استراحت موقت شاخص‌ها
پس از هفته‌ها صعود، بورس تهران در دومين هفته آبان ماه روندي متفاوت را تجربه كرد و صحنه‌اي عجيب از صعود و ترس از ارتفاع در بازار تجربه شد.
پس از هفته‌ها صعود، بورس تهران در دومين هفته آبان ماه روندي متفاوت را تجربه كرد و صحنه‌اي عجيب از صعود و ترس از ارتفاع در بازار تجربه شد. شاخص كل كه در ابتداي هفته توانست با عبور از مرز تاريخي سه‌ميليون و ۲۵۲ هزار واحد، بار ديگر ركورد تازه‌اي در كارنامه خود ثبت كند، در ادامه تحت فشار عرضه‌ها و خروج نقدينگي عقب نشست و در پايان هفته در سطح سه‌ميليون و ۲۰۲ هزار واحد آرام گرفت. برخي كارشناسان اين عقبگرد را نشانه ضعف بازار و برخي ديگر نشانه استراحت بازار مي‌دانستند. افت ۰.۱۹درصدي شاخص كل در كنار كاهش ۰.۲۷ درصدي شاخص هم‌وزن تا محدوده ۹۲۲ هزار واحد، نشانه‌اي از استراحت بازار پس از صعود شتاب‌زده ابتداي ماه بود. ميانگين ارزش معاملات روزانه در اين هفته، با عبور از ۱۴ هزار ميليارد تومان و ميانگين حجم ۳۸ ميليارد برگه سهم، گرچه بالاتر از هفته نخست آبان قرار گرفت، اما در پس اين رونق عددي، خروج بيش از سه‌هزار و ۳۰۰ ميليارد تومان پول حقيقي از بازار ديده مي‌شد؛ خروجي كه عمدتاً در دو روز پاياني به ثبت رسيد و بازتاب بارز افزايش احتياط ميان سهام‌داران بود. سرمايه‌گذاران خرد كه شاهد عبور شاخص از سقف تاريخي بودند، در مواجهه با حراج پر سر و صداي سكه و نوسان بازار طلا، ترجيح دادند بخشي از سودهاي تحقق‌نيافته خود را نقد كنند. اگرچه شاخص در ظاهر افتي محدود را تجربه كرد، اما براي تحليلگران، اين حركت بيش از آنكه نشانه پايان روند صعودي باشد، نوعي اصلاح طبيعي پس از ثبت قله تاريخي و حتي استراحت بازار به حساب مي‌اورند. بازار پس از جهش‌هاي سنگين معمولاً به فاز تعادل و بازآرايي نيروها نياز دارد؛ جايي كه سرمايه‌گذاران بزرگ براي ارزيابي مجدد سهام، صف‌هاي خريد و فروش را در نقطه‌اي ميانه بازتنظيم مي‌كنند.به همين دليل، بسياري از فعالان بازار تأكيد دارند كه كاهش محدود شاخص‌ها، تصوير كلي بورس را تيره نكرده و از منظر بنيادي، سهام همچنان در قياس با بازارهاي موازي در موقعيت رقابتي قرار دارد. اما بازگشت اعتماد و ورود نقدينگي تازه شرط لازم براي عبور از اين مرحله موقت است. به بيان ساده‌تر تنها بازار يك استراحت كوتاه را تجربه كرد
رفتار نوساني در تمامي بازار
بررسي عملكرد نمادها در پنج روز معاملاتي هفته، تصويري از تعادل شكننده ميان خريداران و فروشندگان ارايه مي‌دهد كه بررسي‌ها نشان مي‌دهد اين تعادل بيش از هر چيزي بوي نوسان مي‌دهد. از مجموع نمادهاي معامله‌شده، ۳۱۲ نماد افت تا ۵ درصدي را ثبت كردند، ۱۰۷ نماد بين ۵ تا ۱۰درصد كاهش يافتند و ۲۱ نماد نيز بيش از ۱۰درصد سقوط داشتند. در سمت مقابل، ۳۲۵ نماد رشد تا ۵درصدي، ۱۲۰ نماد افزايش ۵ تا ۱۰درصدي و ۶۱ نماد بازدهي بالاتر از ۱۰درصد به دست آوردند. اين تركيب بيانگر بازاري دوسويه است كه در آن نه موج فروشندگان غالب شده و نه جريان خريداران فروكش كرده است. به‌ويژه در گروه‌هاي خودرويي، پتروشيمي و بانكي، معاملات نوساني بود و بخش زيادي از تقاضا در ابتداي هفته با عرضه‌هاي سنگين در انتها خنثي شد. به تعبير يكي از تحليلگران تكنيكي، بازار اين روزها ميان اشتياق براي صعود و ترس از اصلاح در رفت‌وآمد است؛ وضعيتي كه تا ورود سيگنال تازه از سمت نرخ سود بانكي يا بودجه سال آينده احتمالاً ادامه دارد.
