فتح قله‌هاي جديد بورس

بازار سهام روز گذشته شرايط خوبي را پشت سر گذاشت و توانست يك ركورد جديد براي خود ثبت كند.

شاخص كل بورس وارد محدوده 3.1 ميليوني شد و اين موضوع درحالي است همچنان اخبار منفي و مثبت با يكديگر نسبتا برابر روي بورس سايه انداخته و از سوي ديگر شاهد آن هستيم بازارهاي موازي نيز روند نسبتا اصلاحي را تجربه مي‌كنند.

شاخص كل بورس تهران روز گذشته به محدوده سه ميليون و 100 هزار واحدي رسيد، اين موضوع درحالي است كه بسياري از كارشناسان پيش بيني مي‌كردند كه تالار شيشه‌اي معاملات در آبان ماه حركت مثبتي چنداني نداشته باشد و تنها در محدوده‌هاي خاص نوسان كند. اما رسيدن شاخص به اين عدد جديد باعث شد كه اميد سهامداران نيز تا حدودي در بازار افزايش يابد.

البته بايد به اين نكته توجه داشت كه همچنان ميزان نقدينگي موجود در بازار با شاخص همخواني ندارد، در اصل ميزان نقدينگي موجود در بازار بسيار كمتر از عدد شاخص است.

اگر بخواهيم ميزان نقدينگي و ارزش ريالي و دلاري بازار را با يكديگر مقايسه كنيم به فاصله عميقي خواهيم رسيد. درست است تحليلگران بورسي عقيده دارند كه بازار همچنان از كمبود پول رنج مي‌برداما بايد به اين نكته توجه داشت كه در اين شرايط بي‌پولي و رشد ادامه‌دار بازارهاي موازي بورس تهران نيز شرايط خوبي را تجربه كرده است.

آخرين بار شاخص كل بورس تهران در تاريخ 28 ارديبهشت ماه عدد 3 ميليون و 252 هزار واحدي را ديده بود پس از آن روند اصلاحي داشت كه در نهايت روز گذشته توانست عددهاي جديدي را تجربه كند.

كارشناسان عقيده دارند كه چندين عامل باعث شده كه بورس روند اصلاحي نداشته باشد و به نوعي حركت باثباتي داشته باشد، نخست ثبات نرخ ارز در بازار آزاد، پيش‌بيني تداوم اين ثبات و كاهش بهاي جهاني طلا، همچنين روند اصلاحي اونس طلا يكي از عاملي بود كه باعث شد بازارهاي كم ريسك جاي خود را با بازارهاي پرريسكي مثل بورس جابه‌جا كنند و نقدينگي از سمت و سوي آن بازارها به سمت بورس روانه شود.

از سوي ديگر موسسه گلدمن‌ساكس در آخرين ارزيابي خود همچنان احتمال تداوم رشد قيمت جهاني طلا را مطرح كرده؛ موضوعي كه در صورت تحقق مي‌تواند تعادل فعلي ميان بازارهاي مالي را بار ديگر به چالش بكشد و ممكن است در بلندمدت باعث مي‌شود كه نقدينگي از بورس فراري شود.

از سوي ديگر، مجوز تازه براي عرضه ارز حاصل از صادرات شركت‌هاي بورسي در تالار دوم مركز مبادله و بازدهي مثبت مهرماه، نسبت به ساير بازارهاي موازي، به استقبال معامله‌گران حقيقي از بازار سهام دامن زده است.  در روزي كه گذشت خريداران و فروشندگان بيشترين نبرد را داشتند كه اين نبرد باعث شد خريداران پيروز شوند.

طي روز روز دوشنبه شاخص كل بورس با جهش ۴۳ هزار و ۴۱۹ واحدي، معادل ۱.۴۱ درصد رشد تا سطح ۳ ميليون و ۱۲۷ هزار و ۶۶۳ واحد بالا رفت و قرمزهاي پي‌درپي هفته‌هاي گذشته را از تابلوي بازار زدود.

شاخص هم‌وزن نيز با افزايش ۸ هزار و ۱۴ واحدي (۰.۸۸ درصد رشد)، نشان داد كه اين رونق ديگر محدود به چند نماد شاخص‌ساز نيست و بدنه بازار نيز در مدار صعود قرار گرفته است و به زبان ساده‌تر اقبال به كليت بازار سهام بازگشته است. 

