بيت‌كوين ميان اميد صعود و ترس از اصلاح سنگين
با آغاز ماه اكتبر ۲۰۲۵، بازار بيت‌كوين شاهد نوسان قابل توجهي بوده است؛ از ثبت ركورد تاريخي در حدود ۱۲۵،۰۰۰ دلار تا سقوط ناگهاني به زير ۱۱۰،۰۰۰ دلار. در حالي كه برخي تحليلگران از احتمال آغاز موج صعودي جديد سخن مي‌گويند، عده‌اي ديگر هشدار مي‌دهند كه شكست حمايت‌هاي كليدي ممكن است به پايان چرخه صعودي فعلي منجر شود.
با آغاز ماه اكتبر ۲۰۲۵، بازار بيت‌كوين شاهد نوسان قابل توجهي بوده است؛ از ثبت ركورد تاريخي در حدود ۱۲۵،۰۰۰ دلار تا سقوط ناگهاني به زير ۱۱۰،۰۰۰ دلار. در حالي كه برخي تحليلگران از احتمال آغاز موج صعودي جديد سخن مي‌گويند، عده‌اي ديگر هشدار مي‌دهند كه شكست حمايت‌هاي كليدي ممكن است به پايان چرخه صعودي فعلي منجر شود.
در اوايل ماه اكتبر، بيت‌كوين موفق شد ركورد جديدي ثبت كند. قيمت آن در روز پنجم اكتبر به حدود ۱۲۵،۲۴۵ دلار رسيد. اين جهش در پي ورود گسترده سرمايه به بازارهاي ديجيتال رخ داد؛ به شكلي كه در هفته منتهي به ۴ اكتبر، ETFهاي كريپتو در سطح جهاني حدود ۵.۹۵ ميليارد دلار جذب كردند كه بخش عمده آن به بيت‌كوين اختصاص داشت. اين تحركات نشان‌دهنده علاقه جدي سرمايه‌گذاران نهادي به دارايي‌هاي ديجيتال است و مي‌تواند زيرساختي براي موج صعودي تقويت‌شده فراهم كند. اما جهش سريع قيمت هميشه با خطر بازگشت نيز همراه است، به ويژه وقتي بازار تحت تأثير اخبار كلان و دلايل بنيادين قرار مي‌گيرد.
ريزش ناگهاني و فشار ليكوئيدينگ
در نقطه مقابل، با اعلام تعرفه‌هاي ۱۰۰ درصدي از سوي دولت امريكا عليه چين، بازار با شوكي شديد روبرو شد. بيت‌كوين طي يك روز بيش از ۸ درصد سقوط كرد و قيمت به حدود ۱۰۴،۷۸۲ دلار رسيد. اين ريزش در فضاي فشارهاي اهرمي تشديد شد؛ بخش اعظمي از موقعيت‌هاي خريد (Long) با اهرم بالا ليكوئيد شدند و موجب تشديد افت قيمت شدند. پلتفرم‌هايي مانند لوك‌آن‌چين گزارش داده‌اند كه يك نهنگ بزرگ توانسته بود پيش از ريزش، موقعيت فروش سنگيني باز كند و در زمان ريزش با كسب سودي هنگفت، ميلياردها دلار از بازار استخراج كند. اين دست حركت‌ها نشان مي‌دهد كه بازيگران بزرگ بازار نقشي تعيين‌كننده در تسريع و جهت‌دهي نوسانات اخير داشته‌اند. در شرايطي كه بازار تحت تأثير ترس و فشار فروش كوتاه‌مدت قرار گرفته، شاخص «ترس و طمع» پس از ريزش، عدد خود را از ۶۴ به حدود ۲۷ كاهش داده و وارد منطقه «ترس» شده است؛ وضعيتي كه معمولاً در دوره‌هاي بازگشت قيمت ديده شده است.
