معماي سبزي بورس تهران

چند روزي مي‌شود كه بازار سهام براساس پيش بيني حركت مي‌كند و روند نسبتا مثبتي دارد، درحال حاضر برخي سرمايه‌گذاران نسبت به بازار و آينده آن به واسطه اين سبزي چند روزه اميدوار شدند، اما همچنان گروه ديگري از فعالان بازار اين سبزي را تنها موقت و كاذب مي‌دانند و عقيده دارند كه تنها شاخص‌ها تغيير رنگ دادند و در بطن بازار خبري نيست.

حدود پنج سال بازار سهام شرايط خوبي نداشت و پس از آن بازار در حال رسيدن به آرامش دوباره بود كه ريسك‌هاي سيستماتيك و ريسك جنگ 12 روزه سراغ بورس آمد و به واسطه عدم حمايت‌هاي به موقع اعتماد و نقدينگي از بازار سهام خارج شد و اين خروج و ترس از جنگ همچنان تا چند روز گذشته در بازار وجود داشت و اكنون انتظار مي‌رود كه با رشد بازار، شرايط بورس نيز ترميم يابد.

حتي بهمن فلاح، كارشناس بازار سرمايه درخصوص مثبت‌هاي بازار نوشت: مثبت واقعي و مثبت كاذب را بايد از هم تفكيك كرد. مثبت واقعي زماني است كه قيمت پاياني سهم‌ها رشد كرده و شاخص هم‌وزن هم تغيير محسوسي داشته باشد. در دو روز كاري اخير، مثبت بودن بازار عمدتا در صندوق‌هاي اهرمي بوده و به دليل كم‌حجم بودن معاملات، حجم مبناها پر نشده. اين يعني قيمت پاياني اكثر سهم‌ها تغيير نكرده و ارزش معاملات هم پايين است كه همين پاشنه آشيل فعلي بورس است.به‌احتمال زياد شنبه مثبت كاذب خواهيم داشت. يعني در ظاهر چند سهم شاخص‌ساز و صندوق‌هاي اهرمي مثبت خواهند بود، اما براي اكثر سهامداران تغيير خاصي در سبد سرمايه ايجاد نمي‌شود. در شاخص هم‌وزن هم، وضعيت بهبود خاصي نخواهد داشت و مشكلات سهامداران همچنان ادامه خواهد داشت. 

بر همين اساس انتظار مي‌رود كه در صورت ادامه‌دار شدن مثبت‌هاي بازار قيمت سهام نيز روند صعودي را تجربه كند.به بيان ساده‌تر با افزايش و رشدشاخص‌ها قيمت سهام نيز روند روبه بالا را تجربه كند و آرام آرام بازار به شرايط پايدار برسد. 

يكي از مولفه‌هاي رشد بورس را مي‌توان افزايش ارزش معاملات بازار دانست. درحال حاضر ارزش معاملات هفتگي بورس تهران بيش از 3 تا 4 هزار ميليارد تومان بوده است كه اين عدد با توجه به حجم بازار بسيار كم است، با اين وجود كارشناسان پيش بيني مي‌كنند كه اگر ارزش معاملات روزانه بازار سهام به محدود 5 همت برسد و حداقل 10 روز تا دو هفته در اين محدوده نوسان مثبت داشته باشد آن زمان مي‌توان به صعود بازار و افزايش قيمت سهام اميدوار بود. در اصل مي‌توان گفت كه با افزايش ارزش معاملات بازار سرمايه قيمت سهام و كليت بازار نيز آرام آرام به سمت بالا حركت مي‌كند و شاهد رشد واقعي بازار خواهيم بود.

