چرا روند صعودي بورس دور از ذهن است؟

صداي بورس| مريم محبي، كارشناس بازار سرمايه به منظور پيش بيني روند بازار سرمايه در روزهاي آتي گفت: بررسي عوامل مهم تاثيرگذار نشان مي‌دهد بازار سرمايه همچنان در شرايط مطلوبي به سر نمي‌برد. وي توجه به چهار پرسش اساسي براي پيش‌بيني بازار را حايز اهميت دانست و گفت: بايد بررسي شود كه آيا تغييرات محسوسي در قدرت و توان شركت‌هاي بورسي در سودسازي مشاهده شده است يا خير؛ همچنين نرخ رشد آتي شركت‌هاي بورسي كه با نرخ تنزيل، به روز رساني شده چه تغييري كرده است. محبي افزود: از سوي ديگر بررسي تغييرات نرخ بهره كه تابعي از تورم است حايز اهميت است و جذابيت سرمايه‌گذاري در بازار بورس، در مقايسه با ساير بازارهاي مالي چقدر افزايش يا كاهش داشته است؟ كارشناس بازار سرمايه اظهار داشت: بعد كلان بازار سرمايه شامل نرخ بهره، قيمت‌گذاري دستوري و نرخ‌هاي متعدد دلار كه مي‌تواند به عنوان مامني براي توزيع رانت‌هاي اقتصادي مطرح باشد، باعث شده است تا ميل سرمايه‌گذاري در بازار بورس كاهش يابد. وي تاكيد كرد: نشانه‌هايي از تغيير اين رويكرد در سطح كلان مشاهده نمي‌شود. بنابراين انتظار تغيير روند فعلي بورس در شرايط فعلي، با استناد به عوامل بنيادي كمي دور از ذهن است. محبي خاطرنشان كرد: از منظر ارزندگي و عوامل موثر بر تحليل تكنيكال، مانند در نظر گرفتن سطوح حمايتي، بازار به‌طور كلي در شرايط مطلوب و مستعد رشد قرار دارد. كارشناس بازار سرمايه در خصوص تقابل ارزندگي و سطح حمايتي، با تحليل بنيادي ادامه داد: به نظر وجه غالب، تاثير عوامل بنيادين است. عواملي كه نه تنها بر اقتصاد كشور، بلكه بر رفتار سرمايه‌گذاران نيز اثر مستقيم و ماندگارتري دارد. وي ادامه داد: به نظر مي‌رسد تغيير رفتار سرمايه‌گذاران ارتباط مستقيمي با رفع موانع بنيادين و شكل‌گيري روند آتي بورس باشد. وي افزود: از طرف ديگر، با توجه به اينكه اثر عوامل بنيادين مطرح شده، با تاخير در شكل دهي به بازار سرمايه اثرگذار است، مي‌توان انتظار داشت برطرف شدن موانع اقتصادي حاكم بر بازار، براي تاثيرگذاري روي قيمت‌ها نياز به زمان بيشتري دارد. محبي تاكيد كرد: به صورت كلي مي‌توان انتظار داشت كه عدم شكل‌گيري ورودي جريان نقد دايمي به بازار، ميل نهايي به سرمايه‌گذاري را كاهش دهد. بر همين اساس انتظار تغيير روند قوي در شرايط فعلي نيازمند تغيير كلي در سياست‌هاي اقتصادي مرتبط با بازار سرمايه است. اين كارشناس بازار سرمايه ضمن توجه به ابهامات متعددي كه در وضعيت اقتصادي كشور مشاهده مي‌شود، گفت: به نظر مي‌رسد اصلاح شرايط بورس از اولويت‌هاي حكمراني اقتصادي نبوده و تغيير كلي روند، نياز به زمان بيشتري داشته باشد.