ميانگين P/E بازار سهام به محدوده كمتر از ۶ رسيد
در بازارهاي سهام به ويژه در دوران اصلاح قيمتي، صنايع ارزنده و برخوردار از بنياد قوي نيز برخلاف منطق تحليلي، هم جهت با بازار وارد مسير اصلاح مي‌شوند.
در بازارهاي سهام به ويژه در دوران اصلاح قيمتي، صنايع ارزنده و برخوردار از بنياد قوي نيز برخلاف منطق تحليلي، هم جهت با بازار وارد مسير اصلاح مي‌شوند. مطالعات نشان مي‌دهد كه رفتار جمعي ناشي از ترس و سطح بالاي ريسك مي‌تواند به افت همزمان نمادهاي سهام منجر شود و باعث شود سهام با ارزش ذاتي بالا نيز بدون توجه به قابليت‌هاي بنيادي خود، كاهش قيمت را تجربه كنند. اين مساله نه فقط در ايران بلكه در اغلب بورس‌هاي اوراق بهادار دنيا مشاهده مي‌شود. ارتقاء سواد مالي، تقويت ريزساختارها و توسعه فعاليت‌هاي بازارگرداني، تنوع ابزارها و مقاصد سرمايه‌گذاري، توسعه ابزارهاي پوشش ريسك، آگاهي بخشي براي بازگشت تحليل و رفتار عقلايي به بازار، مقابله با شايعات و هيجانات كاذب، پشتيباني قاعده‌مند حكمراني از بازار سرمايه، تقويت صندوق‌هاي ثبات‌ساز و... راهكارهايي هستند كه رفتار جمعي (پيروي از جمع) را وقتي بورس در مسير اصلاح قرار مي‌گيرد، كنترل مي‌كند. هدف از اين كار، بازگشت سرمايه‌گذاران به تصميمات آگاهانه‌تر و داده‌محور سرمايه‌گذاري است. در اين گزارش با بررسي ۳۵۰ شركت توليدي عضو بورس و فرابورس (كه بيش از ۵۰ درصد ارزش بازار سهام را تشكيل مي‌دهند)، تغييرات نسبت قيمت به درآمد پرتفوي آنها را بررسي كرده و صنايعي را كه بر اساس اين نسبت، بازده انتظاري‌شان قابل رقابت با تورم است، معرفي خواهيم كرد. روند رشد سود ۳۵۰ شركت توليدي عضو بورس و فرابورس در ۲ سال اخير از ۵۰۱ همت در ابتداي سال ۱۴۰۲ به ۷۴۴ همت در ۲۰ مرداد ۱۴۰۴ افزايش يافته (۴۸درصد افزايش) . مطابق نمودار فوق بازده انتظاري بازار به محدوده قابل رقابت با تورم نزديك شده است و شاهد كاهش نسبت قيمت به درآمد (p/e) شركت‌هاي مورد بررسي از محدوده ۸.۵ در اواخر سال ۱۴۰۳ به محدوده كمتر از ۶ در ۲۰ مرداد امسال هستيم. ضمن اينكه در ميان صنايع مختلف، برخي صنايع و شركت‌ها قابليت‌هاي بنيادي به مراتب بهتر و جذاب‌تري دارند و مي‌توانند مقصد بعدي سرمايه‌گذاران باشند. نسبت قيمت به درآمد (p/e) صنعت ماشين‌آلات (شامل ۱۰ شركت)، صنعت نيروگاه (شامل ۹ شركت)، صنعت پالايشي (شامل ۱۱ شركت)، صنعت استخراج زغال‌سنگ و زراعت (شامل ۳ شركت) به كمتر از ۴.۵ در ۲۰ مرداد امسال كاهش يافته است. هر چه نسبت p/e كمتر باشد، شركت يا صنعت جذابيت بيشتري براي سرمايه‌گذاري دارد و انتظار مي‌رود به دليل سودآوري و ارزندگي قيمت، در ماه‌هاي آينده بازدهي بالاتر و قابل رقابت با تورم داشته باشد. همچنين، با تحليل و بررسي برخي صنايع مانند ماشين‌آلات، دستگاه‌هاي برقي و... به كيفيت سودآوري آنها پي مي‌بريم كه كمتر از ساير صنايع تحت تأثير پيامدهاي منفي عوامل داخلي و خارجي اشاره شده قرار گرفته‌اند. ضمن اينكه بايد توجه داشت، اگرچه p/e كل برخي صنايع در حال حاضر با توجه به نرخ بهره بدون ريسك و تورم جذابيت نسبي كم‌تري براي سرمايه‌گذاري دارند اما شركت‌هاي ارزنده‌اي در همين صنايع حضور دارند كه تحليل قابليت‌هاي بنيادي خوبشان آنها را نيز به گزينه جذابي براي سرمايه‌گذاري تبديل مي‌كند. به‌طور مثال؛ نسبت p/e برخي نمادهاي سهام در صنعت پتروشيمي، فلزات اساسي، خودرويي، سيمان، دارويي و... به كمتر از ۴ و حوالي ۳ كاهش يافته است و مي‌توانند در تحليل و تصميمات سرمايه‌گذاري مورد بررسي قرار گيرند.
