چالش‌هاي سرمايه‌گذاري در بورس
پيشكسوت بازار سرمايه، در اولين نشست از سلسله نشست‌هاي «چالش‌ها و اولويت‌هاي سياستگذاري در بازار سرمايه» با اشاره به نقش نظام مالي در هدايت پس‌اندازها به سمت سرمايه‌گذاري مولد گفت: اگر پس‌اندازها وارد چرخه سرمايه‌گذاري نشوند، نقشي در توليد و اشتغال نخواهند داشت.
حسين عبده تبريزي، پيشكسوت بازار سرمايه، در اولين نشست از سلسله نشست‌هاي «چالش‌ها و اولويت‌هاي سياستگذاري در بازار سرمايه» با اشاره به نقش نظام مالي در هدايت پس‌اندازها به سمت سرمايه‌گذاري مولد گفت: اگر پس‌اندازها وارد چرخه سرمايه‌گذاري نشوند، نقشي در توليد و اشتغال نخواهند داشت. او توضيح داد: سرمايه‌گذاري در بازار متشكل سرمايه، به ويژه از طريق تاثيرگذاري بر بازار اوليه، مي‌تواند در توليد تحرك ايجاد كرده و اشتغال را افزايش دهد. عبده تبريزي افزود: در برخي كشورها مانند كشورهاي اروپايي يا چين، بانك‌ها نقش اصلي در تامين مالي دارند، در حالي كه در كشورهاي مانند امريكا و انگليس، بازار سرمايه نقش پررنگ‌تري در تامين مالي دارد و سهم بانك‌ها در اين حوزه نسبت به بازار سرمايه كمتر است. اين موضوع نشان مي‌دهد ساختار مالي و نقش نهادهاي مختلف در هر كشور متفاوت است و نمي‌توان مدل يكساني را براي همه كشورها تجويز كرد. او همچنين با مرور تاريخچه بورس ايران به موانع تاريخي توسعه آن اشاره كرد و گفت: بازار سرمايه ايران در گذشته ۲ دهه جلوتر از بسياري از كشورهاي منطقه حركت كرده است. با اين حال در ادامه فعاليت بورس با پرسش‌ها و چالش‌هاي جدي مواجه و مسير توسعه آن با تاخير همراه شد. اين تاخير همچنان اثر خود را در وضعيت امروز بازار سرمايه باقي گذاشته، هرچند روند كلي بازار سرمايه رو به رشد است. ايرادي كه مي‌توان به وضعيت كنوني وارد كرد، سهم اندك بازار سرمايه در تامين مالي اقتصاد است. سعيد اسلامي بيدگلي هم در اولين نشست از سلسله نشست‌هاي «چالش‌ها و اولويت‌هاي سياستگذاري در بازار سرمايه»، درباره جايگاه بازار سرمايه در اقتصاد ايران توضيح داد: اقتصاد ايران پيشينه‌اي چپ‌گرايانه و تمركزگرا دارد. او گفت: اقتصاد خوانده‌ها و روشنفكران ايران همواره داراي نگاه تمركزگرا بوده‌اند و اين نگاه پس از انقلاب نيز تشديد شد. در چنين ساختاري، تامين مالي پروژه‌هاي بزرگ عمدتا از طريق بودجه دولت انجام مي‌شد و هنگامي كه بودجه محدود يا قفل شد و اقتصاد دچار تورم شد، بانك‌ها رشد كردند، رشدي كه بر اساس استانداردهاي بين‌المللي نبود. وقتي سيستم پولي نيز دچار محدوديت شد، بازار سرمايه به ناچار به محل تامين سرمايه تبديل شد. اسلامي افزود: در اين فضا، مساله توسعه، مساله رانت و مداخله دولت، موانع جدي براي توسعه بازار سرمايه هستند. براي رشد و توسعه پايدار بازار سرمايه، بايد با رانت‌ها برخورد شود و همچنين مداخله در قيمت‌گذاري و مديريت شركت‌ها كاهش يابد. او تاكيد كرد: بازار سرمايه در ايران به‌شدت دولتي است؛ اگرچه بخش‌هاي حاكميتي حدود ۴۰ درصد سهام شركت‌ها را در اختيار دارند، اما تقريبا ۸۰ درصد مديريت شركت‌ها در دست دولت است و نقش پررنگ دولت، استقلال بازار را محدود كرده است.