ميلاد زماني، كارشناس بازار سرمايه نوشت: بر ارزندگي فعلي بسياري از سهم‌ها، ريسك‌هاي سيستماتيك همچنان عامل فشار بر بازار است و اگر قرار است بازار سرمايه در ميان‌مدت بازدهي مناسبي نصيب سهامداران كند، ضروري است ارزش معاملات خرد دست‌كم در محدوده ۵ تا ۶ همت تثبيت شود. در كنار آن، شاخص كل بايد در اولين فرصت يك كف جديد بالاتر از كف قبلي بسازد تا بتوان اين موضوع را به عنوان نشانه‌اي از بازگشت روند بازار تلقي كرد.در غير اين صورت، رشد اخير را بايد صرفا يك اصلاح رو به بالا در دل يك روند نزولي بزرگ‌تر دانست. اميدوارم در روز‌هاي آينده شرايط براي بازار بورس به گونه‌اي رقم بخورد كه بتوان به بازگشت پايدارتر شاخص‌ها اميدوار شد. اونس جهاني در ماه‌هاي اخير به‌طور مكرر سقف‌هاي جديدي را ثبت كرده است. در همين حال، صندوق‌هاي طلايي در بازار سرمايه با حباب منفي حدود يك درصد معامله شدند؛ آن‌هم در شرايطي كه نرخ دلار در بازار آزاد حوالي ۱۰۳ هزار تومان قرار دارد. اين موضوع نشان مي‌دهد صندوق‌ها فاصله چنداني از ارزش ذاتي خود ندارند و نه با حباب مثبت چشمگير و نه منفي قابل‌توجهي مواجه نيستند.با توجه به رشد ارزش معاملات اين صندوق‌ها در روز‌هاي اخير كه در يك نمونه نزديك به دو همت ورود پول تنها در يك روز ثبت شد، مي‌توان گفت طلا و صندوق‌هاي مبتني بر آن همچنان جايگاه ويژه‌اي در ميان سرمايه‌گذاران دارند و بايد براي پيش‌بيني آينده اين بازار‌ها به همزماني روند اونس جهاني و نرخ دلار داخلي توجه ويژه‌اي داشت.

    بازار از دريچه معاملات

در اولين روز كاري هفته شاخص‌هاي بازار سهام سبزپوش شدند و شرايط بهتري براي خود رقم زدند و برهمين اساس شاخص كل بورس توانست رشد 149 هزار و 332 واحدي معادل 0.77 درصدي را تجربه كند، در جايگاه 2 ميليون و 542 واحدي بايستد. همچنين شاخص كل هم وزن نيز يك هزار و 883 واحد برابر با 0.24 درصد رشد داشت و به عدد 775 هزار و 383 واحد رسيد.  در سوي ديگر معاملات نيز شاخص كل فرابورس توانست رشد 57 واحدي را در كارنامه خود به ثبت برساند و به عدد 23 هزار و 380 هزار واحدي رسيد.  برخي كارشناسان عقيده دارند كه روز شنبه قيمت پاياني چند سهم تغيير كرد و رشد آنچناني در بازار قابل لمس نبود و به همين واسطه اين رشد كاذب يا تنها رشد شاخص‌هاست. از سوي ديگر در اين روز شاهد آن بوديم كه ميزان عرضه‌ها افزايش يافته و با توجه به قيمت پاياني سهام به نظر مي‌رسد كه معاملات فردا راه سبزي نداشته باشند و اين سبزي كاذب در ميانه مسير موقت شود و بازار مجدد رخت قرمز بر تن كند. به گفته فعالان بازار سهام اگر همراه با رشد شاخص قيمت پاياني سهام نيز افزايش يافت و در نهايت ارزش معاملات خرد صعودي شد، مي‌توان به آينده بورس به صورت جدي اميدوار بود.  در اين روز از ميان 682 نماد بازار سرمايه 184 نماد مثبت و 391 نماد نيز منفي بودند. همچنين 62 نماد معادل 9 درصد از نمادها در صف خريد و 142 نماد معادل 20 درصد از كل نمادها در صف فروش قرار داشتند.  بيشترين ارزش بازار روز منفي به صنايع پيمانكاري صنعتي، نساجي، هتل و رستوران، ماشين‌آلات، محصولات فلزي، محصولات كاغذي، حمل و نقل بار زميني، خودرو، مخابرات، قطعات خودرو، آهن و فولاد، ليزينگ، خدمات رفاهي-برق، لاستيك و پلاستيك، نوشيدني، نرم افزار خدمات، خدمات رفاهي متنوع و بنادر و كشتيراني رسيد. در سوي ديگر بيشترين ارزش بازار مثبت نيز به صنايع فعاليت مهندسي، فرآورده‌هاي نفتي، توليد كود و تركيبات نيتروژن، فعاليت‌هاي مرتبط با اوراق بهادار، توليد فلزات گرانبهاي غيرآهن، حفاري، كاني‌هاي فلز، سخت افزار و تحهيزات، وسايل خانگي، تجهيزات صنعتي، سرمايه‌گذاري، محصولات كشاورزي، انبوه‌سازي املاك و مستغلات، مواد شيميايي-متنوع و محصولات لبني رسيد.