ETFهاي طلا و ابزارهاي مالي نوين
پانته‌آ حكيمي، مدير صندوق گلديس، در پنل تخصصي تحليل بازار و صندوق‌هاي طلا گفت: در دوران بحران‌هاي مختلف، شاخص ريسك سياسي جهان بالا بوده و اين امر همواره با افزايش قيمت طلا همراه بوده است.
پانته‌آ حكيمي، مدير صندوق گلديس، در پنل تخصصي تحليل بازار و صندوق‌هاي طلا گفت: در دوران بحران‌هاي مختلف، شاخص ريسك سياسي جهان بالا بوده و اين امر همواره با افزايش قيمت طلا همراه بوده است.وي افزود: شاخص احساس سرمايه‌گذار در بحران‌هاي اقتصادي جهاني نيز نشان داده كه نتيجه آن افزايش قيمت اونس جهاني طلا است، روندي كه در سال اخير نيز مشاهده شد. همچنين شاخص احتمال ركود اقتصادي، احتمال دوره‌هاي بحراني را نشان مي‌دهد كه در حال حاضر عدد آن ۵۷ است.
حكيمي به تأثير سياست‌هاي امريكا اشاره كرد: در سال گذشته با روي كار آمدن ترامپ و افزايش تعرفه‌ها، عدم قطعيت‌ها بر تراز تجاري امريكا تأثير گذاشت. اگرچه امريكا به دنبال سياست كاهش ترازنامه است، اما سياست‌هاي انبساطي پولي و مالي نيز اعمال مي‌شود.
وي گفت: از نظر وضعيت اقتصادي، امريكا بهبود يافته اما چين هنوز شرايط مساعدي ندارد و اين مي‌تواند باعث نوسانات در اقتصاد جهاني شود. مدير صندوق گلديس افزود: ذخاير طلا در بسياري از كشورها افزايش يافته و بخشي از آن از غرب كره زمين به شرق منتقل شده، اما همچنان بيشترين سهم در اختيار امريكا قرار دارد.
حكيمي پيش‌بيني كرد: با توجه به شرايط فعلي، احتمال رشد حدود ۶۷ درصدي براي اونس جهاني طلا متصور است. هاشمي‌نسب، مدير سرمايه‌گذاري تامين سرمايه كيميا، نيز در اين پنل گفت: : شاخص ترس و طمع طلا در بلندمدت كمتر از ۹۰ واحد بوده و روندي پايدار را نشان مي‌دهد.وي افزود: اخيرا بسياري از شركت‌ها با توجه به عملكرد خوب طلا، مقدار طلاي موجود در پرتفوي خود را افزايش داده‌اند.
مدير سرمايه‌گذاري كيميا با اشاره به عرضه پول ايالات متحده گفت: عرضه پول شيب ملايمي داشته و در مقاطعي با رشد بالايي مواجه شده است. همچنين سرانه عرضه پول روند افزايشي داشته و اين موضوع بر بازار طلا تأثيرگذار است. هاشمي‌نسب تصريح كرد: در دوران پس از بحران، اونس جهاني طلا عملكرد خوبي داشته و روند خريد طلاي بانك‌هاي مركزي جهان نيز افزايشي بوده است. همچنين با توجه به تنش‌هاي روسيه و اوكراين، اين روند افزايش شدت بيشتري يافته است. مدير سرمايه‌گذاري تأمين سرمايه كيميا، با اشاره به جايگاه هند در بازار جهاني طلا گفت: هند يكي از كشورهاي طلا دوست جهان است و در فصل دوم ۲۰۲۵ حدود ۷.۸ ميليارد دلار طلا وارد كرده است. به گفته وي در شرايط فعلي، خريد طلا در جهان عمدتا با هدف پوشش ريسك و اقدامات احتياطي كشورها انجام مي‌شود. هاشمي نسب ادامه داد: طلاهاي توكنايز شده در جهان سرعت رشد بيشتري نسبت به ETFها دارند و ارزش معاملات آنها رتبه دوم جهاني را به خود اختصاص داده است. در ايران، اين بازار بايد با مدل بومي و متفاوتي توسعه يابد. وي پيش‌بيني كرد: در كوتاه‌مدت انس جهاني طلا روندي رنج و نوساني را تجربه خواهد كرد و تغييرات شديد قيمتي محدود خواهد بود. سينا كلانترپور، مدير صندوق طلاي قيراط دماوند گفت: از ابتداي سال ۱۴۰۲ و با ورود تازه گواهي سپرده‌هاي شمش طلا به بورس كالا، تعداد صندوق‌هاي طلا به ۲۳ صندوق رسيد و ارزش خالص آنها به حدود ۳۰۰ همت (معادل ۳ ميليارد دلار) افزايش يافته است. اين رشد، نشان‌دهنده بلوغ صندوق‌هاي طلا در بازار سرمايه است. كلانترپور توضيح داد: در طول يك سال گذشته، با افزايش قيمت طلا، صندوق‌هاي طلا شاهد ورود سرمايه قابل توجهي بوده‌اند. برخلاف بازار فيزيكي كه خريد طلاي خرد امكان‌پذير نيست، واحدهاي صندوق‌هاي طلا امكان سرمايه‌گذاري كوچك و انعطاف‌پذير را فراهم كرده‌اند و استقبال سرمايه‌گذاران را افزايش داده است.