تقاطع طلايي و چشم‌انداز صعود
يكي از تحليلگران به نام «ميستر كريپتو» معتقد است كه بازار بيت‌كوين در حال آزمايش دوباره الگوي تقاطع طلايي است: يعني ميانگين متحرك ۵۰ روزه در حال عبور به بالاي ميانگين متحرك ۲۰۰ روزه. او مي‌گويد اگر قيمت بتواند بالاي سطح ۱۱۰،۰۰۰ دلار تثبيت شود، احتمال آغاز موج صعودي جديد بسيار قوي خواهد بود؛ در صورتي كه اين شكست تأييد شود، ممكن است جهش انفجاري در بازار رخ دهد. اما اين تحليلگر هشدار مي‌دهد كه سطح ۱۱۰،۰۰۰ دلار همچنان سطح حساس و تعيين‌كننده‌اي است. اگر قيمت نتواند اين حمايت را حفظ كند، امكان بازگشت يا گسترش روند اصلاحي وجود دارد. اين نگاه با تحليل‌گري ديگر به نام «مك» نيز همسوست. او تأكيد كرده كه بيت‌كوين براي ادامه روند صعودي بايد سطح ۱۱۰،۰۰۰ دلار را نگه دارد. او همچنين به وضعيت شاخص جريان پول (MFI) در تايم‌فريم ۴ ساعته اشاره كرده است: طبق گفته او، اين شاخص در وضعيت «بيش‌فروش» است و ممكن است نشانه‌اي از بازگشت يا اصلاح موقتي قيمت باشد.
نگاه تام لي: نوسان بالا به معني نقطه كف
تام لي، هم‌بنيان‌گذار شركت Fundstrat، به افزايش شديد شاخص نوسان بازار (VIX) اشاره كرده است و معتقد است اين جهش‌هاي بدنه‌دار معمولاً زماني رخ مي‌دهند كه بازار به كف كوتاه‌مدت نزديك است. او پيش‌بيني كرده كه احتمال رشد بازار در هفته آينده بالاست و اين نوسان شديد مي‌تواند آغازگر بازگشتي قوي باشد. ديدگاه لي تلفيقي است از فاكتورهاي تكنيكال و روان‌شناسي بازار: وقتي بازار به حالت هيجاني برسد، بسياري از شركت‌كنندگان دچار ترس زيان مي‌شوند و اين امر مي‌تواند جهتي معكوس پيدا كند.
الكس بكر: ريزش به‌مثابه پاكسازي بازار
الكس بكر، تِرِيدر برجسته، ريزش اخير را نه نشانه ضعف بازار بلكه فرصتي براي بازنشاني روند تلقي مي‌كند. او در ويديويي اظهار كرده است: «احتمال بسيار بالايي وجود دارد كه اين شروع بازار صعودي باشد؛ فروش در اين مرحله مي‌تواند بدترين تصميم ممكن باشد.» او توضيح داده كه واكنش شديد بازار در اين مرحله نتيجه فشار جمع‌شده بوده است؛ بسياري از سرمايه‌گذاران منتظر يك جهش نقدي بودند و در هنگامه انتشار اخبار منفي، واكنش‌هاي ناگهاني رخ داده است. وي تأكيد كرده كه اين ريزش گسترده توانسته بازار را از موقعيت‌هاي ضعيف پاك كند و زمينه رشد تازه‌اي را فراهم آورد. بكر همچنين به آمار ليكوئيد شدن اشاره كرده است: نزديك به ۱۹.۳۱ ميليارد دلار موقعيت معاملات در سراسر بازار ليكوئيد شده‌اند- رقمي كه نشان‌دهنده شدت شوك اخير در بازار است.
تحليل بنيادين و هشدار سنتيمنت
پلتفرم تحليلي سنتيمنت (Santiment) برخلاف تمركز صرف روي تك اخبار، سقوط اخير را نتيجه تركيبي از عوامل بنيادين و رواني مي‌داند. در گزارش خود تصريح كرده است كه معامله‌گران خرد معمولاً به دنبال يك رويداد مشخص (مثلاً تعرفه‌هاي ترامپ) براي توجيه افت‌ها مي‌گردند، اما واقعيت آن است كه عواملي مانند اهرم‌گذاري بالا، نقدينگي محدود و فشارهاي كلان نيز تأثير زيادي دارند. سنتيمنت خاطرنشان كرده است كه در ريزش اخير، حدود ۱۶.۷ ميليارد دلار از پوزيشن‌هاي خريد ليكوئيد شدند و تنها ~۲.۵ ميليارد دلار پوزيشن فروش در معرض ليكوئيد شدن قرار گرفتند. اين آمار نشان‌دهنده فشار شديد بر موقعيت‌هاي خريد است. همچنين، اين پلتفرم هشدار داده است كه اگر تنش‌هاي تجاري امريكا و چين تشديد شود، ممكن است قيمت بيت‌كوين بار ديگر به زير ۱۰۰،۰۰۰ دلار سقوط كند و پيش‌بيني‌هاي نزولي دوباره مطرح شوند. نكته مهم اين است كه اين تحليلگران بر اين باورند كه اخبار كلان و سياست‌هاي ژئوپليتيكي اكنون در تعيين مسير بازار نقش محوري دارند.
