استراحت شاخص در میانه رشد
شاخص های بازار سرمایه ديروز تغییر مسیر دادند و شاهد آن بودیم که بازار سهام رخت سرخ بر تن کرد، بخشی از نقدینگی نیز از دایره معاملات خارج شد.
شاخص های بازار سرمایه ديروز تغییر مسیر دادند و شاهد آن بودیم که بازار سهام رخت سرخ بر تن کرد، بخشی از نقدینگی نیز از دایره معاملات خارج شد. در اصل سهامداران پس از سقف شکنی روزدوشنبه، روز سه شنبه سود شناسایی کردند و از بورس خارج شدند. کارشناسان عقیده دارند که این استراحت کوتاه، نه نشانه ضعف، بلکه مرحله‌ای طبیعی در مسیر رشد بازار است؛ جایی که دست‌به دست شدن سهام میان سرمایه‌گذاران حقیقی و حفظ جریان ورود نقدینگی می‌تواند زمینه‌ساز صعود بعدی باشد.
بررسی معاملات نشان می دهد که سهامداران حقیقی همچنان در بازار به معامله می‌پردازند و ارزش معاملات روزانه در سطح قابل قبولی حفظ شده است. این نشانه‌ها از نگاه کارشناسان، بیانگر تعادل نسبی در رفتار سرمایه‌گذاران است؛ نه فروش هیجانی، نه خروج گسترده نقدینگی. در چنین فضایی، احتمال شکل‌گیری کف حمایتی قوی افزایش می‌یابد و شاخص کل پس از چند روز استراحت کوتاه می‌تواند بار دیگر مسیر صعود را در پیش گیرد.
شاخص کل بعد از هر دوره رشد، نیاز به نوسان محدود پیدا می‌کند تا از فشارهای تکنیکال تخلیه شود. اگر ارزش معاملات و ورود پول حقیقی‌ها تداوم داشته باشد، بازار می‌تواند سطوح جدیدی را تجربه کند.
بازارهای جهانی نیز تا حدی بر رفتار بورس تهران اثرگذار بوده‌اند. ثبات نسبی در قیمت‌های جهانی نفت و فلزات پایه و چشم‌انداز مثبت از سودآوری شرکت‌های صادرات‌محور، سبب شده انتظارات بنیادی از رشد شاخص همچنان پابرجا بماند. در مقابل، برخی نگرانی‌ها نسبت به سیاست‌های ارزی یا ابهام در نرخ خوراک صنایع، ممکن است در کوتاه‌مدت بخشی از توان صعودی شاخص را محدود کند.
در بخش حقیقی بازار، جریان ورود پول تازه در هفته‌های گذشته به‌ویژه در نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز مشهود بوده است. این ورود نقدینگی، در کنار تثبیت ارزش معاملات خرد در محدوده بالای ده هزار میلیارد تومان، نشان می‌دهد بر خلاف فاز اصلاحی، روند خروج سرمایه وارونه نشده است. کارشناسان عقیده دارند که اگر این وضع تا پایان هفته حفظ شود، شاخص کل می‌تواند مقاومت اخیر را در موج بعدی صعودی پشت سر بگذارد.از نظر بنیادی نیز چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها در نیمه دوم سال مثبت ارزیابی می‌شود. رشد نرخ‌های فروش داخلی، رونق نسبی صادرات و جذابیت نسبت قیمت به سود (P/E) در گروه‌های بزرگ، زمینه را برای ادامه مسیر صعودی شاخص فراهم کرده است.
جریان جدید در بازار سهام
محمدحسین علی‌بخشی، کارشناس بازار سرمایه درخصوص روند بازار گفت: الگوی معاملاتی این روز‌ها نشان می‌دهد که بازار همچنان ظرفیت رشد و تحرک دارد. هر زمان از تب‌وتاب معاملات کاسته می‌شود، انتشار یک خبر مثبت می‌تواند جریان جدیدی از تقاضا را به بازار بازگرداند و کلیت معاملات را تحت تاثیر قرار دهد. هفته گذشته اخبار متعددی ازجمله تغییر فرمول نرخ خوراک پتروشیمی‌ها، عرضه محصولات فولادی در تالار دوم بورس کالا و افزایش نرخ محصولات خودروسازان بزرگی همچون ایران‌خودرو و سایپا، باعث شکل‌گیری موج‌های مثبت در بازار شد. وی اظهار کرد: خبر کاهش نرخ خوراک پتروشیمی‌ها از اردیبهشت تا شهریورماه، به عنوان محرک اصلی بازار عمل کرد و موجب شد معاملات باروحیه‌ای بهتر دنبال شود. این خبر توانست به بازار سرمایه قوتی تازه ببخشد و امید‌ها به تداوم روند صعودی را افزایش دهد. امیدوارم روند صعودی بازار و اتفاقات مثبت اخیر همچنان ادامه داشته باشد. یکی از عوامل موثر در بهبود شرایط فعلی، انتشار گزارش‌های مهرماه شرکت‌ها بود که عملکرد مطلوب بسیاری از صنایع را نشان داد و تاثیر قابل‌توجهی بر روند معاملات گذاشت. این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: در حال حاضر، بازی دوباره به دست بزرگان بازار افتاده و صنایع بزرگ و شاخص ساز توانسته‌اند عملکرد قدرتمندی از خود نشان دهند. به نظر می‌رسد این گروه‌ها بار دیگر نقش پیشرو در رشد بازار را برعهده‌گرفته‌اند. همان‌طور که در سال‌های گذشته شاهد آبان پرباری در بازار بودیم، امسال نیز بازار سرمایه با تداوم معاملات سبز و پرنشاط، روزهای بهاری دیگری را تجربه کند.