مدير صندوق قيراط دماوند تصريح كرد: بازار سرمايه نيازمند دارايي‌هاي نقدشونده است و صندوق‌هاي طلا اين نياز را برآورده كرده‌اند. دارايي اين صندوق‌ها عمدتا گواهي سپرده شمش طلاست و قراردادهاي مشتقه مرتبط نيز در بورس كالا موجود است، اما صندوق‌هاي كمي از اين ابزارها استفاده كرده‌اند. وي افزود: براي مثال، اگر سرمايه‌گذار يك گواهي سپرده بخرد و تنها يك سوم ارزش آن را پرداخت كند، مدير صندوق مي‌تواند دو برابر پول نقد شده را به كار بگيرد و از آن بهره‌برداري كند. كلانترپور خاطرنشان كرد: ورود سرمايه به صندوق‌هاي طلا در سال جاري چند برابر سال‌هاي گذشته بوده است. روز گذشته، معاملات صندوق‌هاي طلا حدود ۹.۵ همت ثبت شد كه اين افزايش ناشي از حضور پول‌هاي كوتاه‌مدت و نوسان‌گيران بازار است. حسن چناراني، عضو هيات‌مديره شركت رايان هم‌افزا، در كارگروه تخصصي تحليل بازار و صندوق‌هاي طلا در كيش، از نقش صندوق‌هاي صدور و ابطالي در پيوند بازار فيزيكي و مالي كشور سخن گفت و آن را نقطه عطفي در بازگرداندن استاندارد طلا به نظام مالي ايران دانست.
چناراني تأكيد كرد: صندوق‌هاي صدور و ابطالي طلا با امكان صدور و ابطال واحدهاي سرمايه‌گذاري، به عمق بازار كمك كرده و امكان پوشش ريسك نوسانات ارزش طلا را براي معامله‌گران بزرگ فراهم مي‌كنند. وي افزود: «براي كارايي بهتر اين صندوق‌ها، عرضه و تقاضاي واقعي بايد از طريق بازارگردان‌هاي آتي و معاملات با حجم بالا تنظيم شود.» عضو هيات‌مديره رايان هم‌افزا گفت: تأمين نقدشوندگي توسط چند بازارگردان حرفه‌اي ضروري است و استفاده از ابزارهاي مشتقه مانند Option و Future Gold مي‌تواند به كنترل نوسانات مقطعي و پوشش ريسك‌هاي لحظه‌اي كمك كند. چناراني درباره طرح جديد صندوق‌هاي تركيبي طلا و نقره توضيح داد: اين صندوق‌ها امكان پوشش ريسك متقابل دو فلز را فراهم مي‌كنند و از نظر مالي مشابه ETFهاي جهاني فلزات هستند، اما با ويژگي‌هاي بومي بازار ايران طراحي شده‌اند. وي خاطرنشان كرد: اين مرحله عملا طلا را از بازار فيزيكي زرگري و آبشده به فضاي مالي استاندارد منتقل مي‌كند؛ فضايي شفاف، نظارت‌شده و كارآمد كه مي‌تواند ثبات و رشد بازار سرمايه ايران را تقويت كند.