تجربه تاريخي: الگوي اكتبر و پيش‌بيني تيموتي پيترسون
تيموتي پيترسون، اقتصاددان و تحليلگر رمزارز، به تجربه تاريخي بيت‌كوين در ماه اكتبر اشاره كرده است. او مي‌گويد افت بيش از ۵٪ در ماه اكتبر بسيار نادر است و در دهه گذشته تنها چهار بار رخ داده است. در سه حالت از اين چهار مورد، قيمت بيت‌كوين در هفته پس از ريزش، بين ۴ تا ۲۱٪ رشد كرده است. او بر اين اساس پيش‌بيني كرده است كه اگر شرايط مشابه تكرار شود، احتمال بازگشت قيمت در هفته آينده زياد است. پيترسون همچنين به داده‌هاي تاريخي اشاره مي‌كند: از سال ۲۰۱۳ تاكنون، ماه اكتبر به‌طور متوسط بازدهي ۲۰.۱٪ براي بيت‌كوين داشته و دومين ماه برتر سال در عملكرد قيمت بوده است. اين آمار نشان مي‌دهد كه اگر فشار نزولي كنترل شود، احتمال دارد بازار در ادامه ماه وارد فاز افزايشي شود.
چالش‌ها و سطوح كليدي فني
يكي از مهم‌ترين خطوطي كه اكنون زير ذره‌بين تحليلگران است، خط روند صعودي بلندمدت است كه از كف نزول سال ۲۰۲۲ آغاز شده است. بيت‌كوين در حال حاضر در منطقه‌اي قرار دارد كه اين خط روند آن را لمس كرده و ممكن است نقطه عطفي براي تعيين جهت آينده بازار باشد: اگر قيمت بتواند روي اين خط روند بايستد، امكان بازگشت صعودي افزايش مي‌يابد، اما شكست آن مي‌تواند مسير اصلاح بيشتري را باز كند. علاوه بر اين، منطقه ۱۱۸،۰۰۰ تا ۱۲۲،۰۰۰ دلار به عنوان يك حمايت ميان‌مدت مهم در نظر گرفته شده است. در برخي تحليل‌ها اشاره شده كه كاهش قيمت به اين بازه با بازگشت همراه بوده و اگر بازار بتواند اين ناحيه را حفظ كند، زمينه رشد مجدد فراهم خواهد شد. در سمت مقاومت، سطوحي مانند ۱۲۵،۰۰۰ دلار (ركورد اخير) و فراتر از آن ۱۳۰،۰۰۰ تا ۱۴۵،۰۰۰ دلار در كانون توجه قرار دارند. برخي پيش‌بيني‌ها حتي هدف بلندتري مانند ۱۶۰،۰۰۰ تا ۲۰۰،۰۰۰ دلار را براي پايان سال مطرح كرده‌اند. يكي از شاخص‌هاي زنجيره‌اي (On-chain) نشان داده است كه اگر بيت‌كوين بتواند به‌طور قاطع سطح ~۱۱۶،۰۰۰ دلار را پشت سر بگذارد، ممكن است وارد فاز «بول بازگشت» شود و اهداف بالاتري فعال شود. از سوي ديگر، برخي تحليلگران هشدار داده‌اند كه افزايش قيمت كنوني عمدتاً توسط معاملات اهرمي و سرمايه‌گذاران كوتاه‌مدت هدايت شده و در عين حال فعاليت كاربران (نشاني‌هاي فعال در شبكه) كاهش يافته است؛ اين موضوع مي‌تواند به عنوان نشانه‌اي از ضعف پشتوانه بنيادي روند صعودي تعبير شود. درنهايت اگر بيت‌كوين بتواند سطح ۱۱۰،۰۰۰ دلار را حفظ كند و خط روند بلندمدت را شكست ندهد، احتمال آغاز موج صعودي جديد با هدف اوليه در منطقه ۱۳۰ تا ۱۴۵ هزار دلار وجود دارد. حتي در برخي مدل‌ها هدف‌هايي تا ۱۶۰ تا ۲۰۰ هزار دلار براي پايان سال مطرح شده است. اما اگر قيمت نتواند از اين سطح حمايت كند يا تنش‌هاي اقتصادي و سياسي تشديد شود، بازار ممكن است وارد فاز اصلاح عميق‌تر شود و قيمت به مناطق زير ۱۰۰،۰۰۰ دلار سقوط كند.