بازار از نگاه معاملات
بازار سهام در روز سه‌شنبه 13 آبان 1404 با فشار گسترده فروش و کاهش قابل توجه شاخص‌ها مواجه شد. شاخص کل بورس تهران با افت 41 هزار و 25 واحدی معادل 1.26 درصد، به سطح 3 میلیون و 224 هزار واحد عقب‌نشینی کرد.از رشد پرشتاب روزهای گذشته و ثبت رکورد جدید شاخص کل در سطح 3 میلیون و 265 هزار واحد، بخشی از سهامداران اقدام به شناسایی سود کردند. همین موضوع باعث شد جریان نقدینگی از نمادهای بزرگ به سمت صنایع کوچک‌تر و بعضا کم‌ریسک‌تر متمایل شود.
همچنین شاخص کل هم‌وزن که نمایانگر وضعیت کلی‌تر بازار است، 7 هزار و 206 واحد کاهش یافت و در رقم 928 هزار و 734 واحد ایستاد. این افت همزمان با خروج سنگین نقدینگی از بازار و افزایش تعداد نمادهای منفی، نشان‌دهنده چرخش جو معاملات به سمت احتیاط و کاهش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران است.
در جریان معاملات، 580 نماد در محدوده منفی و تنها 233 نماد در محدوده مثبت به کار خود پایان دادند. چنین ترکیبی از نمادها بیانگر گستردگی فشار عرضه در اغلب گروه‌های بزرگ و کوچک بازار است. ارزش معاملات خرد (سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی) به 13 هزار و 831 میلیارد تومان رسید که در سطح خوبی قرار دارد، اما نکته نگران‌کننده، غلبه ارزش فروش بر خرید است؛ به‌طوری که ارزش سفارش‌های فروش با رقم يك هزار و 836 میلیارد تومان، بالاتر از سفارش‌های خرید به ارزش يك هزار و 209 میلیارد تومان ثبت شد.
از سوی دیگر، ورود پول به صندوق‌های درآمد ثابت نیز با رقم منفی يك هزار و 136 میلیارد تومان همراه شد. این رقم به‌روشنی نشان می‌دهد که بخشی از نقدینگی از صندوق‌های کم‌ریسک نیز در حال خروج است، اما به جای ورود به سهام، به بازارهای موازی وارد می‌شود. چنین رفتاری معمولا نشانه‌ای از بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران به روند کوتاه‌مدت بازار سهام است.
قدرت خرید حقیقی‌ها در مقایسه با فروشندگان حقیقی، عدد منفی 1.34 را نشان می‌دهد. سرانه خرید سرمایه‌گذاران حقیقی در معاملات 61 میلیون تومان و سرانه فروش آنها 81.5 میلیون تومان بوده است. این اختلاف، برتری نسبی عرضه را تایید می‌کند و نشان می‌دهد که فشار فروش از سوی سهامداران خرد همچنان ادامه دارد. همچنین خالص تغییر مالکیت حقیقی‌ها معادل خروج 2 هزار و 138 میلیارد تومان نقدینگی از بازار بوده است که یکی از سنگین‌ترین ارقام خروج پول در هفته‌های اخیر محسوب می‌شود.
تعداد صف‌های خرید در پایان معاملات به 61 مورد محدود شد، در حالی که 266 نماد با صف فروش مواجه بودند. این نسبت نابرابر، فضای کلی بازار را به‌شدت منفی نشان می‌دهد. در شرایطی که تقاضا تنها برای تعداد محدودی از نمادهای کوچک یا خاص وجود دارد، عمده نمادهای بزرگ بازار با فشار عرضه روبه‌رو هستند و صف‌های فروش گسترده‌تری را تجربه می‌کنند.
حجم کل معاملات سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی در این روز 41 میلیارد و ارزش آن 13 هزار و 831 میلیارد تومان ثبت شد. این سطح از ارزش معاملات نشان می‌دهد که با وجود افت شاخص، بازار از نظر حجم مبادلات فعال بوده، اما جهت کلی نقدینگی به سمت خروج حرکت کرده است.
بازار سه‌شنبه در حالی با افت بیش از 41 هزار واحدی شاخص کل بسته شد که موج فروش در صنایع بزرگ از جمله فلزات، پالایشی‌ها، پتروشیمی ها، بانکی ها و خودرویی‌ها سنگین بود. افزایش تعداد صف‌های فروش، افت قدرت خرید حقیقی‌ها و تداوم خروج پول از سهام، همگی بیانگر چرخش انتظارات به سمت منفی است.