ارزش معاملات خرد بورس به بيش از ۱۴ هزار ميليارد تومان رسيد؛ عددي كه به رغم ثبات نسبت به هفته قبل، نشانه تغيير رفتار سرمايه‌گذاران حقيقي است.

ورود ۸۸۳ ميليارد تومان پول تازه و نسبت قدرت خريد حقيقي‌ها به فروشندگان با عدد معنادار ۱.۲۹، تأييدكننده بازگشت جدي اعتماد حقيقي‌هاست؛ خريداراني كه حالا سرانه خريدشان با رشد محسوسي به ۸۲ ميليون تومان رسيده، البته نبايد فراموش كرد كه اين نقدينگي همچنان براي بازاري با چنين حجمي بسيار كم است اما بازهم نشانه اميدواري است و مي‌توان به روزهاي سبزتر در بازار اميدوار بود. 

در جريان معاملات اين روز، ۶۱۵ نماد مثبت در برابر تنها ۱۹۳ نماد منفي ايستادند؛ آمارهايي كه از توزيع منظم رشد ميان صنايع مختلف خبر مي‌دهد.

ليدري تقاضا نيز در اختيار گروه‌هاي فلزات اساسي و شيميايي بود؛ دو بخشي كه از ابتداي پاييز با افزايش اميد به رشد جهاني قيمت‌ها، دوباره مورد توجه فعالان بازار سرمايه قرار گرفته‌اند.

از سوي ديگر تصويب تخفيف خوراك پتروشمي‌ها در بودجه 1405 باعث شده در كنار اين گروه فولادي و سيماني‌ها نيز طي دو روز گذشته بيشتر ديده شوند و به نوعي بتوانند مثبت‌هاي بيشتري را براي خود ثبت كنند. 

در اين روز صنايع نوشيدني، توليد فلزات گرانبهاي غيرآهن، پيمانكاري صنعتي، توليد كود و تركيبات نيتروژن، خدمات رفاهي متنوع، محصولات فلزي، زغال سنگ، سناجي، بنادر و كشتيراني، محصولات كشاورزي، حمل و نقل بارزميني، آهن و فولاد، مواد شيميايي-متنوع، خودرو، ساير محصولات كاني غيرفلزي، انبوه‌سازي املاك و مستغلات، محصولات لبني، فرآورده‌هاي نفتي، مخابرات، كاشي و سراميك، ساير محصولات غذايي، تجهيزات صنعتي بيشترين بازه مثبت روز را تجربه كردند.

اما مهم‌ترين نشانه دگرگوني در رفتار سرمايه‌گذاران، نه تنها در فهرست معاملات، بلكه در جريان خروج سرمايه از صندوق‌هاي درآمد ثابت قابل مشاهده است. در روزي كه شاخص‌ها همگي سبز شدند، حدود ۶۹۶ ميليارد تومان از اين صندوق‌ها خارج شد؛ حركت پول از حوزه‌هاي امن به سمت دارايي‌هاي پرريسك، بيانگر تغيير انتظارات جمعي نسبت به آينده بازار است. در اصل سهامداران با توجه به ريسك بازار به دنبال سود بيشتر هستند. 

بررسي‌ها نشان مي‌دهد كه در بخش سفارش‌ها نيز شكاف قابل توجهي ميان خريداران و فروشندگان وجود دارد، ارزش سفارش‌هاي خريد به بيش از ۲۵۴۷ ميليارد تومان رسيده، در حالي كه فروشندگان تنها حدود ۶۴۴ ميليارد تومان سفارش ثبت كرده‌اند. اين نسبت تقريبا سه‌برابري بدان معناست كه بازار نه‌تنها از فاز احتياط خارج شده، بلكه شتاب صعود را با سوختي جديد از اعتماد حقيقي‌ها تجربه مي‌كند.

به‌طور كلي روند معاملات روز اخير نشان مي‌دهد كه بورس تهران در حال گذر از مرحله‌اي حياتي است. عبور همزمان شاخص‌ها از مقاومت‌هاي رواني، افزايش عرض تقاضا در گروه‌هاي متنوع و خروج سرمايه از مسيرهاي كم‌ريسك، نشانه‌هايي صريح از بازسازي چرخه اميد در بازار سرمايه هستند؛ چرخه‌اي كه اگر به پشتوانه اصلاحات سياستي در نرخ بهره و كنترل انتظارات تورمي ادامه يابد، مي‌تواند فصل پاييز بورس را به نقطه آغاز يك روند پايدار صعودي تبديل كند.