احتياط به جاي نااميدي
با وجود خروج نقدينگي، همچنان اميد در بازار جاي خود را دارد. تحليل‌هاي بنيادي نشان مي‌دهد شركت‌هاي بزرگ بورسي از نظر سودآوري در فصل تابستان عملكرد مناسبي داشته‌اند و انتظارات مثبتي از گزارش‌هاي پاييز وجود دارد. نسبت قيمت به درآمد (P/E) بازار هنوز در سطحي قرار دارد كه براي سرمايه‌گذاران ميان‌مدت جذاب محسوب مي‌شود، بنابراين، طبقه‌اي از معامله‌گران حرفه‌اي معتقدند بورس در مقطع كنوني صرفاً در فاز استراحت است؛ فازي كه طي آن بازار فرصت مي‌يابد انرژي لازم براي صعود بعدي را تجميع كند. در اين وضعيت، سياست‌گذاران بازار سرمايه نيز تلاش كرده‌اند با كاهش فاصله زماني تسويه معاملات و تنظيم برخي ضوابط اعتباري، از خروج بيشتر نقدينگي جلوگيري كنند. با اين حال، بازار تا زماني كه نقدينگي تازه از سمت سرمايه‌گذاران حقيقي يا صندوق‌هاي جديد تزريق نشود، در همين محدوده نوساني خواهد ماند.به‌نظر مي‌رسد سرمايه‌گذاران در حال ارزيابي جهت‌گيري بودجه ۱۴۰۵ و نرخ تسعير ارز در گزارش‌هاي دولتي‌اند. تجربه سال‌هاي گذشته نشان داده كه هرگونه تغيير در سياست ارزي مي‌تواند به سرعت مسير شاخص كل را دگرگون كند. از اين‌رو، انتظار مي‌رود بورس فعلاً با احتياط در محدوده سه‌ميليون و ۱۰۰ تا سه‌ميليون و ۲۵۰ هزار واحد نوسان كند و از شكست سقف جديد تا زمان مشخص شدن سيگنال‌هاي بودجه‌اي پرهيز كند. هفته دوم آبان را بايد مقطع «استراحت در قله» دانست؛ هفته‌اي كه بورس پس از ركوردشكني تاريخي با حضور بازارهاي موازي و خروج بخشي از نقدينگي روبرو شد، اما هنوز نشانه‌اي از تغيير روند بزرگ در آن ديده نمي‌شود. شاخص كل اگرچه از اوج عقب نشست، اما در مقياس بزرگ‌تر همچنان روي مدار صعود ميان‌مدت حركت مي‌كند. بازار در انتظار عاملي تازه براي آغاز موج بعدي است؛ يا ورود پول جديد، يا سياستي در جهت كاهش نرخ بهره. تا آن زمان، سرمايه‌گذاران ميان‌مدت احتمالاً ترجيح مي‌دهند «در قله بمانند، اما نه بي‌احتياط.»
بورس كالا در يك نگاه
آمار معاملات بازار فيزيكي بورس كالاي ايران نشان مي‌دهد در هفته منتهي به ۱۶ آبان ماه بيش از ۲ ميليون و ۶۲۳ هزار تن انواع كالا و محصول به ارزش بالغ بر ۴۸.۷ هزار ميليارد تومان معامله شد. همچنين ارزش معاملات ۱۰ شركت برتر به بيش از ۲۰.۲ هزار ميليارد تومان رسيد.برترين‌هاي بورس كالاي ايران در هفته منتهي به ۱۶ آبان ماه براساس ارزش فروش شركت‌ها در بازار فيزيكي به شرح زير است:
ملي صنايع مس ايران با معامله ۵ هزار و ۸۴۳ تن انواع مس و سولفور موليبدن به ارزش ۵ هزار و ۵۰۸ ميليارد تومان در رتبه نخست ايستاد.فولاد مباركه اصفهان با فروش ۴۱ هزار و ۵۰ تن ورق سرد به ارزش ۲ هزار و ۱۶۲ ميليارد تومان دوم شدفولاد خوزستان ۶۱ هزار و ۱۳۰ تن شمش بلوم و تختال به ارزش ۲ هزار و ۶ ميليارد تومان فروخت و رتبه سوم را به خود اختصاص داد. معدني و صنعتي چادرملو با معامله ۲۱۵ هزار تن كنسانتره و گندله سنگ آهن و شمش بلوم به ارزش يك هزار و ۹۲۷ ميليارد تومان چهارم شد.پالايش نفت اصفهان با معامله ۶۹ هزار تن وكيوم باتوم و لوب كات سبك به ارزش يك هزار و ۸۰۹ ميليارد تومان پنجم شد. پالايش نفت بندرعباس با فروش ۶۰ هزار تن وكيوم باتوم و لوب كات سنگين به ارزش يك هزار و ۵۲۴ ميليارد تومان فروخت و رتبه ششم را به خود را كسب كرد.ورق خودروي چهارمحال و بختياري با فروش ۲۴ هزار و ۷۰۰ تن ورق گالوانيزه به ارزش يك هزار و ۴۹۸ ميليارد تومان رتبه هفتم را به خود اختصاص داد. فولاد كاوه جنوب كيش با معامله ۴۱ هزار تن شمش بلوم به ارزش يك هزار و ۲۶۵ ميليارد تومان هشتم شد.صنايع توليدي دنياي مس كاشان يك هزار و ۱۰۰ تن مس مفتول و سيم و مفتول مسي به ارزش يك هزار و ۲۴۲ ميليارد تومان فروخت و نهم شد.پتروشيمي تندگويان هم با فروش ۱۲ هزار و ۱۲۲ تن پلي اتيلن ترفتالات نساجي و بطري در گريدهاي مختلف و نخ پلي‌استر به ارزش يك‌هزار و ۲۱۸ ميليارد تومان رتبه دهم را به خود اختصاص داد.
