، بيش از هر زمان ديگري مديريت ريسك، پرهيز از تصميمات هيجاني و دوري از فومو اهميت دارد. بازار شايد در آستانه يك حركت بزرگ باشد، اما جهت اين حركت تنها زماني مشخص ميشود كه يكي از اين مرزهاي حساس بهطور قاطع شكسته شود.
