صعود دوباره بيت‌كوين به ۱۱۱ هزار دلار

روز گذشته بار ديگر سطح مهم ۱۱۰ هزار دلار براي Bitcoin شكسته شد، و اين ارز ديجيتال با رسيدن به حوالي ۱۱۱٬۰۵۱ دلار نشان داد كه توان بازيابي را دارد - مقامي كه طي روزهاي اخير به عنوان خط مرزي «بقا يا اصلاح عميق‌تر» براي آن مطرح شده بود.

در يك روز تعيين‌كننده براي بازار رمزارز، بيت‌كوين موفق شد بار ديگر مرز رواني ۱۱۰٬۰۰۰ دلار را پشت سر بگذارد و در لحظه نگارش اين گزارش به حدود ۱۱۱٬۰۵۸ دلار رسيده است. اين جهش، در حالي رخ داده كه بازار طي هفته‌هاي گذشته با نوسانات شديد و فشارهاي متعدد روبرو بوده است؛ اكنون اما سرمايه‌گذاران با دقت ويژه روند را رصد مي‌كنند تا دريابند آيا اين صعود، آغازي براي موج جديد صعودي خواهد بود يا صرفاً يك بازگشت كوتاه‌مدت در مسير اصلاح به حساب مي‌آيد.

در روزهايي كه بازارهاي دارايي‌هاي ريسك‌پذير در پي نوسانات اقتصاد كلان و فشارهاي ژئوپلتيكي در وضعيت بلاتكليفي به‌سر مي‌بردند، بيت‌كوين توانست بار ديگر مرز حساس ۱۱۰٬۰۰۰ دلار را پشت سر بگذارد و با ثبت حوالي ۱۱۱٬۰۸۴ دلار (بر اساس داده‌هاي لحظه‌اي)، به عنوان نمادي از بازگشت نسبي اعتماد به بازار رمزارزها مطرح شود. اين جهش، باوجود فشار خروج سرمايه از صندوق‌هاي قابل معامله (ETF) و كاهش حجم معاملات، نشان مي‌دهد كه بازار در نقطه عطف مهمي قرار دارد؛ نقطه‌اي كه مسير آتي بيت‌كوين مي‌تواند به‌طور معنادار به سمت صعود يا اصلاح عميق‌تر تمايل يابد.

تصويري از وضعيت فعلي

در حالي كه بيت‌كوين چند هفته پيش در محدوده نزديك به ۱۰۵٬۰۰۰ دلار قرار داشت، اكنون با عبور مجدد از ۱۱۰ هزار دلار، حلقه فشرده فشار عرضه-تقاضا را شكسته است؛ اما اين شكست هم‌زمان با سيگنال‌هايي از ضعف ساختاري نيز همراه است. به عنوان مثال، تحليلگران كه سطح ۱۱۰٬۰۰۰ دلار به عنوان حمايت كليدي تبديل شده است و از دست رفتن آن مي‌تواند بيت‌كوين را به محدوده‌هاي پايين‌تر مانند حدود ۹۶٬۵۰۰ تا ۱۰۰٬۰۰۰ دلار سوق دهد. از سوي ديگر، نشانه‌هايي از تجميع سرمايه‌هاي نهادي (Institutional Accumulation) و بازگشت جريان‌هاي بزرگ به بازار ديده مي‌شود كه ممكن است موتور صعود بعدي را فراهم كند. با اين‌همه، ورود نقدينگي نه به مقدار گذشته است و حجم معاملات كاهش يافته؛ به عنوان نمونه، داده‌هاي تحليلگران نشان مي‌دهند كه حجم معاملات اسپات بيت‌كوين در هفته اخير كاهش پيدا كرده است كه مي‌تواند نشانه ضعف اعتماد يا احتياط بازار باشد. 

