فدرال رزرو غول تورم را به چراغ برنگردانده است

يك اقتصاددان امريكايي مي‌گويد كه دو مشكل عمده در اقتصاد و بازارهاي امريكا وجود دارد كه خواب راحت را از چشم‌هاي او ربوده است!استيو هنكي، اقتصاددان مجرب و استاد اقتصاد كاربردي دانشگاه جانز هاپكينز، در گفت‌وگو با بيزينس‌اينسايدر گفت كه اولين مشكل تورم است و به باور وي امكان دارد كه به سرعت از كنترل بانك مركزي امريكا (فدرال رزرو) خارج شود. دوم، قيمت‌هاي بالاي سهام است كه به گفته وي، به زودي سقوط شديدي خواهند كرد و با سر به زمين مي‌خورند.اين اقتصاددان كاركشته و معامله‌گر كاموديتي‌ نوشت: آنچه مرا شب‌ها بيدار نگه مي‌دارد، اين موضوع است كه فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ نتواند هدف تورمي خود را محقق كند.وي با اشاره به بازار سهام امريكا نيز ادامه داد: تا جايي كه بازار سهام مربوط است، شاخص «تشخيص حباب» در بالاترين سطح تاريخ قرار دارد و حاكي از آن است كه ما در يك حباب به سر مي‌بريم.به نوشته بيزينس‌اينسايدر، در جبهه تورم نشانه‌هايي وجود دارد كه نشان مي‌دهد افزايش قيمت‌ها در امريكا دوباره در حال شدت گرفتن است. تورم كلي در نوامبر آرام‌تر از انتظارات بود، اما همچنان به‌طور قابل توجهي بالاتر از هدف ۲درصدي فدرال رزرو است.هنكي كه خود را «دكتر پول» توصيف مي‌كند و از ديرباز بر اين باور بوده كه عرضه پول عامل اصلي تورم است، به رشد اخير «عرضه پول M۲» اشاره كرد. اين معيار يكي از معيارهاي اصلي اندازه‌گيري حجم پول در گردش در اقتصاد است كه فدرال رزرو آن را محاسبه و منتشر مي‌كند و طبق داده‌هاي اين نهاد، ظرف پنج سال گذشته ۳.۵ تريليون دلار افزايش يافته است.هنكي درباره چشم‌انداز تورم افزود: از نظر من، اين مهم‌ترين شاخص است. به نظر مي‌رسد كه عرضه پول قرار است افزايش يابد البته اگر نگوييم كه قرار است بيش از حد افزايش يابد.وي به تعدادي از تحولات كه مي‌تواند تورم را در امريكا در سال آينده ميلادي شعله‌ور كند، اشاره كرد: فدرال رزرو كاهش نرخ بهره را آغاز كرده است و هفته گذشته از سومين كاهش خبر داد. اين كار شرايط مالي را تسهيل مي‌كند، اما تورم هنوز به‌طور كامل مهار نشده و اين بدان معناست كه امكان شتاب گرفتن رشد قيمت‌ها در آينده وجود دارد.فدرال رزرو اين ماه به سياست انقباض كمي پايان داد كه فروش اوراق خزانه بلندمدت از ترازنامه‌اش را شامل مي‌شود. اين يكي ديگر از ابزارهاي كنترل تورم پس از همه‌گيري كوويد-۱۹ بود.برخي مقررات وام‌دهي، به‌مانند الزامات كفايت سرمايه در بانك‌ها، اوايل سال آينده تسهيل خواهند شد. اين كار به بانك‌ها قدرت بيشتري براي افزايش عرضه پول مي‌دهد و به فشارهاي تورمي دامن مي‌زند.وزارت خزانه‌داري امريكا در حال انتشار بيشتر اوراق كوتاه‌مدت (T-bills) است تا از اين طريق تا حدي كسري بودجه دولت را تامين كند. اين اقدام نيز عرضه پول را افزايش مي‌دهد و مي‌تواند تورم شعله‌ور كند.هنكي مي‌گويد: دغدغه من اين است كه فدرال رزرو پس از عرضه انفجاري پول در سال‌هاي ۲۰۲0-۲۰۲1 و تحميل تورم به امريكايي‌ها، هرگز قادر به بازگرداندن غول تورم به داخل چراغ نبوده است. به باور وي، چشم‌انداز بازار سهام نيز وضعيت چندان بهتري ندارد. او به ارزش‌گذاري‌هاي غيرواقعي بخش فناوري اشاره كرد كه با «جنون هوش مصنوعي» به سطوح جديدي رسيده است.