محرك‌هاي صعود فعلي

يكي از عوامل اصلي براي اين جهش، دفاع خريداران از محدوده حمايت ۱۰۹٬۶۰۰ تا ۱۱۰٬۰۰۰ دلار است؛ داده‌ها نشان مي‌دهد كه در اين بازه، سفارشات خريد قابل‌توجهي تجمع داشته‌اند و اين تراكم مي‌تواند نشانه‌اي از شروع بازگشت باشد. هم‌زمان، گزارش‌ها نشان از بازگشت سرمايه‌گذاران نهادي به بيت‌كوين دارد؛ محققان داده‌هاي درون‌زنجيره‌اي نيز تأكيد مي‌كنند كه كيف‌پول‌هاي «ميان‌رده» در حال انباشت هستند و حجم فروش از سوي دارندگان بزرگ كاهش يافته است. در بعد كلان، انتظارات براي كاهش نرخ بهره توسط Federal Reserve و همچنين بهبود نسبي شرايط اقتصاد جهاني، به افزايش جذابيت دارايي‌هاي ريسك‌پذير كمك كرده است. در عرصه مقررات نيز اگرچه چالش‌ها همچنان باقي است، اما حركت به سمت تسهيل بيشتر مقررات رمزارزها در برخي حوزه‌ها، باعث شده تا بيت‌كوين در جايگاه بهتري براي عبور به دوره بعدي قرار گيرد. علاوه بر آن، كاهش عرضه در صرافي‌ها و جمع‌آوري بيشتر از سوي هودلرها (HODLers) نيز سبب شده است كه فشار نزولي كاهش يابد. 

معضلات و تهديدها

با تمام اين اميدها، بازار بيت‌كوين نه در موقعيتي براي بازگشت كامل به روند صعودي بي‌نقص است و نه در وضعيتي ثابت. يكي از بزرگ‌ترين چالش‌ها، خروج سرمايه از صندوق‌هاي ETF است؛ طي چند روز اخير، ركوردي از خروج سرمايه ثبت شده كه در روز ۱۷ اكتبر بالغ بر ۵۳۶ ميليون دلار خروج ثبت شد. اين خروج‌ها هشداري است مبني بر اينكه انگيزه خريداران ممكن است ضعيف‌تر شده باشد يا سمت فروش موقت فعال‌تر شده باشد. هم‌زمان، تحليلگران هشدار داده‌اند كه مقاومت در محدوده ۱۱۰٬۵۰۰ تا ۱۱۲٬۰۰۰ دلار بايد تبديل به حمايت شود؛ در غير اين‌صورت بازار ممكن است مسير نزولي جديدي را طي كند. ديگر مساله مهم، كاهش حجم و نقدينگي بازار است: وقتي حجم معاملات پايين بيايد، احتمال حركت‌هاي ناگهاني و غيرمنتظره افزايش مي‌يابد، زيرا بازار براي جذب و مهار نوسانات آماده نيست. تحليل داده‌هاي درون‌زنجيره‌اي نيز اين نكته را تأييد كرده‌اند كه تقاضا اندكي تضعيف شده است و ساختار بازار از ديد بسياري از ناظران همچنان شكننده است. علاوه بر همه اين‌ها، درصورت ظهور خبر منفي اقتصاد كلان، افزايش نرخ بهره، بحران‌هاي ژئوپلتيكي يا تصميمات مقرراتي سخت‌گيرانه، دارايي‌هاي ريسك‌پذير مانند بيت‌كوين مي‌توانند اولين گزينه براي خروج سرمايه باشند.

 سطوح مهم قيمتي و چشم‌انداز

در تحليل فني، سطوح حمايتي و مقاومتي زير به عنوان نقاط كليدي شناخته مي‌شوند: مقاومت ميان‌مدت در محدوده حدود ۱۱۳٬۰۰۰ تا ۱۱۵٬۰۰۰ دلار قرار دارد كه عبور از آن مي‌تواند سيگنال تازه‌اي براي آغاز موج صعودي جديد ايجاد كند. در مقابل، سطح حمايت حياتي در محدوده ۱۰۹٬۶۰۰ تا ۱۱۰٬۰۰۰ دلار ديده مي‌شود و در صورت از دست رفتن آن، احتمال سقوط به ۱۰۵٬۰۰۰ دلار يا حتي پايين‌تر تا حدود ۹۶٬۵۰۰ دلار وجود دارد. 

چشم‌انداز ميان‌مدت بيت‌كوين را مي‌توان در دو مسير فرض كرد. در مسير خوش‌بينانه: در صورت تثبيت قيمت بالاي ۱۱۰ هزار دلار و جاري شدن دوباره جريان‌هاي نقدينگي و تقاضاي نهادي، احتمال دارد بيت‌كوين به سمت حوالي ۱۲۰٬۰۰۰ دلار يا بيشتر حركت كند. داده‌ها نشان مي‌دهند كه ساختار انباشت و تقاضا تا حدي فراهم شده است. در مسير محتاطانه يا نزولي: اگر بيت‌كوين نتواند حمايت ۱۰۹٬۶۰۰ دلار را حفظ كند، ممكن است وارد مرحله اصلاح جدي شود، با هدف‌هاي احتمالي در حدود ۱۰۰٬۰۰۰ دلار يا پايين‌تر. اين سناريو مخصوصاً اگر متغيرهاي كلان مانند نرخ بهره، تورم يا خروج سرمايه تشديد شوند، محتمل‌تر خواهد بود. عبور دوباره بيت‌كوين از مرز ۱۱۰ هزار دلار را مي‌توان نشانه‌اي مثبت در شرايط فعلي تلقي كرد؛ نشانه‌اي از بازگشت نسبي اعتماد به بازار رمزارزها و آماده‌سازي براي گام بعدي. با اين‌حال، اين فقط يك اولين قدم است و هنوز نمي‌توان اين حركت را به عنوان آغاز قطعي روند صعودي بلندمدت تلقي كرد. نتيجه‌گيري اين است كه بازار اكنون در نقطه‌اي حساس از تاريخ خود ايستاده: نقطه‌اي كه تعيين مي‌كند آيا بيت‌كوين آماده ‌شده براي يك موج صعودي جديد يا مسير بازگشت به محدوده اصلاح را در پيش خواهد گرفت. براي بيت‌كوين، تثبيت بالاي ۱۱۰ هزار دلار و عبور از محدوده مقاومتي ۱۱۳تا ۱۱۵ هزار دلار، كليد شروع موج بعدي خواهد بود؛ اما اگر حمايت 110–۱۰۹٬۶۰۰ هزار دلار از دست برود، اصلاح افتان مي‌تواند به سادگي تا حدود ۱۰۰ هزار دلار يا پايين‌تر ادامه يابد. بنابراين، اكنون نه زمان ورود هيجاني بي‌تحليل، بلكه زمان تصميم‌گيري هوشمندانه با مديريت ريسك است. 

صعود اخير بيت‌كوين به مرز ۱۱۰ هزار دلار را مي‌توان گامي مثبت و معني‌دار دانست؛ نشانه‌اي از اينكه بازار ممكن است آماده يك فاز جديد باشد. اما اين مسير هنوز كامل نيست و نمي‌توان آن را به عنوان تضمين شروع صعود بلندمدت تلقي كرد. نقطه تعيين‌كننده در اينجا ناحيه حمايتي ۱۰۷٬۰۰۰ تا ۱۱۰٬۰۰۰ دلار و مقاومت ۱۱۳٬۰۰۰ تا ۱۱۵٬۰۰۰ دلار است. اگر بيت‌كوين بتواند مقاومت را بشكند، احتمالاً روند صعودي آغاز خواهد شد، اما اگر حمايت را از دست بدهد، اصلاح عميق‌تري محتمل است. بنابراين، اكنون زمان «اقدام محتاطانه با آماده‌سازي براي هر دو حالت» است نه ورود بدون تحليل. بازار بيت‌كوين همچنان پرتلاطم و حساس است؛ اما اگر با دقت و مديريت ريسك وارد شويم، ممكن است اين لحظه، نقطه عطف مهمي براي دارايي باشد.